大涨过后 钢价走势现分化
主导城市成交情况来看，近期受价格拉涨带动，现货成交一度向好，配合市场库存持续下降，商家情绪一度高涨。不过，随着期螺冲高回落，市场心态开始谨慎，毕竟在经过大幅度的拉涨之后，市场恐高情绪明显。不过，从终端需求来看，市场刚性利好仍在，价格或会出现反复，但预期幅度不大。
去库存超出预期，终端需求基础较坚定。今年钢市需求的淡旺季规律似乎与往年并不一样，9月份的时候，旺季需求表现反而平淡，现货价格甚至期间有所回调，再加之期货表现偏弱，部分钢厂甚至在9月份有所减产。10月国庆假日以后，钢材需求旺季开始启动，并且从库存的下降速度上来看，明显终端需求的释放速度和强度均超出了市场的预期。目前来看，南北方不少工地有赶工现象，另外加上基建项目的推动，钢市终端需求基础仍在，有望持续到本月底。
线螺社会库存持续下降，去库存超预期。我们统计的最新全国主要城市线螺库存总量合计708.17万吨，较上期减少80.97万吨。一方面，年底各投资项目进入赶工期，且除东北等地区外，天气气温适合施工，钢材需求保持强大韧性，部分地区资源到货缓慢，出现规格短缺现象。另一方面，近期现货价格持续走高，刺激终端采购热情，市场成交情况尚可。此外，目前钢厂盈利情况有限，加之秋冬季环保限产等，钢厂基本维持正常生产甚至有部分钢厂安排检修，钢厂及市场库存继续消化，整体库存压力持续缓解。因此，尽管近期钢价持续上涨，但产量难以至前期高位水平，大概率维持在当前阶段性低位水平。
综合来看，1、原料钢坯价格创年内新高，焦炭价格高企，成材成本面支撑强。2、社会库存持续下降，部分地区个别资源规格有短缺现象。3、南北方终端需求目前基础仍在，有望延续至11月底。4、期螺目前技术走势不明朗，上下两难，市场有恐高情绪，这明显影响现货价格。预计短期线螺价格或有调整，但幅度不大，调整过后预期钢价仍会迎来一波小高峰。
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