2022年上半年天然气价格震荡上行 天然气市场主要参与主体业绩盈利表现强弱有异
2022年上半年，在俄乌战争爆发的国际地缘政治因素影响下，国际天然价格高位运行，国际市场高价影响传导至国内，叠加我国市场自身特点，国内天然气价格呈现明显的涨势。金联创对主要上市公司业绩进行了梳理，整体来看，天然气市场主要参与主体业绩盈利为主，但亦有亏损情况。
上游企业盈利能力大幅提高
据金联创统计，从目前已公布数据来看，2022年上半年中国天然气市场重要市场主体经利润同比增长均超过55%。整体来看，同比上升的主要支撑因素是上半年在国际地缘风险加剧、全球供需格局改变及国际原油价格持续上涨等因素影响下，产品需求持续旺盛，价格高位震荡。具体到个别公司来看，
广汇能源同比增幅最大，达262.41%。作为拥有上游LNG资源的企业，公司LNG生产成本比较固定，其市场价格上涨，公司业绩会明显受益。
九丰能源面对极度不利的外部环境，公司积极构建“海气+陆气”双资源池，调整和优化运营模式，提升资源配置效率，优化客户用能成本，盈利能力实现稳步提升；同时，通过上半年的“压力测试”，公司整体抗波动能力进一步增强，为未来持续稳健增长奠定了良好的基础。
中海油预计，今年上半年，其盈利705亿元到725亿元，同比倍增。半年度盈利超过700亿元，这样的盈利水平比肩甚至超过去年全年，主要受益国际油价攀升,加上公司增产及成本管控，盈利水平同比大幅提升。
天然气销量价格共振上涨
以广汇能源为例，1-5月LNG销量同比基本持平，预计6月LNG销量同比增长42.40%，而价格方面，销售均价同比增长142.10%。
以洪通燃气为例，2022年1-6月，LNG销量同比增长约18.94%，市场销售均价同比上涨约54.05%；CNG销量同比增长约25.83%，市场销售均价同比上涨约9.47%。
城燃采购成本大涨，盈利表现不一
天然气价格由上游气源供应商门站价格、省内天然气长输管输费、城市燃气价格三部分组成。上游气源供应商门站价格由国家发展改革委制定基准价，供需双方在一定的浮动范围内协商确定具体价格；省内长输管道管输费由省相关部门制定；城市燃气价格由当地物价部门核定。若LNG、CNG的销售价格上涨幅度大于上游采购价格的上涨幅度，则毛利空间增加，反之毛利空间压缩，由此对业绩产生影响。
部分城燃类公司通过开拓下游用户，增加天然气销售量的方式，实现业绩正增长。2022年上半年，陕天然气预计实现净利润为6.2亿元，净利润同比增长80.88%。洪通燃气预计实现净利润为1.11亿元至1.16亿元，同比增加51.25%至58.06%。
同时，也有城燃公司因顺价不畅而盈利下滑。深圳燃气净利润5.4亿元,同比下降36.77%，主要原因是报告期天然气采购价格同比上涨较多，销售价格未能及时调整；贵州燃气预计2022年上半年净利润为与上年同期相比将出现亏损0.71-0.85亿元，主要原因是面对上游气源紧张、气源价格上涨等因素，公司采购高价气源保障供应，采购成本大幅上升,同时天然气销售价格暂未足额向下游疏导，导致天然气销售业务进销差价降低。
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