运力趋紧 甲醇产消地“劈叉”行情凸显

导 语

我国甲醇“西产东销”行业特征大背景下，物流运输环节在整个市场交易过程中起到了举足轻重的作用，而运力松紧程度导致的运费涨跌变化也将直接性影响到上中下游三方操作思路。

我国甲醇“西产东销”行业特征大背景下，物流运输环节在整个市场交易过程中起到了举足轻重的作用，而运力松紧程度导致的运费涨跌变化也将直接性影响到上中下游三方操作思路。尤其在今年疫情导致的产业供需矛盾深度激化下，产业利润被明显压缩，运价变动对市场阶段性驱动力度也格外关键。

今年受油品市场需求不佳、油价成本支撑弱等影响，国内甲醇运价水平也整体处相对低位状态，利润同步压缩导致车辆流通性受限明显；与此同时，东西部市场在返空车较少下，甲醇物流运费、配货情况等均受到牵制。据金联创了解，7月下旬以来，各地甲醇运价整体受运力趋紧影响而出现大幅上涨，如下表所示：

我们来具体看一下，运力趋紧对上下游市场的影响模拟情况。运力趋紧致运费调涨，对于上游生产端而言，将面临货物外销放缓-累库-跌价让利的表现；对于贸易商而言，运力紧张下，面临回货减少，采销均较谨慎的状态；而下游消费端则面临原料库存低、到货成本坚挺的情况，即：产区降价，消费区接货价相对坚挺差异表现，如下图所示：

图片来源：金联创

截止本周三，南北线甲醇出货价在1230-1450元/吨，较7月底走低20-70元/吨；而鲁北消费市场接货价在1490-1510元/吨，低端较7月底稳，高端较7月底涨10元/吨，即内地东西部市场涨跌互现的“劈叉”行情逐步有所体现。

值得一提的是，受运输路线不同影响，近期山西地区甲醇运费出现涨跌差异化表现，悉局部车辆补充良好下，故运价略微松动，如临汾、襄汾等，现临汾-鲁北参考在90-120元/吨，较7月底走低10-20元/吨；长治-鲁北参考80元/吨附近，较7月底松动10-20元/吨；而大同、吕梁至鲁北运费持续坚挺，现大同-鲁北在130-150元/吨，较7月底涨20-30元/吨；吕梁至该地160-170元/吨，较7月底涨20元/吨。在此背景下，本周山西甲醇市场差异化表现也略有显现；即临汾、襄汾重心略小幅上移，而吕梁、大同交投则表现一般，局部虽弱稳，然放量不及预期。

在甲醇行业供大于求矛盾较大背景下，短期来看，运力修复状况对当前市场驱动仍是关键所在；与此同时，上游端供应压力如何缓解也给市场带来诸多疑问？是通过运力恢复来去库，还是因成本/利润问题再度被迫性进入停工/减产的阶段等等，仍需密切关注；中长线，国内甲醇产业供需结构调整仍是大趋势。

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