长江流域降水量创近60年新高 成品油消耗明显受抑

近日中国气象局召开发布会，中国气象局应急减灾与公共服务司副司长、新闻发言人王志华表示，6月以来，长江流域降雨量410.4毫米，较常年同期偏多48.3%。长江中下游流域降雨量498.5毫米，较常年同期偏多64.3%，均为1961年以来历史同期最多。其中华中、华南、西南以及华东地区降水量均有明显增加，不过华中、西南一带受灾尤为明显。那么频繁的强降雨天气，对成品油市场影响几何？我们具体分析如下：

数据来源：金联创

终端消耗受到抑制 主营销量再度下滑：上半年以来，国内成品油行情一度受到疫情影响遭受重创。由于春节前后新型冠状病毒疫情爆发，各地陆续进入“战疫”状态，延期复工、交通管制等相关政策及居家隔离的倡议均得以大力度落实，对成品油市场终端消费起到明显的抑制。据金联创统计，2月份国内各地区主营销量急剧萎缩。不过随着国内快速复工复产，4、5月份国内主营销量基本恢复至同期水平。然而，6月份以来国内各地区主营销量多数出现下滑趋势，其中华中、西南一带销量同比下滑幅度集中在10%-20%之间。

分析原因，主要是由于今年降水量的不断增多，导致部分地区水位明显上涨，洪涝灾害频繁发生。甚至大量地势较低的加油站点被迫关停，户外工程、基建等户外项目开展受阻，且由于水位的不断增加，部分道路交通受限。汽柴油终端需求消耗均受抑制。再叠加前期下游备货充足等多重因素影响，均导致6月份以来主营出货压力倍增。

数据来源：金联创

主营客存居高难下 自身库存水平亦再度增加：由于前期原油接连暴跌，国内汽柴油价格也是一路跌至低位。不过随着原油走势逐步向好，加之国内需求恢复水平较快，业者普遍看好后市，抄底囤货操作频繁，导致主营客存水平不断增加。不过今年强降雨导致客存消耗周期延长，主营已售未提订单迟迟难以消化，加之主营自身销量减缓，且部分单位为防汛抗洪，油库停发。而在主营炼厂开工率同比走高，产量加大的情况下。导致主营库存水平在疫情过后再度呈现上涨态势。

数据来源：金联创

供需面占据主导导致成品油行情推涨乏力：根据金联创数据监测显示，6月份以来原油呈现震荡上涨走势，但对国内成品油市场提振效果甚微，尤其柴油价格不涨反跌。截止北京时间7月17日，WTI收盘于40.75美元/桶，每桶较6月初上涨7.04美元，涨幅为19.84%；而国内92#汽油成交均价为5775元/吨，较6月初上涨329元/吨，涨幅为6.07%；柴油成交均价为5353元/吨，较6月初下跌72元/吨，跌幅为1.34%。由此看来，供需面占据市场主导，而柴油低迷消费现状难以支撑油价上行；而本应处于消费旺季的汽油亦受不同程度拖累，导致价格涨幅受限。

后市而言，基本面有望逐步向好，国内汽柴油行情未来可期。虽然短期内国内强降水天气仍将持续，不过南方“梅雨”季节即将结束，前期延迟工程项目将陆续进入赶工状态，8月份沿海“禁渔期”也将陆续解禁，船用柴油将明显增加。而随着暑期到来，国家为进一步促进经济，旅游市场将全面启动，私家车出行半径拉宽，再加上国内传统旺季“金九银十”，汽柴油终端消耗仍将进一步得到释放。对后期行情将起到一定支撑。但与此同时，受国内炼油能力的不断增加，炼厂开工水平高企，加之出口阻力较大等因素影响，国内资源供应压力亦有增无减。再加上市场化进程的不断推进，市场竞争愈加激烈，均为油价上涨增加阻力。

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