不少人都对周五的美股行情耿耿于怀，纳斯达克上涨，中概股大跌，特别是中概龙头阿里股价暴跌了11%，主要是受到了消息面的影响，阿里巴巴被美国证券交易委员会（SEC）列入“预摘牌”名单。除阿里外，当天被列入名单的其他公司包括蘑菇街、波奇宠物、猎豹移动公司等。
而就在前两天，阿里巴巴还发布公告，董事会已授权集团向港交所提交申请，将新增香港为双重主要上市地。在港交所完成审核程序后，阿里将在港交所主板及纽交所两地双重主要上市。预期将于2022年年底前生效。现在看起来，阿里可能很早就知道自己要被列入预摘牌名单了，而准备港交所上市，主要有这么几点考虑。
首先，直接到香港上市，可以相对股价更加独立，有利于自己纳入港股通标的。获得更好的市场流动性支持。
其次，可以极大程度的降低美国政策对公司的影响，未来随着大国竞争，这种摩擦会越来越多，那么在美国上市的中概股，永远会是第一打击对象。
其实从目前的预摘牌名单来看，已经多达150家公司上榜，几乎囊括了一半的中概股，知名公司全部纳入其中，至于被列入的公司，是否两年内真的就会退市，这个主要还得看谈判的结果。目前来看，信息并不对等，我们这边给的信号是没问题，已经取得了积极的进展，但美国那边非常不确定，一会说谈判很顺利，一会又不断的外放新一批名单，不断的对市场恐吓，记得在中概股大反弹的时候，老齐就说过，最大的不确定就来自于美国，谁也不知道他啥时候就炸一下，按照美国极限施压的谈判套路，总是说最狠的话，做最怂的事，这些都应该是谈判的手段和技巧，老齐估计，最后能够真正被强制摘牌退市的没有几家。但可能会有一些，是我们自己主导退市的。比如之前的滴滴，就是咱们要求他必须退市。未来也大体是这种情况，有些企业被折腾惨了，不排除自己要求摘牌，然后回香港上市。特别几家中概互联网指数里面的知名企业，很可能自己走出这一步。你也可以理解为，他们是被逼退市，但不是强制退市。因为他们大概率已经认识到，再回到2018年以前那种大国关系，似乎已经不太可能了。一直赖在美股，反而可能对自己非常不利。
那么问题来了，现在很多人都担心，香港是否有这个承接能力，美国纳斯达克的公司，动辄几百亿，几千亿美元市值，这么大的家伙，回到香港，我们是否有这个流动性，在大家的一致印象中，港股就是一个流动性很差的地方， 一般给不了太高的估值。这个流动性，其实也分跟谁比，跟美国比确实很差，跟A股比也是不如，但似乎也就仅次于这两个市场，相比于欧洲，和日本，港股流动性其实并不差，港股上面的巨头其实更多，比如腾讯，美团，小米这些公司的交易量都很正常，而且他跟A股的结构不一样，香港是我国的离岸金融中心，在香港散户少，机构多，所以炒作垃圾股的资金就很少，大部分都是海外和南下的配置资金，所以这些资金，基本都集中在了头部10%的公司上，也就是说，港股市场近3000家上市公司，有资金关照的只有不到300家。而剩下的90%的公司，基本就全都是仙股和垃圾了。这些著名中概股回香港后，毫无疑问，他们都是前10%的行列，所以估值变动并不会很大。港股市场这几年随着中概回归，其实也出现了强烈的优胜劣汰，越来越多的好公司抢走了流动性，更多的公司则持续无人问津。这未来就是港股的常态。以前的港股以金融地产为主，而以后的港股则以科技互联网为主。
现在正处于风格交接之中，港股的估值并未拔高，主要也是反映了股票供给扩充的快，而资金供给扩充的慢，所以这些年也确实压制了港股的行情，但随着阿里回归，基本上大家伙也就都回来了。港股扩容也已经接近尾声，而资金方面，我们也从海外机构的交易台拿到了一个数据，令我们十分意外的是，南下资金持续在流入，海外配置资金也在不断增加，港股的总量资金其实在提升，这跟我们的直观印象完全不符，我们想港股跌了这么多，怎么还会有资金流入？但数据确实如此，唯一反向流出的就是海外的主动管理基金，他们确实在减仓，跟港股的下跌基本同步。而且如今已经降到了一个很低的仓位水平。所以未来继续减的空间已经不太大。随着南下资金和海外配置资金持续流入，港股的赔率其实很高。也就是说，未来等主动基金开始回流的时候，会形成正反馈效应，突然之间大幅拉升是大概率事件。
目前港股的估值，已经处于历史最低水平，但港股已经不再是金融地产，而变成了互联网科技，用金融地产的估值，买互联网科技的龙头公司，这就是未来我们强烈看好港股的原因，全国最好的硬核科技和互联网企业几乎都在这里，未来只要我们还想发展科技创新，香港市场就必然是桥头堡主阵地，这些公司回香港上市，也是我们金融崛起的一个标志，圈内叫做争夺香江定价权，反正老齐特别看好中概互联和恒生科技，二者相似度也有90%，但确实短期扰动比较大，特别是海外不确定因素越来越多。所以如果没有一颗大心脏，扛不住波动，特别悲观，也不愿意做漫长等待，不适合投港股。
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