由装置消息变动引发的苯乙烯供应思考
11月5日苯乙烯高开低走，早间在国际装置消息影响下，EB大幅冲高至7408，不过随着飙涨后获利盘逢高出逃，以及相关装置尚未停车消息落实，涨幅大幅回吐，收于7081，高低点差327。同时，华东市场现货最高一度突破7800元/吨，尾盘回落至7550元/吨附近，高低差也接近300元/吨。
目前我们核实到，韩国YNCC位于丽水的36.5万吨/年苯乙烯装置11月4日短停检查后恢复重启，最近一周将维持五成负荷运行。同时，韩国LG丽水因火灾原因，上游裂解装置暂时停产，下游苯乙烯涉及产能两套合计为50万吨/年，目前上游裂解停车周期尚在评估中，苯乙烯是否停车及停车周期待定，有望在本周末进一步明确。
据金联创统计数据显示，韩国当地苯乙烯包括SKGC、YNCC、LG化学、HTC及乐天化学五家生产企业，8条生产线，总产能在302.5万吨，占亚洲（除中国外）总产能的25%。
对于中国而言，2018年反倾销以来，韩国对中国的进口量大幅萎缩。据金联创统计的1-9月进口数据来看，总进口量约合233.78万吨，其中韩国进口量在16.6万吨，占比7%，与反倾销之前占比1/3的高比重，显然不能同日而语。但是韩国对亚洲的货源流向依旧起着不容忽视的调节作用。
从2019年韩国的进出口数据分析来看，韩国最主要的进口来源国为美国及日本。而主要出口流向国除中国外，还包括印度及泰国。
虽LG化学两套合计50万吨/年苯乙烯装置目前仅降负荷运行，尚未敲定是否停车，但因韩国乐天自3月份开始长期停车有望在12月份重启，SKGC 10月中旬开始停车检修直至11月底，自身供应缩量明显，近期甚至有部分中国货源出口至韩国。目前部分人士预估LG其中一套停车的概率较大，届时对于当地供应偏紧局面无疑是雪上加霜。
从全球货源流向来看，后期日本对于韩国供应量提升的同时，也难免在一定程度上缩减对中国的出口量。另外，新加坡壳牌50万吨/年苯乙烯装置10月下旬起停车检修，对于中国及印度11-12月供应寥寥。
美国等远洋货抓住套利机会，前期对亚洲地区积极出口，12月-1月抵港存在批量成交，以补充韩国、印度及中国台湾为主。但是目前美国Cosmar57.5万吨/年装置10-11月计划内检修一个月，LyondellBasell 63.5万吨/年SM装置因故障于11月2日计划外停车，鉴于对远洋船货延迟抵港的考虑，中短期亚洲整体供应偏紧的格局将会延续，相对而言12月的供应较11月将有一定回升。
另外，结合中国苯乙烯国内供应来看，近期部分工厂维持超卖模式，甚至排单发货，11-12月检修主力为上海赛科及双良利士德，因阿贝尔重启时间待定，产量暂不估算在内。11月中国苯乙烯国产量尚不足90万吨，表观消费量暂估110万吨上下，供应缺口仍有20万吨略上水平。11月在苯乙烯进口供应持续缩量的趋势下，华东苯乙烯主港仍是大幅去库的趋势，国内外装置运行变动依旧是近阶段值得关注的重点话题。
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