盼望着！市场回暖的春风终于来了！

知识星球找老齐  投资稳健高收益

盼望着！市场回暖的春风终于来了！

作者：知识星球找齐俊杰

昨天，央行的金融数据公布，引爆了金融圈，1月信贷社融增长实现“开门红”。当月人民币贷款增加3.98万亿元，为单月统计高点，同比多增3944亿元；社融增量达到6.17万亿元，超出市场预期，比上年同期多9842亿元，同样创单月历史最高。另外，1月广义货币（M2）增速同比增长9.8%，增速比上月末增加高达0.8个百分点，大幅高于去年底的9.0%。这组数据被市场视为，股市春风来了。到底什么意思呢，咱们分开来看。

首先，新增社融6.17万亿元，这个着实让老齐没想到，前两天我跟基金圈的朋友吃饭，大家还一致认为，1月份的社融可能会低于预期，恐怕只有5万亿多一点，经济可能依旧是严重的需求不足，但是没想到的是，数据发布后，要明显高于市场预期，这就形成了非常强烈的预期差。估计在今天的盘面上会有激烈的反应。社会融资规模，一直被视为经济的先行指标，也是所有经济个体对于经济的信心所在，社融大幅提升，很显然就是经济需求在大幅提升。说明我们年前的稳经济，稳增长的一系列政策正在开始起到效果。

其次，信贷明显偏高，这是政策有意为之，而且短期贷款好于长期贷款，企业端好于居民端，这些都是我们非常想要达成的效果，居民长债代表房地产，这个是我们不想用到的刺激经济的手段。相反让企业活跃，才是我们追求的效果，这次新增企业中长期贷款2.1万亿元，属2021年7月份以来首次同比多增，企业债和专项债也明显多增，基本投向了基建和一些大型项目，这块显然是我们有意引导的结果。

第三，M2增长较多，达到了9.8%再度接近10%，属于明显放量，主要也是因为财政支出明显增加，以及信贷投放增加，这些都增加了市场中的货币，但M1下降，主要跟春节因素有关，有些生产和投资活动被暂时中断了，货币找了个短期的有收益的地方过春节。所以活化有所降低，但估计春节之后，M1就会快速反弹。

综合来看，金融数据告诉我们，央行已经明牌在稳增长，而且力度很大，在报告当中，还特意加了一句，这是单月统计高点，也告诉大家1月信贷开门红，央妈的心情已经非常清晰，这就是生怕大家看不懂，解读不出来，所以干脆告诉大家，我的经济刺激政策，已经产生了明显的效果，大家不用担心，我会继续稳增长的。而且今年政策前置的意图十分明显，就是要抢跑，在开年的时候，就把经济尽快的从去年底的泥潭里拉出来。不过二月数据也很关键，一月开门数据有时候会出现扰动。需要用二月数据进行验证。

央行刺激经济一般分为两个步骤，第一步先把钱放给银行体系，这一步叫做货币宽松，然后第二步再由银行把钱放给经济中的主体，这叫做信用宽松。央行最有把握的是第一步，通过第一步推动第二步的发生，在去年底开始，央行政策明显转向，我们的十年期国债收益率开始明显下滑，从3%以上，一度降到了1月底的2.7%以下，说明央行一直在往银行体系注入流动性，屯兵于银行体系当中，而银行往外放贷，则需求不足，而到了2月开始，十债利率开始反弹，这有两种可能，一种是央行回收流动性了，另一种就是实体经济需求增加了，导致银行间资金有所减少。从昨天的金融报告来看，显然不可能是央行回收流动性，而是实体经济需求增加了，也就是说，第二步的信用宽松正在实现，整个的货币传导链条就通畅了。说的通俗一点，出水管现在已经打开了，那么进水管就更好控制了，看到水位下降比较快，进水管可以再给力一点。所以今年最好的结果是一个宽信用，宽货币周期，而最差的结果也是一个宽信用和货币中性的周期。紧货币应该不会出现。

只要是信用宽松，出不了半年，就会反映在股市上。从历史表现来看，社融只要回暖的年份，股市表现都不会差，今年其实很像是2016年和2019年，开年出现大幅动荡，经济下滑和衰退已经深入人心，市场信心已经跌至冰点，但随后便会展开震荡回升。全年指数都会有不错的表现，甚至连续2年都有表现。

最后说两句股市，去年年底其实我们一直在知识星球齐俊杰的粉丝群里说，市场有泥沙俱下的风险，但是泥沙俱下的下蹲，是为了更好的起跳，也 提醒大家，今年整个的市场结构跟去年将完全不同，高景气行业，包括新能源，芯片，医药，军工这些都要回避。反而是银行，保险，中概，基建这些可以放心大胆定投。今年几大指数，确定性机会是300指数，大于500指数，大于创业板，如今基本都已应验，听话的现在都躲在价值里面，看成长暴跌，心态很好，但如果你没听话，没有提前行动，现在已经被深套其中，这时候也就别动了。社融起来之后，离市场底也就不远了。等情绪宣泄之后，有些行业，可以再去补点仓位。

在知识星球齐俊杰的粉丝群里，市场上出现的一些信号，我们都会及时给到，特别是晚课里面，我们还会给出具体的应对策略，会细致到行业的分析，年初这波下跌，很多行业已经跌去了20%，沪深300跌了6%，创业板跌了15%，而我们的组合回撤最大的就只有5%，大部分都在3%以内。我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

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