易会满首秀谈"火山口"：如履薄冰不敢懈怠，发布会透露科创板8大重磅

作者 | 程丹 王君晖

来源 | 券商中国（ID：quanshangcn）

1.4亿投资者期待的证监会新主席易会满“首秀”，就在27日下午15.:30分如期举行，全程持续84分钟。发布会上，易会满关注哪些资本市场重要话题？又将带来哪些监管理念，券商中国记者在现场第一时间发来报道。

今天的新闻发布会上，证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海、上海证券交易所理事长黄红元、证监会首席律师焦津洪等重点介绍了设立科创板并试点注册制。

包括设立科创板并试点注册制，推进资本市场改革发展等，这次发布会提到了多方面重点内容。

券商中国记者整理了易会满发言的八大金句：

1、我是资本市场新兵，角色转换挑战很大，如履薄冰不敢懈怠。

2、证监会主席的职位是一个火山口，工作直接面对市场，每天都在做现场直播。

3、我现在最需要的是要加强学习，尽管在金融行业、在银行干了35年，但是相对资本市场我是一个新兵。

4、做好“四个必须”加强监管、保护投资者是证监会天职。

5、必须敬畏市场，尊重规律，遵循规律，毫不动摇的推进资本市场健康发展。

6、必须敬畏法治，坚持依法治市依法监管，切实保护投资者合法权益。

7、必须敬畏专业，强化战略思维，全面深化资本市场改革开放。

8、我们现在主要是要建设一个有活力，有韧性的资本市场，希望方方面面笔下留情。

发布会上对科创板的重磅表述有以下八点：

1、包括各项制度规则体系尽快发布等，设立科创板并试点注册制下一步有三项工作。

2、不排除初期一些公司定价不完全符合市场预期，部分公司的股价出现较大波动，个别公司被质疑是否完全符合规定。

3、科创板注重市场约束，各方归位尽责，科创板不会出现大水漫灌的局面。

4、科创板没有首批名单，不会出现大批量集中申报。

5、北京、长三角、珠三角、武汉、成都、西安等储备企业较多，生物医药等领域占比大。

6、第一家科创板企业何时上市不好估计，上交所至少做了三大方面的准备工作。

7、科创板企业若出现破发情况，就是按市场化（标准）。

8、科创板需要发挥市场机制，而不是靠证监会上交所判断价值或估值。

1、易会满：我是资本市场新兵，角色转换挑战很大，如履薄冰不敢懈怠

证监会主席易会满在27日下午国新办新闻发布会上表示，我到证监会工作今天是31天，刚刚满月，是资本市场的新兵，从市场参与者到监管者，角色转换角色挑战很大，如履薄冰，不敢懈怠，唯恐辜负中央信任和市场期待，这也是我做好工作的动力，近期加强调查研究，和部门协作维护市场平稳发展，维护科创板前期基础工作。

2、易会满：履职一个月已感受到什么是火山口

易会满提到，证监会的职位是一个火山口，我们的工作直接面对市场，每天都在做现场直播，不管愿不愿意，不管喜不喜欢，这个月我已经感受到了什么是火山口。证监会的职责是什么呢？官网有明确的表述，监管市场，明细秩序，保证市场健康运行。我们现在主要是要建设一个有活力，有韧性的资本市场，希望方方面面笔下留情。

3、易会满：将扎实细致做好准备工作，推进科创板落地

证监会主席易会满在27日下午国新办新闻发布会上表示，科创板并试点注册制改革前期发布了实施意见，上交所正根据征求意见情况对相关业务规则进行完善，证监会两个办法明天结束征求意见，这一项工作目前推进比较顺利，下一步将扎实细致做好准备工作，推进科创板落地。

易会满对科创板设立，做三点阐述：

第一，设立科创板的主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性，更好服务具有核心技术，有良好发展前景和口碑的企业。

第二，设立科创板是深化资本市场改革的具体举措，这一次不仅仅是新设一个板块，更重要的是坚持市场化法治化原则，发行、上市、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新，建立健全以信披为中心的股票发行上市制度，形成可复制可推广的经验。

第三，设立科创板将坚持严标准、稳起步的原则，细化安排，风险应对预案，形成各市场之间平衡，确保科创板并试点注册制平稳启动实施。

对于科创板企业若出现破发情况应该怎么办的问题，易会满表示，就是按市场化（标准）。

4、易会满：市场各方要齐心协力把科创板搞好

易会满表示，要把科创板并试行注册制搞好，除了证监会跟上交所要更好的履行自身职责外，更多的需要市场参与方能够齐心协力，共同把科创板改革做好。易会满表示：

发行人要充分信息披露，信披严格且专业；

投行机构和保荐人要在定价承销上有所突破，科创板考验着机构的核心竞争力，担心现有的境内投行机构经验储备不是太丰富，如何提升这部分能力，投行和券商要做好准备；

会计师、审计师、律所等审计机构要加强职业操守，能够为市场参与方提供公平、公开、专业、客观的服务；

科创板改革需要好的法治环境，进一步推进证券法修订，提高违法违规的成本，保护投资者利益；如何落地市场化，在退市部分需要考虑。要把金融软实力提高新的水平，市场相关方会带来脱胎换骨的变化，科创板是试验田、引路人。

5、易会满：做好“四个必须”，加强监管、保护投资者是证监会天职

易会满表示，2月22日国家主席习近平对资本市场改革发展进行了进一步的谋划，这是中央对资本市场的殷切希望，是沉甸甸的责任要求，是进一步发展资本市场的总纲领，对如何贯彻落实，如何进一步回应股民关切，推进资本市场持续健康发展，证监会主要考虑坚持四个必须。

一是必须敬畏市场，尊重规律，遵循规律，毫不动摇的推进资本市场健康发展。

资本市场是现代金融体系的基础，是实体经济的晴雨表，关系到千家万户，对国家金融治理能力构成影响，资本市场是融资市场，这个晴雨表功能主要通过上市公司体现，提高上市公司质量重中之重。资本市场的投资市场，提升价格发现功能，才让市场各方面投资者参与其中，资本市场运行自有规律，发展核心就是要立足我国实际，做到尊重规律，敬畏规律，遵循规则，坚持按市场规律办事，充分发挥市场配置的重要作用，为人民群众提高更高质量更好效率的服务，促进金融和实体经济的良性循环，促进债券股权的协调发展，发展期货市场，努力建设规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系。

二是必须敬畏法治，坚持依法治市依法监管，切实保护投资者合法权益。

加强监管，保护投资者合法权益是证监会天职，证监会将把好入口和出口两道管，坚持全程监管，市场化优胜劣汰，发挥并购重组主渠道作用，盘活存量，提质增效。证监会将切实履行监管职责，坚决打击敲诈发行、大股东违规占用，操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规，推进证券法修订，大幅提升资本市场违法违规成本，要通过持续监管和精准监管，促使上市公司和大股东讲真话，做真账，不做违法违规之事，净化市场生态，做好中介监管，促使其履行职责，推动投资者教育纳入国民教育体系，积极倡导理性投资、价值投资和长期投资。

三是必须敬畏专业，强化战略思维，全面深化资本市场改革开放。

第一是实施提高宏观思维能力，提高市场各参与放，坚持市场导向法治导向监管导向，加强宏观战略问题思考，加强顶层设计，加强战略定力，对重点关注问题的改革创新，在发展中破解难题，当前重点是抓好科创板并试点注册制，带动资本市场全面深化改革；

第二是优化交易监管改革，让市场有明确预期，让投资者有公平交易的机会，进一步加强协调，打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈，吸引更多中长期资金入市；

第三是以开放促改革，以改革促发展，促进高质量；

第四是加强监管队伍专业建设，保持本领恐慌，要向实践学习，向投资者学习，向市场学习，弘扬专业精神，打造精通资本市场的监管工作队伍。

四是必须敬畏风险，坚持底线思维，着力防范化解重大金融风险。

防止发生系统性风险，这是底线和根本任务，当前受国内外多种因素影响，资本市场风险形式严峻复杂，证监会将坚持精准施策，做好股票质押私募基金、场外配资和地方各类场所的重点领域风险的防范化解和处置工作，完善资本市场逆周期机制，健全及时反映风险波动系统，运用大数据、人工智能等手段对上市公司专业监管，平衡事前、事中、事后关系，监管端口前移，强化监管效能，切实做好打铁必须自身硬，做好中介机构和高管的强监管。

易会满表示，资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持，证监会要在国务院金融委的协调下，主动加强与相关部委、地方方政府、市场各方的沟通协作，努力形成各方合力，共同促进资本市场健康发展。

6、易会满：现在最需要的是加强学习，不辱使命

证监会主席易会满在27日下午国新办新闻发布会上表示，来到证监会一个月时间，现在主要是在熟悉情况。我感觉到最大的体会是大家方方面面都非常关注资本市场，也非常关注和爱护证监会。首先要表达证监会对社会各界和各位投资者的感谢，希望今后继续予以关心，及时提出相关建议。

易会满表示，我现在最需要的是要加强学习，尽管在金融行业、在银行干了35年，但是相对资本市场来说我是一个新兵，资本市场变化日新月异，很需要对相应知识加强学习，对新环境去适应，研究新问题。尤其是中央国务院对资本市场给予很高的期待，总书记对资本市场的战略谋划发表了重要讲话提出了明确要求，作为证监会主席，必须准确把握，深刻领会，不辱使命。在实践中需要不断向市场和投资者学习，虚心听取意见，不断提升监管的专业能力。

7、易会满：统筹推进创业板和新三板改革

易会满表示，设立科创板并试点注册制是一项重大的制度创新，对资本市场各项改革都是重大推动，需要坚决落实稳步推进。科创板、创业板和新三板都是资本市场重要组成部分，科创板主要在发行、上市、信息披露、交易、退市等反面做了很多制度创新，在很多方面有很多突破，

所以，科创板不是一个简单的一个板块的增加，核心在于制度创新。证监会将认真综合评估改革创新的效果，统筹推进创业板和新三板改革。

8、易会满：把握好节奏和力度，完成资本市场各项改革任务

易会满还表示，需要保持定力，不忘初心，牢记使命，坚持正确的目标和方向，把握好节奏和力度，一步一个脚印，不浮躁，不急躁，完成好资本市场各项改革任务。

9、易会满：对中美经贸摩擦给上市公司带来的风险将分类施策

易会满表示，证监会各个部门对整个中美贸易摩擦非常关注，对于证监会来说，主要是关注上市公司的经营情况，了解上市公司动态。尽管现在有一些挑战，但目前谈判已取得较好的进展，对上市公司的经营情况是正面影响。由于经贸摩擦带来的上市公司股票质押，债券发行的风险，证监会将根据企业情况，分类施策。

10、易会满：培养资本市场健康生态比什么都重要

证监会主席易会满27日下午在参加国新办新闻发布会上表示，银行业跟证券业有很大的区别，我到一个新岗位，角色转换，研究性问题接受新挑战，银行业的间接融资主要是看现在，资本市场的市场融资更多的是看未来，才有估值、倍数和杠杆，以及一系列创新业务。这两者出发点和规则不同，我来证监会后不断学习研究，这么专业的问题证监会有专业化的团队，资本市场是大的生态，什么叫市场，应该是依靠市场各参与者，调动市场参与者，市场规律办事， 培养健康生态比什么都重要，这一考验和要求比专业更重要，生态建设好了，资本市场的健康发展才有保证。

11、李超：设立科创板并试点注册制下一步有三项工作

证监会副主席李超27日下午在参加国新办新闻发布会上表示，设立科创板并试点注册制下一步有三项工作：

第一，各项制度规则体系根据各方意见尽快修改发布。对于相关配套规则的完善，证监会和上交所都在大力推进相关工作，希望各方贡献智慧，使规则体系更加完整合理有效。

第二，各方技术准备，包括交易所、登记结算等各方面技术准备工作正在进行。

第三，市场组织工作。交易所继续接受申请，进行审核外，还有后续的询价、定价、 配售等工作。证监会将督促指导各方努力做好工作，使科创板能够平稳落地。

12、李超：不排除科创板初期一些公司定价不完全符合市场预期

证监会副主席李超27日下午在参加国新办新闻发布会上表示，市场各方高度关注科创板和注册制，希望大家能够比较理性地理解。不排除一些企业存在的不确定性比传统行业更大，不排除科创板有相应的制度创新需要磨合和实验期。

不排除初期一些公司定价不完全符合市场预期，部分公司的股价出现较大波动，个别公司被质疑是否完全符合规定。对于方方面面可能出现的问题，希望大家多给予包容度和宽容度。

13、李超：科创板不会出现大水漫灌局面

证监会副主席李超27日下午在参加国新办新闻发布会上表示，设立科创板并设立注册制是资本市场的增量改革，有利于增强资本市场的包容性，证监会对一些制度等进行了改进，通过这些改革，希望进一步增强资本市场的资源配置的作用，进一步提高资本市场的长期稳定发展。

李超表示，对二级市场是否会有影响，大家的关心是合理的。科创板在论证过程中高度关注了这些事，在制度规则层面做了相应的安排。大家前期比较担心实施注册制是否大量企业是否可以宽松上市，有相应的严格的标准和程序，不是谁想上就可以上的。科创板注重市场约束，各方归位尽责，科创板不会出现大水漫灌的局面。

14、方星海：注册制与现行核准制有五个方面的区别

证监会副主席方星海表示，设立科创板并试点注册制与现行核准制有五个方面的区别。

第一，硬条件上有所发放宽。核准制都有一些发行上市的硬条件，这些条件在新的注册制的情况下有所放宽，如盈利条件的放宽。

第二，要实行更严格的信息披露，这是注册制的核心内容。发行人在符合最基本条件的基础上，必须符合更高的信披要求，发行人是信披的第一责任人。主要审核放在上交所，审核人员对报送材料要严格问询，从专业角度把关，更加追求真实准确完整。

第三，更市场化的发行承销机制。新股的发行价格、规模和发行节奏要通过市场化方式进行。新股发行定价中要发挥机构投资者的投研能力，建立以机构投资者为主体的询价机制。

第四，强化中介机构责任。尽职调查义务和核查把关责任，对违法违规人员进行严厉的追责，大幅提高违法违规成本，对信披违规违法违规行为等出重拳。

第五，更健全的配套措施，建立良好的法制环境，更强调工作的系统性协同性，采取更丰富的手段提高监管能力。

15、李超：科创板估值要发挥市场机制

对于科创板估值问题，证监会副主席李超27日下午在参加国新办新闻发布会上表示，市场对创新型企业估值是难题，估值过高或估值过低，都出现过上市后大涨或跌破发行价的情况。投资行业普遍重视科技创新型企业投资，一级市场出现了估值泡沫，此次科创板需要发挥市场机制，而不是靠证监会上交所判断价值或估值，证监会在规则上如发行有路演等安排，希望通过制度安排，让科创企业更加合理估值，这有赖于市场各方共同努力。

16、方星海：资本市场对外开放是重点推进工作

证监会副主席方星海表示，资本市场对外开放是证监会重点推进的工作，今年在对外开放将在更高层次、更广范围、更多方式引进来，走出去，中国资本市场规模增长很快，对全球机构有很强吸引力，引进来有很大的优势，在走出去方面，还在初步阶段，产品要率先走出去。能够让中国资本市场惠及世界经济发展，促进全球金融市场健康发展。

17、黄红元：科创板没有首批名单，不会出现大批量集中申报

上海证券交易所理事长黄红元表示，上交所关于科创板的业务规则本月20日已征求意见结束，通过召开座谈会、投资者问卷调查等方式听取市场意见，4万多份问卷调查收到500多条建议，市场总体认为科创板规则体现了市场化法治化导向，提升资本市场对科创企业的包容度。

主要聚焦多方面问题，包括发行审核标准进一步细化、证监会注册和上交所的审核、投资者门槛是否适当、上市注入条件、如何吸引更多中长期资金、提高违法行为成本等，目前正在分析评估意见，将在证监会指导下修改，履行报批程序就公开发布实施。还有一些不需要公开征求意见的规则，也在准备，将通过急用先行的方式分批发布。

黄红元指出，科创板没有首批名单，交易所做了很多摸底了解工作，科创板企业上市数量适当，从准备来看也是有快有慢，不会出现大批量的集中申报，北京、长三角、珠三角、武汉、成都、西安等储备企业较多，生物医药等领域占比大。

18、黄红元：第一家科创板企业何时上市不好估计

黄红元表示，第一家科创板企业何时上市不好估计。上交所为科创板推出做了以下准备工作：

一是进行了机构调整，设立专门的公司监管部和企业培训部，规则发布后会将组建上市委员会和专家咨询委员会；

二是提升专业人员在审核和监管方面的能力，加强培训，请了科技和创投行业的投资专家进行行业分析培训，收集港交所等审核案例；

三是业务审核系统，在交易系统方面的改造，组织全行业全市场的联调联试；四是做好廉政建设，建立一个科创板上市的监察委员会，从规则一开始就要做好廉政工作，帮助证券公司做好相关的申报工作。

19、焦津洪：科创板改革有三方面特点

证监会首席律师焦津洪等介绍科创板并试点注册制，进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况。

证监会首席律师焦津洪表示，关于科创板配套制度体系，证监会制定了两个部门规章，为是注册制搭建了框架，科创板企业差异化监管作出了安排；在上交所层面有四方面规则，一是和注册制相关的发行上市审核方面；二是科创板市场发行相关的规则；三是科创企业的持续监管规则；四是科创企业交易规则。焦津洪指出，上述规则有三方面特点：

一是贯彻落实了科创板并试点注册制的基本要求，坚持市场导向，强化市场约束，坚持法治导向，确保每一项规则于法有据，提高违法成本，以信披为中心，促进市场各方归位尽责，体现了科创特点和需求，提高规则制度的针对性和包容性。

二是围绕增量改革目标，积极稳妥推进制度创新，科创板是试验田，试点注册制，本着创新思维和法治思维有一些探索，把完善资本市场基础制度和激发市场活力、保护投资者合法权益等一系列目标结合起来，对一些关键难点问题也做了针对性回应，对成熟市场的行之有效的制度进行借鉴，力争把试点探索的限行优势和增量改革后发优势发挥出来，形成可复制可推广的体制。

三是设立统筹衔接，科创板改革涉及板块建设和注册试点关系，以及一级市场和二级市场的关系，涉及到市场机制和监管的关系，发行人、投资者、中介机构等不同主体之间的关系，要做到整体思维，通盘考虑，用全程监管、信息披露、归位尽责等理念进行制度安排，做到前后衔接贯通。

20、证监会：去年全年资本市场融资7.1万亿

证监会表示，2018年全年资本市场共实现融资7.1万亿元，共核准105家企业IPO，完成融资1378亿元，上市公司再融资约1万亿元，新三板、区域股权市场分别实现融资604亿元和1783亿元，交易所债券市场发行各类债券5.69万亿元，同比增长45%，并购重组交易金额达2.58万亿元，同比增长38%。

21、证监会：七方面推进资本市场改革发展

证监会表示，在推进资本市场改革发展方面：

一是持续推进基础制度改革。全面落实设立科创板并试点注册制改革，目前主要制度规则正在程序公开征求意见；大力优化股债融资和并购重组制度，保持新股法新常态化，改革上市公司制度。

二是支持服务实体经济高质量发展。支持民营经济和中小微企业发展，对接服务国企改革，积极服务创新驱动发展战略，积极发展期货及衍生品市场。

三是防范化解重点领域风险。股票质押风险得到初步环节，债券集中违约风险得到有效化解，私募基金风险得到初步管控，各类金融乱象得到有效遏制。

四是对外开放迈上新台阶。加快推进证券期货行业对外开放，进一步深化境内外市场互联互通，期货市场对外开放迈出实质性步伐，积极服务“一带一路”建设。

五是维护市场稳定激发市场活力取得机制性成果。主动引导，塑造预期和强化政策协同，全面加强市场监测监控，优化交易监管，保证公平交易和提高市场流动性。

六是法治建设和依法监管取得积极成效。向全国人大法工委报送《证券法》修订立法意见，加强对各类市场主体监管，加大稽查执法力度。

七是加强投资者合法权益保护。

本文不代表《财经》立场。

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监制  |  蒋诗舟    责编  |  曾会生