原油震荡回落 国内成品油价格逆势上扬
导 语
据金联创测算，截至8月15日第四个工作日，参考原油品种均价为95.04美元/桶，变化率为-2.75%，对应的国内汽柴油零售价应下调135元/吨。本轮零售价下调仍为大概率事件。
近期，国际原油涨后回落，均价较前期环比下跌，目前仍处于近6个月的低谷水平。市场对经济衰退及能源需求下滑的担忧仍存，美国原油库存超市场预期增加，再加上近日美国墨西哥湾地区的供应中断快速恢复等因素均令原油承压。受原油走势影响，国内零售价在经历“四连跌”之后，新一轮变化率依旧维持负向发展。据金联创测算，截至8月15日第四个工作日，参考原油品种均价为95.04美元/桶，变化率为-2.75%，对应的国内汽柴油零售价应下调135元/吨。本轮零售价下调仍为大概率事件。
在消息面利空施压下，成品油批发市场逆势上涨，尤其周末以来，地炼开启连涨模式，各厂家频繁二调三调操作。汽柴油累计涨幅在200元/吨左右。主营价格涨势亦不断扩大。金联创分析此轮上涨行情的主要因素有以下几点：
随着各海域休渔期接近尾声，船用油需求量将得到明显提升。立秋过后，高温强降雨天气逐步减少，户外工程基建、物流运输等行业积极开展，利好因素支撑柴油需求量将持续向好。汽油方面，虽然局部地区疫情反复对需求提升造成抑制，但中秋、国庆双节，消费者仍有外出需求释放将持续对汽油需求形成支撑。
二、成品油市场整治趋严，资源供应或有收紧
近期成品油市场监管力度再度加强，山东地炼检修降负增加，开工率延续下滑走势由7月中旬的70.45%跌至目前66.23%，本月中下旬个别地炼有停工计划，预计短线内山东地炼开工率难有明显反弹。资源供应呈现收紧态势，此外受买涨支撑，地炼近期出货较好，库存水平处于低位，助长地炼挺价心态。
三、主营集采价格大幅上调，价格抗跌性增强
据市场了解，8月下旬主营单位集采价格大幅提升。其中汽油执行8450元/吨，柴油执行7980元/吨，较上旬大幅增加400元/吨。处于利润考量，主营汽柴油价格或易涨难跌。
后市来看，国际经济的不景气性及需求回落的担忧仍在持续，原油近期或仍存一定下行压力，零售价或将兑现“五连跌”，消息面维持利空影响。随着价格涨至高位，利好因素得以消化，预计长期来看，国内汽柴油或缺乏持续上涨动力。不过市场仍存不确定性因素，目前场内炒涨心态依然偏强，短期内油价或易涨难跌。
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