苯乙烯——情理之中又意料之外的暴涨行情
2020年，随着几大炼化陆续投产，苯乙烯供需格局出现了较为明显的转变，苯乙烯似乎再难现往年的霸气，“魔性”不再的同时，往年盈利颇丰的局面也一去不复返。
2020年对于苯乙烯企业来说，是艰难的一年。一季度浙石化、恒力两大炼化陆续投产，三季度宝来利安德巴赛尔正常运营，产能快速提升的同时，我国苯乙烯供需格局出现了质的转变。码头高库存常态化也成为压抑市场的一大“心病”。
苯乙烯似乎瞬间卑微到尘埃中，虽然长期以来纯苯并未给予过多压力，但另一原料乙烯却长期居高不下，再从几大主力下游表现来看，尤其是ABS动辄暴涨千元的行情，更是可望而不可及。
苯乙烯自经历一季度跳水行情以后，江苏现货市场基本围绕5000-5500元/吨长时间徘徊。不过国庆节后，苯乙烯终于迎来了久违的暴涨行情，截止10月14日收盘，江苏现货商谈轻松突破6000元/吨整数关口，较9月底大幅拉涨600元/吨有余，EB01主力扭转弱势，国庆节后接连冲高，截止10月14日收于6171，较9月底收涨575，涨幅10%，单日成交量高达46.8万手。
数据来源：金联创
此次苯乙烯拉涨行情让人不禁感叹，情理之中又意料之外。与以往不同的是，自期货上市以来，尤其是2020年供需格局转变之下，现货市场走势多由期货指引，但是此次拉涨的起因则是出于对现货市场的挺价预期，叠加外围股市等宏观利好，提振了期货盘面的连续冲高。
不得不说华东主港库存连续大幅下降是此轮行情得以暴涨的最关键因素。9月底开始，华东苯乙烯主港库存出现了较为明显的去库现象。9月底下游“双节”备货积极，且国庆期间主力下游维持高开工，叠加港口到货缩量，码头连续三周大幅度降库。截止10月14日最新数据显示，华东苯乙烯库存下降至23.5万吨，是自2020年2月初以来的低位。
数据来源：金联创
其次，苯乙烯企业接单顺畅，各地区普涨提供一定利好配合。此次国庆长假前，苯乙烯企业已提前预售完国庆期间产量，近日多维持产销平衡节奏。从北方市场来看，燕山石化10月10日起检修，供应略有缩量的同时，中间商及下游积极入市，炼厂普涨，甚至部分企业一日三次调涨。华南市场则表现更甚，近期当地货源供应本就偏紧，部分下游大户补货支撑下，中海壳牌10月14日挂牌价暴涨1000元/吨至6800元/吨，当地贸易商多无货封盘。
第三，2020年可以说是苯乙烯下游的丰收年，以三大主力为例，长时间高开工高需求，对苯乙烯此轮拉涨功不可没。国庆以来，ABS基本保持满负荷，PS维持九成略上水平，EPS国庆期间除个别装置短停外，多维持七成以上，且几大下游依旧保持货紧局势。
数据来源：金联创
综合而言，苯乙烯此轮暴涨行情除了自身供需支撑外，外围宏观利好带动期货飙涨配合，也是多头情绪的一种宣泄。不过连续快速冲高过后，部分获利盘逢高落袋为安，对于市场追涨持续性存在一定牵制，期货主力盘面持续冲高力度尚有待观察。但中短期来看，华东主港震荡去库仍是大趋势，可流通现货量阶段性收紧对于整体盘面存潜在挺价支撑。中短期苯乙烯挺价偏强震荡仍是主基调，而且近期市场的冲高已有效抬升了四季度苯乙烯整体市场的波动轴线。
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