一季度成品油市场差强人意 二季度市场表现几何？
2023年一季度期间，国际原油价格整体呈现宽幅震荡的走势。一方面，能源需求前景好转为油价提供了有力支撑。随着中国优化疫情防控政策，出入境管控进一步放松，市场对中国能源需求预期乐观。但另一方面，市场对经济衰退与能源需求前景的担忧持续打压油价。尤其进入3月后，美国硅谷银行倒闭成为影响油价走势的“黑天鹅”事件，国际油价因此一度大幅下跌。不过，俄罗斯石油出口减少为油价提供支撑，加之伊拉克石油出口中断也支撑原油，油价在一季度末期从价格低位反弹。WTI、Brent一季度均价分别为75.99美元/桶、82.10美元/桶，环比分别下跌8.06%、7.37%，同比分别下跌20.02%、16.14%。
市场走势：成品油批发市场先扬后抑 零售价兑现“两涨两跌”
数据来源：金联创
一季度期间，国内成品油批发行情总体呈现先扬后抑走势。具体来看：1月份适逢中国农历春节，假期期间国际油价连续大幅走高，消息面利好提振市场。与此同时，国内疫情管控政策放开，春节期间出行需求明显释放，汽油批发行情快速拉升。柴油受假期影响，整体需求疲软，但考虑到节后需求向好，业者多提前备货，整体行情亦随之攀升。不过，2-3月份期间，国际油价震荡走跌，且需求面对市场支撑力度有限，整体行情转为震荡下行趋势。由于汽油需求恢复高于预期，整体行情抗跌性增加，一季度期间汽油均价环比仍有明显增加。不过，去年同期市场受原油大涨提振明显，汽柴行情均大幅攀升，而今年需求面虽向好发展，但原油走势偏弱，整体行情同比呈现跌势。据金联创数据统计显示，一季度国内主营单位0#柴油均价为8054元/吨，环比跌674元/吨；92#汽油均价为8942元/吨，环比上涨189元/吨；同比分别下跌101元/吨、441元/吨。
一季度期间，国内成品油零售价共兑现“2次下调，2次上调”（3月31日下调未计），汽柴油分别累计上调155元/吨和150元/吨。在此期间，国内成品油批发行情均价涨跌不一，批零价差走势亦有分化。由于柴油整体行情波动空间有限，批零价差波动幅度基本持平于零售价调整幅度；汽油批发行情涨幅高于零售，批零价差呈现跌势。据金联创数据统计显示：截止3月末国内主营0#柴油批零价差为775元/吨，较12月末涨159元/吨；92#汽油批零价差为1414元/吨，较12月末跌496元/吨。
供应方面：国内炼厂开工率维持高位水平运行，成品油产量同比增加
一季度期间，国内疫情未出现反弹情况，市场预期成品油需求向好，尤其，汽油受春节假期提振，终端消费量明显提升。与此同时，炼油利润情况较好，提振炼厂生产积极性。主营及地方炼厂保持较高开工率。金联创数据统计显示：山东地方炼厂1-3月份平均开工率在66.96%，较去年四季度增加0.14个百分点。与此同时，主营炼厂开工率均值保持81.79%的高位水平。
受炼厂较高开工率支撑，国内成品油产量同比走高。统计局数据显示，2023年1-2月国内成品油总产量在6563.1万吨，同比上涨6.66%。其中，柴油产量为3391.9万吨，同比增长13.99%；汽油产量在2476.7万吨，同比下跌5.52%。虽然进入2023年以来汽油需求明显向好，但市场预判随着节日气氛消散，汽油需求将逐步转淡，柴油随着用油企业开工增加，下游需求仍存向好预期。炼厂调整生产比例，汽柴产量涨跌不一。
终端需求：汽油需求阶段性向好、柴油复苏不及预期，批发市场表现各异
汽油市场来看，步入2023年，受国际原油期货一度拉升影响，年初成品油零售价兑现上调，国内汽柴油市场迎来“开门红”。同时，随着疫情防控全面放开，民众私家车出行频率增加，且受春节假期带动，车辆出行半径预期增大下，业者入市补货积极性较为高涨，带动主营出货节奏加快，故汽油市场价格一度快速冲高。而后，随着春节假期结束，车辆出行半径收窄，汽油市场需求回归平稳。
柴油市场方面，尽管在消息面提振之下，1月份柴油市场行情同样出现走高趋势，但由于当月恰逢春节，户外工矿、基建等终端用油单位相继停工放假，与此同时，物流运输亦逐渐停工，柴油终端需求降至冰点。元宵节过后，部分户外用油单位相继复工，但受节前补货充裕及经济形势欠佳等制约，柴油市场需求复苏乏力。尽管物流运输及春耕等因素给予一定支撑，但一季度来看，柴油市场需求整体不甚理想。
后市展望：
消息方面：全球原油市场的基本面或呈现前松后紧的局面。为了对应西方国家的制裁，俄罗斯自3月份起减少原油产量及出口量超50万桶/日，作为应对，美国将从4月份起再度释放2600万桶原油战略储备，从而与俄罗斯的减供形成对冲，原油供应面暂时处于稳定状态。此外在欧美国家持续加息的影响下，全球的经济形势不能盲目乐观。而随着亚洲地区原油旺季的到来，尤其到了5月底，美国也进入原油消费旺季后，全球的原油需求势必会逐渐放大，而在供应面未发生根本改变的前提下，将会出现供不应求的局面，届时原油价格也有望攀升。
供应角度：进入二季度，山东部分炼厂计划停工检修。另外，国内其他炼厂亦存检修计划，地方炼厂开工率或维持弱势震荡。与此同时，主营计划检修炼厂多集中在二季度，炼厂开工率亦存下行空间。不过，考虑到二季度国内成品油需求相对旺盛，炼厂方面将一定程度提高开工负荷，因此预计成品油产量仍存小幅上涨可能。
终端需求：步入二季度，受清明及五一长假利好支撑，私家车出行半径增大。加之国内气温上升，汽车空调开启频率增加，汽油消耗随之加快；柴油方面，北方工矿、基建等户外用油单位开工负荷相对稳定，南方部分地区或因步入雨季而一定程度上抑制柴油消耗，加之6月份部分海域步入休渔期，因此预计二季度国内柴油需求将稳中趋弱。
价格走势：综上而言，二季度国际原油期货有望震荡上行，故消息面存利好支撑。与此同时，部分山东地炼及主营炼厂将步入检修阶段，因此国内成品油市场资源供应将在一定时间内相对减少。另外，对终端需求面来讲，汽柴油市场或呈现分化态势，故价格方面而言，汽油市场价格走高空间或高于柴油。
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