近期国内甲醇运费变化趋势解读
中国甲醇行业“西产东销”的产业特点仍在演绎，且自去年年底以来，随神华榆林、延长中煤二期两套大甲醇项目顺利投产，主产区西北贸易外销量一定程度增加；后续在中煤鄂能化年产100万吨甲醇项目逐步投放市场预期下，该地贸易操作体量将进一步提升。在此大背景下，运输对于甲醇产销两地“承上启下”的关键性作用同步再度提升；同时，运价的涨跌变化也将更直接性的体现出市场供需节奏的转变。
接下来，我们就3月份至今，国内甲醇主要片区的运费变化趋势来简单解读下，并更深入的来梳理下期间市场供应、需求到底发生了什么？
从该阶段运费走势来看，整体呈U型态势运行，如上图（选取内蒙古北线-鲁北市场运价跟踪）。其中第一阶段（3月初-3月中下），运费整体呈高位回落；第二阶段（3月下-4月中），运费整体区间窄幅震荡，各地波动均较有限；第三阶段：即4月中下至今，该地运价则底部明显上涨。具体来看：
第一阶段（3月初-3月中下）：运费整体呈现高位回落态势运行，主因为春节前后运费多处相对高位，节后物流逐步恢复，故各地运费理性回归；另3月中上旬部分下游需求也处恢复阶段，尤其甲醛、板厂以及醋酸等终端产业，故运力充裕与需求恢复匹配过程中，甲醇运费则出现高位回调表现，此现状也属于运价变动的季节性因素。而期间供应端来看，3月初起，受能耗双控政策性因素影响，内蒙古一带甲醇项目开工有所走低，且目前该因素影响持续存在，涉及企业有：新奥、荣信、西北能源、中煤远兴及中天合创等项目，个别企业因煤炭指标在控制范围内暂未受影响。此外，3月中旬起，国内甲醇装置春检陆续展开，对供应端亦有所提振。
第二阶段（3月下-4月中）：运费整体区间窄幅震荡，整体处相对低位水平运行。值得一提的是，该阶段主产区因双控、春检及部分烯烃外采增量等提振，整体上游企业库存普遍偏低，期间南北线企业限量装车集中显现，上游货少进而导致部分运力相对富裕。另稿前该区域部分限量装车局面尚在。据金联创数据显示，该阶段西北甲醇开工波幅较大，其中截止3月底，西北甲醇（含CTO配套项目）开工78.62%，较3月初降9.72%；西北单醇开工65.73%，较3月初降18%。且该阶段国内甲醇本土总开工降幅达7个百分点。
第三阶段：4月下旬至今：运价整体呈明显底部震荡上涨节奏运行。其主要驱动因素在于，五一小长假临近，中下游积极备货/补货致运力周转性节奏加快所致。
而从各地运费细化来，该阶段得益于低库、烯烃持续性外采、部分检修项目重启不顺等因素提振，主产区西北节前停售/限售/限装意愿表现仍较强烈，此于往年节前降价排库有所不同；且在下游降价采购/部分下游压车凸显情况下，西北产区延续挺价，致运价阶段性挤压小幅回调现象有出现。与此不同的是，山西作为甲醇市场的“小产区”，因企业产能相对小、整体仓储调节灵活性弱等弊端制约，自4月22日下午起率先价格回调应市，如截止4月25日临汾出货价在2230-2250元/吨，较4月下高点下滑60-70元/吨，企业所表现让利运费来匹配消费市场举措较明显。
短期来看，基于西北产区、华东港口市场运行持续坚挺（近日封航至部分船只卸货再度放缓，现货及4月下逼仓情绪偏强），且考虑五一假期高速危化品限运等，初步预计各地运费将维持相对坚挺节奏，具体待跟踪。
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