成品油调价窗口再次搁浅 汽柴油市场走势趋于平稳
本周（5.20-5.26），国际原油期货价格呈现震荡上行走势，但美布两油均价较上周均下跌。
周内，前期，伊朗总统鲁哈尼表示，已经就伊朗核协议的主要部分达成了一致，该消息令油价盘中承压大幅下跌，伊朗可能增产约100-200万桶/日的额外供应令供过于求的担忧再度增加。EIA原油库存增加也令油价承压，从而令全球原油供应增加，进而压制油价进一步提升。
另一方面，受助于墨西哥湾有风暴形成，原油价格受到一定的支撑，美国国家飓风中心（NHC）5月21日表示，在墨西哥湾西部形成的天气系统有40%的可能性在未来48小时内变成气旋。后期，伊朗副外长阿拉格希25日在接受伊朗媒体采访时说，在新一轮伊朗核问题全面协议相关方会谈中达成恢复履约协议存在可能，但尚不能确定，这取决于关键议题的谈判情况。
本周国内油价窄幅盘整，市场购销氛围一般。具体来看，国际原油震荡走高，但变化率目前处于负向波动，本轮零售价或将迎来年内第二次搁浅，消息面对市场难有明显提振。进入中下旬，主营单位销售进度不佳，目前积极追赶销量为主，优惠政策较为灵活，国内汽柴油行情逐步回落。近期随着主营炼厂及地炼暂无新增检修，部分炼厂逐步开工，国内成品油产品或将逐步增多，下游需求暂无明显利好提升，预计短期内国内汽柴行情或将维持区间整理。
本周国内零售价格暂无调整，国内批发价格有所下跌，因此周内汽柴油批零差价仍有一定扩宽。金联创监测数据显示，截至本周四（5月27日），国内92#汽油平均零售利润为728元/吨，较5月20日上涨16元/吨；0#柴油平均零售利润为825元/吨，较5月20日上涨36元/吨。下周来看，零售价格或将维持稳定，进入新一轮销售周期，主营单位暂无销售压力，批发价格或将窄幅盘整为主，因此下周成品油批零差价差或有所收窄。
下周来看，6月份将迎来美国传统意义上的石油消费旺季，而OPEC部长级 会议将于6月1日召开，就进一步讨论增产的计划，若增产计划量不明显，也将继续提振油价，上半月国际油价仍有一定的上行空间。国内市场来看，资源供应方面，下月初主营炼厂暂无检修计划，整体资源供应量小幅增加，山东地炼企业开工与检修并存，6月份地炼开工率或再度下行，预计二季度之后整体开工率才将触底反弹，市场资源产出量维持窄幅减少；需求方面，目前基建工程开工率、物流运输等行业依旧处于近年来较低水平，且正处休渔期，整体消耗量偏低，而汽油方面民众出行半径及出行率逐步扩大，加油站销售保持稳定。按目前的原油现货价格估算，新一轮成品油调价窗口呈现窄幅上行的预期，若原油市场继续走高，后期上涨幅度或将继续拉宽，消息面对国内油价形成一定的正向引导，不过目前主营销售公司年度销量仍有一定的欠量，加之近期持续清淡的行情打压，不排除市场有零星回调的可能。
操盘建议：国际原油市场仍存上涨空间，对后期国内油价形成利好支撑，主营单位挺价待市心态明显。不过多数业者已提前备货，短期内消化库存为主，实单采购量有限，即将进入6月份，不排除个别主营市场有理性回调冲击任务量的可能性，业者可适当逢低补仓。
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