【盘点2020】国内甲醇市场大事件TOP10

导 语

2020年，新冠疫情凶猛席卷全球，国际原油一度跌至负债，中美贸易关系形势紧张，在这样的形势下，化工市场又经历了怎样的蜕变，且看金联创为您盘点2020，解析市场要点。

一、2020年中国甲醇产能新增及淘汰同步增量，甲醇企业集中化发展

2020年中国甲醇产能在9180万吨附近，年增速较去年放缓0.28%，行业继续处于转型升级、淘汰落后产能的过程。从原料来看，除了煤、天然气、焦炉气制甲醇，目前矿热炉尾气制甲醇占比0.27%。结合今年整个大的环境，国内甲醇失效产能为历年来较高水平，涉及失效产能数在342万吨。伴随着新旧产能的更替，我国甲醇企业个数由去年193家缩减至185家；产能在100万吨以上的企业较去年相比增了1家。

二、内外盘持续顺挂，2020年中国甲醇进口量继续破新高

2020年受新冠疫情影响，国内外甲醇市场大部分时间绝对价格大幅下跌，其中国内多地降至历史新低，而国际甲醇价格亦降幅明显，FD美湾年内跌幅超45%，CFR中国跌幅33%。而在绝对价格大幅下跌的同时，中国内外盘价差则维持持续顺挂状态，即进口甲醇美金价格低于国内港口人民币甲醇价格，年内顺挂平均值在218元/吨，较2019年平均值增加110元/吨左右。内外盘的持续顺挂导致了2020年中国甲醇进口量的继续增加，中国甲醇进口量自2016年起大幅增加，2016年总进口量在880万吨，同比增长58.94%，2019年总进口量首次突破1000万吨，达到1090万吨，而2020年在内外盘持续顺挂影响下有望继续增加，突破1300万吨。

三、原料价格低位，今年甲醇部分传统下游利润有好转

今年中国甲醇产业链利润较往年略有不同，上游多维持亏损态势，整个产业链利润继续往下游转移，尤其以烯烃、DMF、醋酸等下游品种利润为优。从下游利润看，今年多数甲醇下游品种盈利主要在于原料甲醇价格的持续下滑，然而今年这些传统下游整体盈利仍较往年同期相比略有缩水。具体来看，2020年年初至今甲醇传统下游盈利排序为：DMF、醋酸利润好于甲醛、二甲醚，MTBE略有亏损。

四、2020年中国煤（经）甲醇制烯烃行业增速虽然放缓，但利润明显修复

2020年中国煤（经）甲醇制烯烃行业增速明显趋缓，截止11月初发稿为主，国内CTO/MTO涉及总产能在1572万吨，年内新增产能仅有吉林康乃尔年产30万吨装置，于4月中顺利投产。今年烯烃行业保持较好盈利，尤其3月份之后，各工艺路线制聚烯烃盈利多保持在1000元/吨在以上，油制、PDH路线部分时段高达2000元/吨以上，较去年形成明显对比。值得一提的是，今年受国际原油价格大幅走低影响，油制聚烯烃利润明显好于煤制、甲醇制；此与过去两年煤制项目所体现的较强优势形成鲜明对比。且在低油价背景下，炼化一体化项目投放节奏进一步加快，该产业所延伸的PP、PE项目优势性更为明显。

五、疫情、原油等多重因素冲击2020年甲醇多地创历史新低

2020年中国甲醇市场价格探底后寻找新平衡，上半年中国甲醇多地价格跌至历史最低水平；下半年出现几波反弹，三季度反弹幅度尚可，四季度部分地区价格创年内新高。以产区为例，自8月下旬价格反弹以来，陕蒙一带甲醇市场反弹幅度已超50%，截止12月中旬，陕北主流在1900-1950元/吨，内蒙集中1880-1930元/吨，为年内最高水平。

六、前三季度甲醇伊朗/非伊基差结构扩大及影响分析

2020年中国甲醇进口均价受新冠疫情影响大幅降低，年内多数时段位于200美元/吨下方，且最低点为6月份的150-155美元/吨，较年初降33%，而在进口均价大幅降低的同时，前三季度中国进口货源中伊朗货与非伊货价差则呈现持续扩大趋势，两者价差年内均值在51美元/吨，而最大值为9月中下旬的68美元/吨。

七、2020年液体化工库存高企，甲醇仓储费上调明显

2020年受新冠疫情等影响，国际宏观形势急转而下，工业品需求大幅降低，更多化工品流入疫情控制较好的中国市场，与此同时，作为"十三五"规划的重点项目的大炼化项目投产较多，大连恒力、浙江石化等炼化项目投产，使得国内部分化工供应充裕，部分货物亦流入华东、华南社会库区，包括甲醇、乙二醇、苯乙烯、芳烃类产品。其中1-8月份国内液体化工库存整体呈现累库趋势，最高点库存为324万吨，随后随着甲醇、乙二醇以及苯乙烯等品种进口量的减少而出现去库行情。

八、多因素影响，2020年甲醇期货交割量破新高

2020年全球新冠疫情爆发背景下，中国甲醇行业供需矛盾被进一步激化，在甲醇估值较低情况下，市场参与者投机性需求增加明显，这样导致了今年甲醇期货交割体量破上市以来的新高，尤其5月份主力合约MA2005交割手数高达21741手，合计甲醇贸易量21.74万吨。

九、2020年供需矛盾加剧，甲醇生产企业盈利欠佳、生存压力增加

2020年甲醇产业链利润继续往下游转移，上游端甲醇生产企业多数时段维持亏损，尤其煤制装置，生产企业面临着行业有史以来最为严峻的考验。除了甲醇价格较低外，原料煤炭成本相对坚挺也使得煤制企业维持亏损局面。不过这种情况在四季度出现一定好转，年末伴随着价格的进一步反弹，煤制企业自11月份以来出现短暂的盈利局面，气制企业自四季度以来也维持盈利局面。

十、环保、安监持续发力，化工园区整合步伐加快

2020年中国甲醇失效产能增加至342万吨附近，为历年来的最高水平。伴随着企业失效、搬迁，实际上行业内也涉及到化工园区的整治和调整，包括长江大保护等等，都对化工行业、园区今后的发展产生深远影响。

摘自金联创《2020年甲醇年度报告》

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