市场缺乏有效指引 短期内国内油价或趋稳整理为主

导 语

短期来看，消息面难寻有力支撑，市场需求面恢复缓慢，主营汽柴油价格难寻上涨动力。预计短期内或趋稳整理为主，不过销售政策相对灵活，即提订单或存较大商谈空间。

近期国际原油震荡上涨，均价涨幅较为有限。支撑油价走高的因素主要有IEA上调今年石油需求预测提振油价；OPEC月报数据显示其在6月减产执行率超额完成；美国石油钻井数连续十周降至记录低位且EIA原油库存超预期大幅减少，资源供需面的改善对油价起到提振作用。另外疫苗研发进展积极，且欧盟7500亿欧元的经济刺激计划亦提振市场经济复苏。但与此同时，美国疫情的不断扩散，令市场担忧需求的持续复苏。OPEC+决定自下个月开始缩减当前的减产规模亦抑制油价上涨动力。

受原油走势影响，7月24日零售价调价最终搁浅，新一轮变化率正向窄幅开端。据金联创测算，截至27日第一个工作日变化率0.62%,参考油种均价43.45美元,对应的汽柴油上调15元/吨, 根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为8月7日24时。短期内原油或维持窄幅震荡走势，故本轮零售价仍存搁浅预期。

数据来源：金联创

近期国内成品油批发市场行情基本处于横盘整理态势，汽油行情相对坚挺。具体分析来看，近期因消息面难寻有力支撑。加之南方地区受强降雨持续影响，洪涝及地质性灾害频发，以及全国性的高温天气对户外工程基建、物流运输等柴油消耗终端单位的开展造成极大的阻力。柴油终端消耗放缓，下游多消化自身前期备货，囤货操作十分有限。主营及地炼柴油价格基本维持趋弱窄幅整理走势。虽然部分地区受高水位影响，汽车出行受限，不过空调用油的消耗以及暑假民众出行增加令汽油方面影响有限。再叠加地炼方面汽油带票资源趋于紧张，带动汽油带票价格明显推涨，主营成本面亦有支撑，故整体行情较为坚挺。

后市来看，原油近期或维持窄幅波动走势，本轮零售价不排除再度搁浅的可能，短期内消息面或难寻有效指引。目前地炼开工率为72%以上，而本周内仍有复工炼厂或将支撑地炼开工率止跌小涨，主营亦维持在高水平开工负荷，国内资源供应量十分充沛。而南方雨季虽接近尾声，但北方降雨或将逐渐增加，高温及强降雨天气对国内需求仍起到抑制作用。不过因多数主营客存水平较高，近期将全力消化已售未提订单，为防止客存水平继续增加，大幅压价出售意向持低。综合而言，消息面难寻有力支撑，市场需求面恢复缓慢，主营汽柴油价格难寻上涨动力。预计短期内或趋稳整理为主，不过销售政策相对灵活，即提订单或存较大商谈空间。

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