原油震荡走弱 PP成本优势明显

导 语

上周，原油的价格大跌带动包括聚丙烯在内的大宗商品市场价格下行。原油作为多数大宗商品的源头，牵一发而动全身，其价格走势格外受到关注。

近期石油输出国组织（OPEC）发布的最新月度报告整体偏向利空导致油价承压。OPEC表示，由于受冠状病毒影响，2020年全球石油需求降幅将大于此前预期，OPEC月报数据显示今年全球石油需求将下降946万桶/日，且明年的复苏速度也将慢于预期。

OPEC公布月度报告，认为由于需求疲软，页岩油产量复苏，石油价格前景将趋弱，将2020年全球经济增长预期从-4%下调至-4.1%，预测2020年世界石油需求将减少946万桶/日(此前预测为减少906万桶/日)。将2021年全球经济增长预测维持在4.7%不变，将2021年非OPEC国家石油供应增长预测从37.1万桶/日提高到100万桶/日，7月份，经合组织石油库存高出五年平均水平为2.61亿桶。疫情影响仍然具有挑战性，需要包括OPEC在内的所有市场参与者采取协调的政策行动。

英国石油在9月14日的最新报告中表示，石油消耗量可能永远无法回到疫情危机爆发前的水平。即使是该公司的最乐观预测，也认为随着能源转型使世界摆脱对化石燃料的依赖，未来20年的石油需求不会比“大致持平”好多少。

数据来源：金联创

虽然近期聚丙烯走势不温不火，但原油价格下跌，带来聚丙烯生产企业利润好转。且2020年以来，油制聚丙烯生产企业利润平均值在2023元/吨，一直名列前茅，相对煤制聚丙烯利润的787元/吨，油制聚丙烯具有绝对的优势。

后市来看，金融市场对油价的支撑正在迅速枯竭，油制聚丙烯生产企业利润仍居高位，但聚丙烯期货盘面资金撤离后理性回调。供应面上，近期石化企业新产能释放，市场低价资源增加，整体供应量增加，两油库存高于往年同期水平。虽然临近十一长假，聚丙烯下游工厂有补库预期，业者对后市谨慎为主。

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