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美元回到高位!外汇市场又有大动作

齐观晨会
2024-09-06

The following article is from 天下齐观 Author 老齐读书

知识星球找老齐  投资稳健高收益

美元回到高位!外汇市场又有大动作


作者:知识星球找老齐读书


最近,大家可能都被无聊的股市消磨了耐心,但外汇市场却出现了一定的异动,美元指数,不声不响又回到了前期高点,迫近109点的高位,而与之相对应的日元则出现连续贬值,美元兑日元也接近了前期新高,欧元对美元也再度下挫,一直很稳健,几乎盯死美元的人民币,也在8月15日这一天,突然出现了大幅的贬值,当天贬值幅度超过了1%。


美元突然拉升,对大宗商品市场也有不小的影响,黄金和原油全都开始下跌, 工业金属也基本结束了反弹。那么很多朋友不解了,为啥美元又开始突然拉升了?


其实主要跟8月份,美国披露的一系列数据有关,本以为在7月加息75个基点之后,美国经济会陷入衰退,结果非农就业数据却大幅超越预期,紧接着通胀也明显下来了,从全球进出口来看,也问题不大,我们这边的对美出口依旧保持了高位,美国那边的需求依旧比较旺盛。所以并没有太明显的衰退迹象。作为经济先行指标的美股,还连续上扬,像纳斯达克已经从11000点,反弹到了13000点,这不是衰退的迹象,甚至已经有了复苏的迹象。

正当大家以为,美联储可能会就此减缓加息的步伐的时候,8月18日,很多官员站出来继续表明了鹰派立场,还是倾向于9月加息75个基点,他们还是觉得通胀的担忧并未消除。还要为降通胀,做更多地工作,甚至还有人表示明年也不着急转变方向。这个论调一出,美国股市也是连跌两天。而美元则连涨了两天。

所以现在逻辑就很清晰了,经济暂时还没啥问题,而利率还在持续提升。汇率的影响因素和逻辑,也就是这两条线,看经济是否强劲,看孳息能力是否突出,以前美元指数降下来,主要是市场担心,经济走弱,加息放缓,现在这两个预期全都要落空。所以美元又涨上去了,而且是加速上扬。


那么未来怎么走,其实还是分析这两个逻辑,经济怎么样,啥时候是加息的拐点。美国经济从目前数据 上看依旧很强,衰落的速度没有那么快,加息进程可能也没那么容易就逆转,从之前铜这些工业金属来看,其实还在反弹,这就说明了现在的通胀预期还是存在的,就像美联储官员所说的,通胀可能还是不能小觑,隐忧也并未消除。所以这块还是要走一步说一步,重要的是8月份的经济数据,但到9月份,应该至少还要加息50-75个基点。这是确定性比较高的事情。


有人说,美联储就不担心加息把经济带崩溃?其实现在可能恰恰相反, 美联储可能需要一场衰退,来彻底解决通胀问题,让美国经济迅速出清。否则可能就会变成一场消耗战,那么就真的有陷入萧条的可能。所以我们看到美联储的表态,其实非常强硬。可以理解为,只要经济没大问题,就会一直加息。而且很可能依旧是大尺度加息。经济和通胀的反映肯定都是滞后的,是有惯性的。所以经济越是超预期,美国股市越涨,美联储下手就会越狠。别忘了9月份还有缩表呢,这才是直接收缩流动性的主要手段,市场上的美元一下就会变少,那么美元汇率就会进一步提升。

关键是人民币怎么办,目前看,我们的态度基本就是盯住美元,我们看人民币兑日元就能看出来,最近波动也是挺大的。年初的时候还是18以下,现在都升到20了。所以只要人民币盯住美元,那么就意味着对于全球主要货币升值。升值就有利于进口但是不利于出口,从资本市场来讲,如果人民币持续跟住美元,兑其他主要货币升值,那么就依旧会获得外资的青睐,造成北向资金的持续流入。当然反过来说,如果人民币跟不住美元,最好就是像上周那样,突然贬值一下,然后继续盯住。不要做持续贬值的动作,如果持续贬值,那么外资确实是要反向流出的。所以总体来说,盯住美元对股市就是利好,盯不住贬值就是利空,而最差结果就是持续贬值形成趋势,会对股市带来较大的下跌压力。从概率来说,继续盯住的概率稍大,当然这只是预判,毕竟要不要继续盯美元,主观意愿也占了很大一部分,所以这个并不好预测。


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