10月全球车企市值：超半数环比增长，多板块迎来反弹
2002年10月，《中国汽车报》汽车市值研究组继续对全球汽车类上市公司月度市值变化进行全面跟踪、梳理和比较分析。10月，全球汽车类上市公司的统计范围依然涵盖国际和国内上市的主流整车、零部件企业，以及主要新创公司和国内汽车经销商集团。本月统计的上市企业数量共计121家，较上月增加1家，为当地时间10月26日在美国上市的自动驾驶公司Mobileye。
全球汽车类上市公司市值TOP20
阵营排位稳定 8成企业市值环比增长
与“降字当道”的9月相比，10月全球超过一半的车企市值迎来反弹。在汽车市值研究组10月统计范围内的121家全球上市车企中，实现市值环比增长的有63家，环比下降的有54家，其余4家为退市、停牌或刚上市暂无环比数据。
国际主流汽车公司以及部分国内汽车零部件公司等领域成为10月全球汽车类上市公司实现局部反弹的牵引。值得注意的是，国内主要传统整车及经销商上市公司和国际主流汽车公司的10月市值环比变化形成了强烈的反差。其中国内主流汽车公司及经销商上市公司仅有6家企业实现了市值环比增长，且增幅均为个位数；而国际主流汽车公司10月市值环比则呈现“一片红”的景象，有22家市值实现环比增长，且宝马、保时捷、通用、福特等跨国车企市值环比增幅均为两位数。特斯拉则成为10月跨国车企市值环比跌幅两位数的公司。
经历持续下跌的国内零部件板块市值在10月止跌回升的态势较为普遍。包括发动机、综合零部件、轮胎、汽车电子与智能网联、动力电池等细分领域的上市公司10月市值均以涨为主。
新创公司的市值表现在10月迎来反弹，超半数市值环比增长，多为国外新创公司。
从10月全球汽车类上市公司市值TOP20看，16家企业市值实现环比增长，由于TOP20阵营中跨国整车及零部件企业占比较高，因此市值变化趋势也基本与国际主流汽车及零部件公司的市值走向一致。排位方面，10月全球汽车类上市公司市值TOP20中，有10家企业的排位较9月相比并无变化，这也表明TOP20阵营中成员的实力是相对稳定的。特斯拉10月市值尽管呈现超过12%的环比下跌，但依然稳居全球汽车类上市公司市值榜首。
国内主要传统整车及经销商上市公司市值
分化承压明显 震幅收窄有望探底反转
金秋十月，A股在震荡中持续前行，当月失守2900点关口，在外盘汽车股明显大涨的情况下，A股汽车板块依然承压严重，即使有所分化，也是降多涨少。
当月，在国内主要传统整车及经销商上市公司中，除1家月底被取消上市之外，其余32家中有6家市值环比上涨，占比约19%，其中涨幅最高者为长城汽车，其市值环比涨幅4.89%；另有26家市值环比下行，占比约81%。其中市值环比跌幅最大者为华晨中国，环比跌幅达52.51%。
按板块分类看，17家传统整车上市公司中，只有2家公司市值环比上涨，占比约12%；另有15家公司市值环比下降，占比约88%。6家商用车上市公司中，市值环比涨跌者各占50%，且涨跌幅均较小。10家经销商上市公司中，只有1家公司市值环比上涨，但即使是环比下跌的跌幅大多在收窄。
10月，“领头羊”比亚迪市值即使环比微跌2.12%，但依然是一骑绝尘，遥遥领先，市值超出其后4家车企当月市值总和。数据显示，10月单月比亚迪销售新能源汽车近22万辆，同比增长168.78%，今年1~10月累计销售接近140万辆，同比增长233.92%。
国内传统整车上市公司当月市值位居第二位的长城汽车，也是这一板块前5名中惟一一家市值环比上涨的车企。在燃油车市场较为低迷的情况下，长城汽车10月共销售新车超11万辆，尽管同比有所下降，但环比增长26.94%。今年1~10月，长城汽车累计销售78.7万辆，累计出口39952辆，出口同比增长18.24%。
当月传统整车上市公司中另一家市值环比上涨的是北京汽车，涨幅4.38%，仅次于长城汽车。其发布的前三季度财报显示，北京汽车1~9月实现营收1418.77亿元，同比增长14.53%；净利润124.68亿元，同比增长13.55%。
广汽集团10月延续升势，其10月汽车销量为21.2455万辆，同比增长10.16%，1-10月累计销量为203.7495万辆，同比增长20.81%。作为广汽集团新能源子品牌的埃安表现抢眼，10月完成A轮融资，融资总额182.94亿元，刷新了国内新能源整车行业最大单笔私募融资纪录。增资完成后埃安估值为1032.39亿元，是当前国内未上市新能源车企最高估值。
此外，因与华为合作而备受关注的赛力斯，尽管10月市值环比下滑，但市场销量却节节上升。10月，赛力斯新能源汽车销量达15597辆，同比增长213.44%；1~10月，赛力斯新能源汽车累计产销量分别为11.206万辆和10.675万辆，同比分别增长267.64%和247.73%，出乎市场意料。其新发布的三季报表明，今年第三季度，赛力斯的销售毛利率达到12.72%，较第二季度增长5.03%，并创下2020年以来单季度新高，当季度毛利率水平已与造车新势力在同一水平。与此同时，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达到11.97亿元，较去年同期实现大幅增长，显示企业的自我造血能力正在不断提升。
在商用车销量集体下行之中，客车销量10月迎来逆势上扬，这也体现在商用车上市公司板块以客车为主的企业市值上，金龙汽车、中通客车、宇通客车三家以客车为主的公司，10月市值均实现环比上涨，涨幅分别达3.49%、2.96%、1.14%。
其中，中通客车前三季度实现营收28.85亿元，同比增长26.54%；净利润4363.62万元，同比增长119.77%。
宇通客车10月客车生产量为2917辆，同比增长13.33%；当月客车销售量为2884辆，同比增长28.64%。机构认为，宇通客车目前尽管盈利能力及营收成长性不明显，但行业内竞争力的护城河良好。
10月，国内汽车经销商上市公司整体承压明显，只有广汇宝信市值环比上涨2.56%。润东汽车则是麻烦不断，香港联交所向润东汽车发出函件，告知其根据港股上市规则第6.01A(1)条的规定，若已停牌的上市公司未能在开始停牌日期起计18个月内补救造成停牌的问题并复牌，联交所可取消其上市地位。润东汽车自2021年4月1日起停牌，未能在规定的最后期限2022年9月30日或之前履行联交所订下的复牌指引而被摘牌。润东汽车为专注于豪华品牌的汽车经销商，2020年12月江苏省徐州市中级人员法院正式受理针对润东汽车的破产重整申请。
对于经销商上市公司而言，今年的“金九银十”并不是佳期，包括“十一”消费黄金周在内，汽车终端销量均不及预期。中国汽车流通协会认为，10月国内疫情多点爆发，多地经销商无法开展促销活动，汽车市场相对静默，在一定程度上造成销量损失。中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2022年10月中国汽车经销商库存预警指数为59.0%，同比上升6.5个百分点，是今年除3-4月份疫情高发期外达到的最高值。
展望11月，在国际股市汽车板块普遍回升的背景下，国内主要传统整车及经销商上市公司也已经出现探底迹象，有望出现反转，迎来新一波升浪。
国内部分汽车零部件公司市值
止跌回升 静待反弹
进入10月，连续多月下跌的零部件板块市值终于展现了上涨的苗头。统计在内的发动机板块、综合零部件板块、轮胎板块、汽车电子与智能网联板块、动力电池板块均呈现出止跌回升的态势。
动力电池板块、汽车电子与智能网联板块受新能源整车影响较为明显。今年三季度，新能源汽车销量一直处于较高增速，带动动力电池产业蓬勃发展。从近日披露的第三季度财报来看，大部分头部动力电池企业均实现了营收与利润的双增长。
以动力电池头部企业宁德时代为例，2022年三季度营业收入973.7亿元，同比大增232.5%，归属于上市公司股东的净利润94.2亿元，同比增长188.42%。国轩高科第三季度实现营收57.88亿元，同比增长166.33%，环比增长22.59%；归母净利润为0.86亿元，同比增长335.20%。亿纬锂能2022年第三季度实现营收93.57亿元，同比增长91.43%，净利润13.06亿元，同比增长81.18%。
原材料的供需不平衡仍在持续，对于当前的动力电池企业来说，扩产能以及对上游各环节进行一体化布局成为当前工作的重点。值得关注的是，在上游材料布局中，锂等原材料的自供能力将是未来两年电池企业竞争力的关键。
因此，在上游主要材料价格不断上涨的背景下，动力电池公司也采用多种手段转移经营压力。一是适时调整产品定价机制；二是确保原材料的稳定供应，降低原材料的采购成本，从三季度行业表现来看，电池原材料压力向开始向下游传导；三是加强管控，进一步降低产品制造成本。
对于汽车电子与智能网联产业来说，也同样走在蓬勃发展的阶段。今年上半年，具备组合驾驶辅助功能的乘用车销量超288万辆，渗透率升至32.4%，同比增长46.2%。新一代电子电气架构、车用操作系统、大算力计算芯片、激光雷达等关键技术取得突破。高工智能汽车研究院预计，2022年全年前装标配L2交付将超过600万辆。
市场的繁荣直接影响了汽车电子与智能网联企业的表现。10月份，均胜电子市值以16.11%领涨，亚太股份市值涨幅3.95%，四维图新市值涨幅2.77%紧随其后。
此外，在10月市值表格中，综合零部件板块、发动机板块上涨势头也比较明显。不少企业达到了双位数的涨幅，其中，万丰奥威市值涨幅达到26.55%，宁波华翔市值涨幅17.34%。从10月份的综合表现来看，在低迷中静待反弹、加速转型已经成为大部分企业面对当下大环境的破局之道。
国际主流汽车公司市值
大盘迎来反弹 汽车股普遍劲增
经过萧条的9月，10月全球股市出现了新气象，市场从9月和前一季度的快速下跌中得到喘息，迎来估值休整与纠偏。反映到汽车板块，除了特斯拉、现代汽车、起亚汽车、极星等少数车企外，全球大多数跨国车企的市值出现反弹。
与9月相比，10月市值增幅达到两位数的车企不在少数。例如，保时捷环比增长30.31%，福特汽车增长22.26%，通用汽车增长22.1%，沃尔沃集团增长21.38%，Stellantis集团增长18.48%，宝马集团增长18.39%，雷诺集团增长18.24%，梅赛德斯-奔驰集团增长16.6%，铃木汽车增长11.83%，斯巴鲁和五十铃均增长10.54%。
其中，保时捷格外引人关注，其于9月29日登陆法兰克福证券交易所，上市后立刻蹿升至全球汽车股市前列。目前，保时捷市值已稳居大众集团之上，成为欧洲身价最高的车企。正是过去多年超高的盈利水平，使得保时捷备受资本市场看好，它也是股市“寒冬”中，极少数的股价涨势喜人的企业。保时捷股票发行价为82.5欧元/股，而10月31日的收盘价为99.26欧元/股，且还在继续上涨。其10月底公布的财报显示，今年前三季度，保时捷的营业利润为50.5亿欧元，同比大涨40.6%，且销售回报率高达18.9%。该公司预测，2023年其盈利水平将持续强劲，因为高溢价能力使其可以免受供应链问题带来的成本影响。
从股价走势图来看，梅赛德斯-奔驰、通用汽车、福特、宝马等颇有相似之处，多为10月中旬左右开始反弹，后半月基本维持增长趋势。这可能主要是受大盘的影响。例如，10月17日，美国三大股指全线反弹，科技、金融等板块普涨。业内分析认为，目前市场暂时接受和消化了美联储将持续加息的预期，因此美股出现反弹。历史数据也显示，10月开始的四季度往往是美股“转折点”。《股票交易者年鉴》的数据显示，二战后美股熊市中有超过70%在10月结束。
再看股价和市值下跌的企业，特斯拉跌幅最高，10月市值较9月下滑了12.24%，也是纳入统计范围的车企中，惟一一家跌幅达到两位数的车企。不过，与其他企业不同，特斯拉的股价变动很大程度上是源于自身。例如，10月3日，特斯拉公布的三季度交付量不及分析师预期，当日其股价收跌8.6%。随后推特方面传出消息，马斯克决定继续推进收购推特的交易，这一消息再次导致特斯拉股价下跌。10月20日，特斯拉公布的三季度财报虽然颇为亮眼，但市场期待更高，当日特斯拉股价下跌6.65%。事实上，进入今年以来，在马斯克斥资440亿美元收购推特，以及人们担忧经济放缓、通胀加剧和利率上升的背景下，特斯拉股价已累计下跌大约四成。
整体来看，10月全球汽车股市迎来明显反弹，市场情绪有所回暖。不过，考虑到全球通胀、欧洲能源危机、俄乌冲突、经济衰退风险等仍然存在，四季度股市可能将持续震荡。
部分汽车新创公司市值
中概新势力继续“受伤”，美初创公司涨跌互现
自从美联储激进加息以来，美国证券市场经历了一轮又一轮大跌，中间曾有过短暂的休息调整，但总体走势依然大幅向下。10月，造车新势力与初创公司的市值表现不乐观，尤其是中概新势力跌幅在两位数以上，小鹏汽车跌幅高达43%，理想汽车下跌39.55%，蔚来汽车下跌37.4%。
总体来看，证券市场的非理性下跌与汽车市场消费者的理性选择形成了鲜明反差。蔚来汽车10月交付10059辆汽车，同比增长174.3%；理想汽车共交付新车10052辆，同比增长31.4%；小鹏汽车10月交付量为5101辆，同比下降49.7%；零跑汽车10月交付量达7026台，环比下降36.3%。
“蔚小理”的市值大幅下跌，或许与近来冒出的“新星”表现抢眼有密切关系。早些时候，“蔚小理”霸榜新势力销量，但问界、埃安等新能源汽车品牌销量增长迅猛，在一定程度上给“蔚小理”的市场拓展带来压力。
AITO品牌问界系列10月交付量达到1.2万辆，再创销量新高，连续三个月交付量破万。自今年3月开启交付以来，问界累计交付5.78万辆。极氪汽车10月份首次突破月销万辆大关，实现交付1.01万辆，环比增长22.3%，累计交付5.56万辆。广汽埃安10月销量30063辆，同比增长149%。1-10月累计销量212384辆，同比增长134%。这几家的成绩，投资人也看在眼里。
在美国的初创公司中，美国激光雷达公司OUST的表现非常抢眼，10月市值以环比32.41%的幅度领涨，这或与它发布的新款激光雷达有关。据外媒报道，OUST公司发布了最新型OS REV7系列数字激光雷达，这款雷达搭载新一代L3芯片，能够提供更远的探测距离，更高精度和可靠性，全新OSDome半球形视场角激光雷达，面向工业自动化人群分析与安防。受此消息影响，投资者对OUST的未来增强了信心。
在市值上涨的初创公司中，美国动力电池企业SES排在第2位，涨幅达到25.68%，这与分析师普遍看好SES的未来前景有着密切关系。德意志银行的分析师认为，S ES的锂电池具有显著的优势，与多家著名汽车制造商建立了合作伙伴关系，这为其商业化提供了一条坚实的道路。分析师还认为，到2025年，SES的收入将达到4亿美元。
在初创公司中，巴拉德的回调幅度比较大，在美股上涨的氛围中显得很抢眼，下跌了5.42%，这个下跌幅度并不大，属于正常的回调。因为，前一个月，巴拉德市值受到利好消息影响出现大幅度上涨，10月份有部分资者短期离场，属于正常现象。9月份，巴拉德为美国首辆氢火车提供燃料电池发动机，这是一个创新之举，为其发展打开了一片新天地。
电动卡车制造商NIKOLA的走强也与利好消息有关。10月，NIKOLA与KeyState天然气合成公司达成协议，双方合力打造宾州第一条低碳氢气生产供应链，KeyState每天向NIKOLA提供100吨低碳氢气。
附：2022年10月完整榜单
文：汽车市值研究组 编辑：齐萌 版式：李沛洋