维持减产支撑油市 3月份国内成品油将继续迎来上调

导 语

2月份，国内成品油零售价格共经历了一次上调：2月18日计价期，国内汽、柴油零售价分别上调275和265元/吨。3月份，国内成品油零售价格将经历三个调价窗口期，预计到了3月17日计价期末，国内成品油价格的上调整幅度约在180-240元/吨。

2021年2月份，国际原油价格保持走高的节奏，以WTI为例，下半月首日便站上了60美元/桶的整数关，最高甚至一度涨到了63.53美元/桶，与1月底相比上涨了11.33美元/桶或21.7%。

受此影响，国内成品油零售价格在2月份共经历了一次上调：2月18日计价期，国内汽、柴油零售价分别上调275和265元/吨，折合89#汽油上调0.21元/升、92#汽油上调0.22元/升、0#柴油上调0.23元/升。

数据来源：金联创

进入3月份后，国内成品油零售价格将经历三个调价窗口期，分别为3月3日、3月17日和3月31日；4月份则有两个调价窗口期，分别为4月15日和4月28日。在2月18日的计价周期中，挂靠油种的均价最终涨到了64.13美元/桶，环比上涨了4.29美元/桶或7.17%。

3月份欧佩克及其减产同盟国的会议分三个阶段通过视频进行，3月2日举行技术委员会会议，向市场监测委员会提交市场进展情况报告；3日召开市场监测委员会会议，向部长级全体会议提交政策建议；4日举行部长级全体会议做出第二季度产量政策决定。

根据会议结果，OPEC+达成维持当前原油产量基本不变的协议，同意延长减产至4月份，沙特表示将继续自愿减产100万桶/日。俄罗斯和哈萨克斯坦则获得了在4月份适度增产原油的豁免权，即俄罗斯将石油增产规模从6.5万桶/日提高到13万桶/日，哈萨克斯坦将增产规模从1万桶/日提高到2万桶/日，两国合计共增产15万桶/日。

但在会后，欧佩克+联合技术委员会（JTC）的专家组表示，近期国际油价的飙升，可能更多地是由金融参与者所造成的，而并非实际原油市场的基础得到了改善。在许多地区，即将到来的季节性炼油厂维护将减少第二季度的原油运出量，因此需警惕主要基准原油现货溢价可能会拉大。JTC提示，应密切关注主要石油产品的价格结构，其中一些仍处于期货溢价状态，对原油市场要持“谨慎乐观”的态度，因为现货市场和宏观情绪存在潜在的不确定性，包括更具传染性的病毒突变的风险仍在上升。

受此利好推动，进入3月份的第二个计价周期，挂靠油种的变化率就表现不俗。经金联创测算：截至3月4日，即3月17日计价周期的首个计价日，对应的变化率为-0.93%，而第二个计价日所对应的变化率为由负转正为1.05%，对应的汽柴油零售价也由首日的下调30元/吨转为上调35元/吨。OPEC+维持4月份减产政策不变的消息，将会对原油价格形成持续性的支撑，因此本价期末国内成品油零售价上调的可能性被大概率放大，预计届时的调整幅度约在180-240元/吨。

欧佩克及其减产同盟国联合市场监测委员会和欧佩克及非欧佩克部长级下一次会议分别定于3月31日和4月1日举行，因此3月下旬期间对于减产政策的预期及猜测，将会影响到届时原油市场的心态。预计进入3月31日的计价周期，WTI主流运行区间或为63-68美元/桶，那么到了该计价期末，国内的成品油零售价格或继续上调。

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