国内现金流王者
The following article is from 生物制药小编 Author 时光
作为最早一批向创新药企转型的传统大型仿制药企业，翰森近几年在创新药方面成果显著，在整体营收结构实现了仿到创的转变，成为一家真正由创新驱动营收增长的药企。
近日，翰森制药发布了2024上半年业绩，期内公司营收65.06亿元，同比增长44.2%。归属于上市公司股东的净利润27.26亿元，同比增长111.5%。其中创新药收入50.32亿元，占公司总营收77.4％。
创新药成果显著
翰森制药成立于1995年，犹如众多老牌制药企业一样，以仿制药业务起家，曾经拥有欧兰宁（奥氮平片）、普来乐（注射用培美曲塞二钠）等年销售额超10亿元的首仿药品。
随着仿制药集采的实施，翰森也加入转型创新药领域的大军。
2019年，翰森在港交所挂牌上市，而这一年也是受到集采影响最为严重的时期，公司重磅仿制药品种几乎都被纳入集采，欧兰宁和昕维在集采试点和集采扩围中相继中标，先后两次降价。仿制药业务营收和利润空间受到挤压，公司营收增速放缓。
而这时，能够产生现金流的创新药只有抗感染药物迈灵达一款。
直到阿美乐—公司的明星产品获批上市后，创新药收入才有了明显的起色，渐渐对冲掉仿制药收入下滑的影响。
2021年翰森创新药收入实现了翻倍增长，达到42亿元，已占公司总营收42.4%。2022年创新药收入占公司总营收的半壁江山，约50.06亿元，已成为驱动公司业绩增长的核心动力。
今年上半年创新药收入已占公司总营收77.4％。可以说，翰森已经摆脱了仿制药集采的影响，彻底成为一家以创新驱动业绩增长的企业。
如今，翰森共有8款创新药获批上市（含两款合作产品），这八款药物中，有六款都是同类产品首个国产药物，覆盖肿瘤、中枢神经、抗感染、代谢以及其他领域。
翰森自主研发的阿美乐是当仁不让贡献营收的主要产品。
阿美替尼是首款国产第三代EGFR-TKI，于2020年3月获批上市。2021年12月，阿美替尼获批第二项适应症，从非小细胞肺癌（NSCLC）二线前移至一线。2024年7月19日，阿美替尼第三项适应症，用于EGRF外显子L858R突变的NSCLC成人肿瘤切除后的辅助治疗的上市申请获得NMPA受理。
作为国内首款能够与奥希替尼比肩的第三代EGFR抑制剂，阿美乐享受到了充足的先发优势，成为带动翰森制药创新药销售收入增长的绝对主力，2023年，阿美替尼的年销售额已经达到三十亿元级别。
研发投入+BD合作
翰森实现快速“仿转创”转型的背后，是其持续的研发投入。
2018—2023年，翰森制药研发投入占比分别为11.41%、12.91%、14.41、18.09%、18.0%、20.8％，2024年上半年研发投入11.96亿元，同比增28.7％，占比18.4％。
高额研发投入使得翰森搭建了丰富的研发管线。
目前，翰森正在进行的创新药临床超过50项，来自于超过30个处于临床不同阶段的创新药项目。
除了内部研发投入外，翰森在BD方面也十分积极，如去年10月将自研的两款临床ADC管线授权给GSK。根据这份财报，截至2024年6月30日，公司已收到来自GSK的1.85亿美元付款。
今年以来，公司已先后与3家国内公司达成了授权合作，3月引进了普米斯EGFR/cMet双抗HS-20117；4月引进荃信生物的IL-23单抗QX004N；8月获得麓鹏制药的新一代BTK抑制剂LP-168。
总结
从仿制药转型创新药的转型中，翰森的总体营收/利润增长看起来不是非常很显著，但是好在过渡平稳，创新药的增长很好的填补了仿制药的下滑。
一图读懂丨翰森制药2024年中期业绩亮点
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