LNG市场供过于求 北气已跌破成本线
金联创分析，此次价格持续走跌原因主要是因为LNG市场供大于求所造成的：
其中，高速收费是导致终端需求减少的直接原因。自2020年5月6日零时起恢复全国收费公路收费，此消息一经发布，上下游博弈心态明显。
起初，因高速收费上下游关于运费承担问题有所僵持，以煤炭运输表现最为明显，市场上出现大部分拉煤车停运现象。受部分拉煤货车是LNG气头燃料车的影响，拉煤货车的停运也就导致了LNG加气站用气量下滑。
据金联创抽样调研，高速收费前期，加气站用量仅为高速免费时的1/3，甚至更少。虽后期随着运费价格的调整，物流有所恢复，加气站用量开始回升，目前用量恢复到6成左右，但很难恢复到高速免费时期的用量，未来需求提升有限。
另外，因为高速费用较高的原因，部分物流商开始走低速道路，车辆运转率有明显下降，加气站用量在减少的同时又极具不稳定性，下游采买心态谨慎。
整体LNG市场明显供大于求是此次价格持续走跌的根本原因。一方面，产能为500万方/天的湖北黄冈开机，且开工负荷在70%左右。另一方面，海气到船密集，整个海气销售以低价走量为主，进一步抢占市场份额。这样一来，北气的市场份额不断被挤压，迫于液位压力价格不断走跌。
据金联创分析，目前中石油原料气价格为1.57元/方，据此推算上游液厂成本在2700-2950元/吨。目前北气主流成交为2600-3000元/吨。这就表明，大部分液厂已在成本线周边徘徊，且已出现部分液厂利润开始倒挂。在终端需求提升有限，LNG市场价格难以回暖的境地下，上游LNG液厂承压降量，或计划检修。
就目前形势来看，北气以减少自身供应量来止跌市场，但结果来看成效有限，市场价格仍处于走跌趋势。如此，上游会不会出现更多的液厂降量或检修我们仍需进一步关注。
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