恒瑞、石药、科伦老牌药企押注创新，创新药将成增长新引擎

来源：药渡

撰文：书本滑     编辑：维他命

近日，2024年（第41届）全国医药工业信息年会暨2023年度中国医药工业百强榜单发布会在成都盛大开幕，会上发布了备受行业关注的2023年度中国医药工业百强企业榜单及系列榜单。恒瑞荣膺“2024年中国医药研发产品线最佳工业企业”榜单榜首，科伦（NO.4）、石药（NO.10）入选该榜单Top10。

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01

恒瑞：创新药营收占比超50%

恒瑞2024上半年营收、净利润、扣非后净利润分别为136亿元、34.3亿元、34.9亿元，同比分别增长21.78%、48.76%、55.58%。
创新药方面，自2011年首个创新药艾瑞昔布上市以来，至报告期公司共已上市16款创新药，其中14款为自主研发，2款为引进（林普利塞、奥特康唑）。
2024 年上半年公司创新药收入达66.12亿元（含税，不含对外许可收入），创新药出海取得成效，成为业绩增长的第二引擎。报告期内，公司已将收到的Merck Healthcare 1.6亿欧元对外许可首付款确认为收入。加上许可收入，创新药营收占比已超50%，公司的创新转型已基本完成，根据创新药的上量特点，未来创新药占比会更大。
在研品种方面

公司持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内公司累计研发投入38.60亿元，其中费用化研发投入30.38亿元。

至报告期内，2款品种申请NDA，10款品种进入临床III期，20款品种进入临床II期，19款品种进入临床I期。
其中在ADC方面，有12个新型、具有差异化的ADC分子成功获批临床，HER2 ADC产品SHR-A1811、TROP2 ADC产品SHR-A1921及CLAUDIN18.2 ADC产品SHR-A1904快速进入临床Ⅲ期研究阶段。
基于PROTAC技术平台，有2个PROTAC分子已处于临床研究阶段；PD-L1/TGFβ融合蛋白药物SHR-1701快速推进多个临床Ⅲ期研究。另外恒瑞也在积极布局PROTAC、单/双抗体、ADC、小核酸、核药、多特异性抗体、双抗ADC等前沿技术平台。

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02

石药：押注创新

约60项在研药物创新高

石药2024年上半年营收162.84亿元，同比增长1.3%，股东应占溢利约30.2亿元，同比增长1.8%。

石药按业务类别分为成药业务，原料业务及功能食品三大部分。分业务看，成药业务报告期内录得收入135.49亿元，同比增长4.8%，占总营收的83%。

石药目前已上市创新药主要集中在中枢神经系统和抗肿瘤领域，中枢神经系统报告期内营收52.36亿元，肿瘤营收26.83亿元，分别占成药收入的38.6%、19.8%。公司的大单品恩必普（丁苯酞软胶囊、丁苯酞氯化钠注射液）为1类新药，用于脑卒中，2005年软胶囊剂型获批上市，2010年注射液上市。2020年至2023年，丁苯酞的销售额均超过60亿元大关。

在肿瘤领域，上市的创新药有：津优力（聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子注射液）、多恩达（米托蒽醌脂质体注射液）、津立泰（纳鲁索拜单抗注射液）。

津优力是中国首个自主研发的长效升白药物，用于预防和治疗化疗患者因中性粒细胞减少而引起的感染和发热，为治疗用生物制品1类新药；
多恩达以2类开发，为全球首个上市的米托蒽醌脂质体；
津立泰是首个IgG4 RANKL抑制剂，用于不可手术切除或手术切除可能导致严重功能障碍的骨巨细胞瘤成人患者，于2023年9月由NMPA批准。

另外，公司仿制上市了多款脂质体和白蛋白品种，紫杉醇白蛋白、多柔比星脂质体、伊立替康脂质体等，可以说石药是脂质体领域当之无愧的一线梯队。

在研品种方面

2024年上半年研发费用25.42亿元，同比增长10.3%，约占成药业务收入18.8%。目前逾60个重点在研药物已进入临床或申报阶段，其中7个已递交上市申请，19个产品（22个适应症）处于注册临床阶段。

同时，公司积极布局纳米制剂、信使核酸(mRNA)、小干扰核酸（siRNA）、抗体/融合蛋白、细胞治疗、抗体药物偶联物（ADC）等八大技术创新研发平台，为创新药物的研发提供了强大的支持。

目前在研项目约130项，其中大分子40余项、小分子40余项、新型制剂40余项。

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03

科伦：重点布局合成生物学与ADC

2024年上半年营收118.27亿元、净利润为18亿元、扣非后净利润17.53亿元，同比分别增长9.52%、28.24%、29.78%。

业务方面，公司形成科伦药业+川宁生物+科伦博泰+锐康生物的业务矩阵，川宁生物重点聚焦中间体和原料药等的生产业务，科伦博泰聚焦创新药的开发，瑞康生物负责合成生物学前期的研究开发，后期合成生物学的生产由川宁生物承接。

合成生物学方面，锐康生物在前期已构建4类底盘菌和化合物等平台，目前锐康生物完成了化妆品活性原料RCB112角鲨烷、饲料添加剂RCB114肌醇、保健品原料 RCB108褪黑素等产品的菌种构建、小试发酵和提取工艺的优化，部分产品已经在川宁生物进行试生产。中长期主要聚焦在大宗或产值较高的二类产品的研发上。首个合成生物学产品红没药醇（舒瑞宁）荣获InnoCosme Awards美耀原料奖，这是化妆品行业的专业奖项，标志着公司合成生物学业务发展取得了重大成果。

创新药方面，公司目前在研项目30余项，聚焦于肿瘤学与免疫领域，sacTMT、A166、SKB315、SKB410、A167、A140、A400等品种推进至临床阶段。

Sac-TMT是由科伦博泰开发的靶向TROP2的人源化单克隆抗体、可酶促裂解的Linker和新型拓扑异构酶 I 抑制剂组合而成的新一代抗体偶联药物（ADC），sac-TMT目前正在开展针对多个瘤种的单药/联用的2期和3期临床试验。sac-TMT大中华区以外的商业化权益已授权给默沙东，截至2024年6月30日，默沙东已启动十项sac-TMT作为单药疗法或联合帕博利珠单抗或其他药物用于多种适应症的全球3期临床研究。

A166已达到其针对三线及以上晚期HER2+BC的关键2期试验的主要终点，相关NDA已于2023年5月获NMPA受理。另外正在中国开展一项针对二线及以上晚期HER2+BC的3期试验。SKB315（CLDN18.2-ADC）已在中国开展了SKB315针对晚期实体瘤患者的1a期临床试验。

A167（塔戈利单抗）于2021年11月向NMPA递交NDA申请，以将A167作为复发或转移性鼻咽癌（RM-NPC）的三线及以上治疗药物上市。2024年5月，A167一线治疗NPC的注册性3期研究NDA已获NMPA受理。A140用于治疗RAS野生型转移性结直肠癌（mCRC）及头颈部鳞状细胞癌（HNSCC）的NDA已于2023年9月获得NMPA受理。

科伦博泰在ADC领域可以说具有全球前沿水平的研发实力，科伦博泰的新型双抗ADC SKB571也已推进至临床阶段，SKB571是一款新型双抗ADC，主要针对肺癌、消化道肿瘤等多种实体瘤。通过科学的靶点组合选择和差异化的双抗分子设计，提升对肿瘤的靶向性，并有利于克服肿瘤异质性，提升疗效；通过搭配OptiDC™平台的高亲水性毒素－连接子策略，该产品不仅DAR值均一，并且展现了良好的体内药代动力学性质。临床前研究显示，该产品在多种人源肿瘤异种移植（PDX）模型和食蟹猴中，分别展现了良好的抗肿瘤效果及安全性。该产品将于近期递交IND申请。

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04

小 结

对于老牌传统药企，过去十年是转型创新的重要阶段，恒瑞已出现创新药营收占比超50%的创新拐点，对于创新转型的传统药企，过去十年已完成最困难最昂贵的研发投入阶段，未来会不断兑现创新受益。

对于老牌药企来说，下一阶段的挑战是成为具有国际竞争力的Big Pharma。

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