利空因素居多 本轮调价窗口或小概率搁浅

导 语

金联创测算，截至7月20日第六个工作日，参考原油品种均价为42.96美元/桶，变化率为1.32%，对应的汽柴油应上调40元/吨。

近期随着各国疫情管控政策的放松，国际原油供需市场出现趋稳态势，以中国为代表的亚洲主要经济体也逐渐恢复。但考虑到美国等国家疫情迟迟未能好转，且确诊病例持续增加，导致美国新冠肺炎二次疫情大规模爆发，这让美国原油需求前景增加不确定因素居多，即使在疫情受到有效控制的国家中，经济活动的恢复也面临着重重压力。因此全球新冠肺炎二次疫情高峰仍给原油需求带来冲击，同时主要产油国准备增加产量，导致国际油价或将小幅回调。

金联创测算，截至7月20日第六个工作日，参考原油品种均价为42.96美元/桶，变化率为1.32%，对应的汽柴油应上调40元/吨。

批发市场，国内成品油市场行情稳中下滑。分析来看，国际原油期价涨跌互现，消息面支撑有限。与此同时，主营与地方炼厂开工率保持高位，市场供应方面十分充足。需求端，随着长江流域近期防汛抗洪形势严峻，长江沿岸等地生产生活面临压力，汽柴油需求都处于低迷，而其余地区经济恢复仍未达到往期水平，汽柴油终端消耗也处于低位运行。加之前期油价低位运行期间，下游商家高库容囤货，现阶段消库仍为主要工作，入市采购者寥寥，故整体交投氛围偏淡为主。

据金联创监测数据显示，截至7月20日，国内92#汽油均价至5819元/吨，较上周一下跌31元/吨；95#汽油均价至6048元/吨，较上周一下跌6元/吨；0#柴油均价至5378元/吨，较上周一下跌19元/吨。

后市而言，国际油价或弱势震荡运行，消息面或利空因素居多，本轮调价窗口或将小概率搁浅。随着国内炼厂开工率保持高位，供应端十分充裕。需求方面，随着长江流域防汛抗洪形势依旧严峻，各地生产生活损失严重，基本出行受限，各地复工复产复商复市仍需一段时间恢复，导致汽柴油需求一度低迷，但其余地区夏季伏暑季节，令车载空调使用率上升，汽油需求有所提振，柴油方面则受季节影响以及休渔期影响，柴油终端消耗仍未改善，但各大主营或为完成销售任务，降价促销暗中加大实盘成交优惠政策，部分业者或逢低买进，但社会库存仍处于高位阶段，补货仍按需谨慎操作，故整体成交氛围或清淡为主。综合看来，后期供需仍现分化，市场多保持观望情绪，成交心态较为谨慎，故预计后期国内成品油行情或稳中下滑，业者补货刚需为主，整体交投氛围淡稳。

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