废钢挺稳风险加大 7月将震荡下跌

从目前市场整体情况来看，废钢空头势力略胜，虽然利多因素尚在坚挺，但恐怕难以真正翻转局势。

首先，废钢市场的货源真的十分紧张吗？

未必。从下图可见，进入2020年以后，废钢价格一路走低，尽管4月中下旬后低位有所回涨，但与19年底的价格依旧有一定的差距。为什么要拿两者对比呢？因为2020年出于疫情的特殊性，春节前多数贸易商的囤货并未完全出尽，甚至由于废钢价格的不理想，仍有部分贸易商惜售观望，持货量少的在几百吨，多的甚至几千上万吨。这部分资源一旦释放，对将跌未跌时的行情将是一个极大的助力。

数据来源：金联创

其次，现阶段钢厂的压力到底有多大？

一方面，钢厂的利润一般，长流程企业的吨钢利润尚在200-300元/吨，但短流程企业已经处于盈亏线附近，部分电炉企业已经开始亏损，并且因为采购困难存在检修或减产计划。

不过，另一方面，却是长流程企业的产量持续攀升，据中钢协统计，2020年6月上旬重点钢企粗钢日均产量210.92万吨，已经超过了2019年9月中旬的历史峰值(210.5万吨)，再次创出历史新高，旬环比增加1.67吨，增长0.8%。而且由于国内多地雨水以及高温天气的影响，终端钢材采购节奏放缓，社会钢材库存降幅连续两周收窄，淡季累库风险加大；据金联创统计，截止6月18日，全国主要城市线螺库存总量合计1035.97万吨，较上周减少16.47万吨。

综合来看，钢厂的压力主要在于预期，去库存呈现转弱趋势，然淡季效应逐步加深，供需矛盾势必陆续凸显，加之国内外疫情的不确定性，钢厂必须保持警惕。对于长流程钢企来说，为保证废钢货源的稳定，短期内稳中窄幅调整即可，不会有太大的变动，而电炉企业除了择机压价采购，仿佛并没有别的选择，当然，一旦电炉企业开始打压废钢价格，长流程企业将迅速跟上步伐。金联创预计7月废钢价格将震荡下行，跌价幅度或在50-100元/吨。

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