大涨过后，山东地炼油价理性回调
受部分成品油（轻循、混芳）稀释沥青）确定征收消费税的消息影响，本是转弱的地炼油市立即发生逆转，上周五下午（5月14日）部分炼厂迅速反应，二调涨价甚至停售。随后，周六国际油价大幅收涨，利好集中而至，刺激山东地方炼厂大幅推价，汽柴油单日便上涨150-200元/吨，业者积极采购，部分炼厂出货乐观，销产比达到140%-200%，支撑局部开始二三调涨，如富海、海科、华龙、永鑫累计涨幅高达250-350元/吨。
随着价格迅速大涨，市场业者回归理性，追高情绪降温，炼厂销售气氛明显转淡，油价上涨动力减弱，周日涨幅收窄至50-80元/吨。其中，汽油出厂价格上涨至7450-7650元/吨，刷新2018年11月下旬以来的新高，车单价格上涨至5820-5920元/吨；柴油出厂价格上涨至5900-6100元/吨，回归至去年疫情暴跌之前的水平，车单价格上涨至5000元/吨以上。
数据来源：金联创
进入本周以后，油价涨至高位水平，市场谨慎情绪愈加浓重，地炼出货持续不佳，前期基本均未达到产销平衡，导致炼厂库存不断攀升，且国际油价震荡下行，利空因素主导下，山东地炼成品油价格接连回调，尤其是汽油出货更为清淡，库存压力相对较大，故跌幅大于柴油。据金联创数据统计，截止本周四，汽油出厂价格累计下跌100至7350-7550元/吨，车单价格下跌至5700-5800元/吨；柴油出厂价格累计下跌80至5820-6020元/吨，车单价格下跌至4900-4950元/吨。
数据来源：金联创
不过随着近期逐渐挤压出“征税”带来的过高涨幅，市场谨慎情绪有所降低，地方炼厂出货已经逐渐向好，日度销产比例呈现增长趋势。尤其是周四原油大降令山东油价跌势扩大，刺激业者补货增多，带动炼厂整体出货处于产销平衡附近，后续中下游业者或存在择机适度补货需求。同时，前期检修的炼厂如利津、永鑫、正和基本集中在本月底开工，下周来看资源供应方面仍无增量压力。
但国际原油不确定性较强，伊朗核协议有望达成，若伊朗制裁全面取消，伊朗可能提供约100-200万吨/日的额外石油供应，将对国际油价产生巨大的利空影响，短期来看原油期价震荡下跌概率较大，或将成为左右短期市场的一大主要因素，故预计下周山东地炼油价或继续下跌，但跌幅尤其是柴油跌幅较前期将有所收窄，金联创预计汽油跌幅集中在80-100元/吨，柴油跌幅集中在50元/吨左右，降价之后市场补货积极性有望提升，带动价格出现小幅反弹预期。
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