2020年汽柴批发行情下滑明显 批零价差亦呈现下跌趋势

导 语

2020年国内汽柴批发行情下滑明显，批零价差亦有萎缩。进入2021年，国际原油全年的均价水平将在2020年的基础上有所回升。与此同时，国内成品油零售价或有一定提升。

2020年国际油价整体维持“V”字形走势。上半年期间，新冠病毒疫情在全球爆发，各国纷纷采取隔离封锁措施，原油需求受到严重打击，加之同期OPEC减产一度中止，原油市场供需快速失衡，油价大幅下跌。进入5月后，OPEC+新的减产联盟正式实施减产，此外，全球新冠疫情在这一阶段有所好转，各国积极复工复产，原油需求前景也有所好转，这也为原油期价开始反弹。三季度期间，原油市场消息面喜忧参半，一方面，OPEC的减产以及美国进入飓风季节为油价提供了上行支撑。但另一方面，全球疫情出现二次爆发趋势，而疫苗研究也陷入僵局，油价保持区间震荡走势。四季度期间，各国新冠疫苗相继取得突破，且OPEC+达成减产后续协议，虽然年末英国发现变异病毒，打压市场积极情绪，但整体来看，四季度原油期价整体仍有明显提升。

2020年国际油价先抑后扬，国内成品油零售价窗口开启13次，其中下调5次，上调8次，汽柴油分别累积下调1295元/吨和1250元/吨。年内国内零售价涨多跌少，但由于一季度期间受新冠疫情期间，国际油价大幅下挫，致使国内成品油零售价单次下调幅度达到1000元/吨的历史高位，拖累年内成品油零售价仍处于偏低水平。

数据来源：金联创整理

国内批发行情下滑明显：2020年第一季度，新冠疫情大面积爆发，国内实行封锁政策，工矿基建停工，居民出行稀少，汽柴油需求大幅降低，国内汽柴油价格大幅跳水。二季度开始，疫情势态逐渐得到控制，各个领域开始陆续复工复产，经济恢复势态逐步显现，汽柴油消耗开始逐步提升。但受供需主导因素影响，在市场资源充足的前提下，汽柴油价格回升缓慢。进入第三季度，国内汽柴油出现汽强柴弱局面。进入第四季度，国内成品油需求进入淡季，但受国际油价大幅反弹提振，国内汽柴批发行情快速拉升。据金联创数据统计显示，截止2020年12月31日国内0#柴油批发均价为5579元/吨，同比跌1328元/吨；92#汽油均价为6143元/吨，同比跌861元/吨。

数据来源：金联创

国内汽柴批发行情下滑明显，批零价差亦有萎缩。分析来看：由于新冠疫情影响，年内汽柴批发行情大幅下挫之后再度缓慢攀升，同时国内成品油零售价格亦有明显下滑。由于柴油批发价格累积跌幅与零售价跌幅大体一致，因此批零价差同比波动不大。汽油方面，汽油批发均价跌幅明显弱于零售，因此批零限价同比跌幅较大。据金联创数据统计显示，0#柴油批零价差为817元/吨，同比跌5元/吨；92#汽油批零价差为1631元/吨，同比跌606元/吨。目前国内主营及社会单位加油站优惠促销已成常态，但优惠政策较为理性，其中，主营汽柴优惠多保持0.3-0.5元/升，社会油站优惠集中在0.5-1.5元/升之间。

就后市而言，进入2021年，国际原油全年的均价水平将在2020年的基础上有所回升。与此同时，国内成品油零售价或有一定提升。国内批发行方面，国内汽油需求处于恢复过程但随着炼化一体化项目接连投产，汽油资源供应增加明显，尤其低价资源增加，供应过剩压力制约下，下游用户多选择短线备货，快进快出为主，市场整体成交量难有明显波动。缺乏大单操作刺激，整体行情出现宽幅波动的情况有限，汽柴价格或难以出现明显提升。由此可见，国内成品油批零价差或略有增加。由于国内加油站竞争亦激烈，加油站优惠政策将愈加多样灵活。

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