油价再迎剧跌 后市怎么走？

7月12日，国际油价再迎剧跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2022年8月期货结算价每桶95.84美元，比前一交易日下跌8.25美元，跌幅7.9%；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年9月期货结算价每桶99.49美元，比前一交易日下跌7.61美元，跌幅7.1%。

在经过了两日的大幅向上调整后，7月12日国际油价再度出现了急跌，WTI和布伦特分别双双跌至了今年4月以来近月合约的最低结算价。显然，当前市场对于原油需求的忧虑情绪仍在不断升温。

市场对于原油需求的担忧，主要来自以下几个方面：

1、全球货币紧缩大潮：今年上半年，美国实现了3次加息，其中6月15日的加息幅度为近30年来最高。此口一开，引得其他的经济体如英国、瑞士等纷纷跟进，欧盟预期将在7月份实现加息。全球大规模的加息及缩表政策，预示着经济将会全面降温，以IMF为代表的主要经济预测机构一再今明两年的经济增长预期。原油作为各行各业的基础物资，经济的降温势必会打压原油的需求。

2、美元汇率持续增强：市场正在高度权衡美元汇率增强对石油需求的影响，7月12日，美元汇率报收108.21，续创20年来的新高。由于原油以美元计价，因此两者间往往呈现负相关的关系，眼下当全球经济处于衰退的强烈预期中，美元的持续走强对原油价格的打压作用也开始显现。

3、中国疫情再度反扑：今年对于中国来说仍是坚持抗疫的一年，进入7月份后，各地纷纷爆出疫情反扑及病毒变异的消息，使得市场的担忧情绪再起。今年上半年，由于中国部分经济主力地区的封控，令中国的经济增速不尽如人意，原油的进口量也出现了持续性的负增长。一旦下半年的抗疫形势再度升级，势必不利于原油的需求。

除了在原油需求上对油市带来压力外，来自供应侧的压力也在缓解。上半年因制裁导致的全球原油供应紧张的预期正在回落，美国由于临近中期选举，急于给油价降温，因此出台了一系列的打压油价的政策，并初见成效。尤其是放松了对俄罗斯石油的制裁限制，令地缘政治紧张情绪得以极大程度的缓解。

在需求回落及供应稳定的情景之下，原油价格尚未见底，并将继续保持剧震的格局。短期内如果中国的疫情形势不乐观，油价或测试90美元/桶的支撑位；当然，如果西方针对俄油的价格制裁有所推进，那么油价或重返100美元/桶的上方。

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