央行发的回应降准降息空间！该怎么解读？

昨天美国股市是就业数据不及预期，导致再次出现了一定的波动，特别是美元美债走落的迹象还是比较明显的。

先说一下昨天央行的发布会，很多人都在说降息有困难，降准是比较容易，那这是啥意思呢？我们一直在说降息的空间现在比较小，因为银行的净息差比较窄了，另外一个就是中美利差也在禁锢着汇率，导致央行不敢放开手脚，那么央行只是客观陈述，并没有一个主观的观点而且这些都是我们之前反复跟大家强调的，只是从他嘴里说出来大家就会觉得，好像降息又没戏了似的，其实不是这样，他只是客观陈述。

降息现在面临的就两个困难，一个是近期差窄；另外一个就是这个汇率的影响。那是不是代表就不会降息了呢？我觉得也不会。现在的美债是3.72了，要是美债收益率持续下行，那中美利差就拉开了，逐渐就有了这个利差，有了这个缩展的空间，那这个条件就正在逐渐的改善；银行的净息差窄也可以通过两个方式，一个就是降MLF的利率，第二个就是这个降准，还有一个就是降低存款利率，这三个方法都可以改变银行净息差。所以是可以通过一些政策上的变化来改变净息差，为降息打开空间。

反正客观表述，我觉得就是告诉大家，如果未来降息的话，净息差肯定也是要考虑的一个方面。如果要是降贷款利率，那么存款利率也得跟着降，估计就是这个意思。所以还是我们之前那个逻辑，就是降息、降准、降存量房贷利率，三者必来其一，或者说80%概率会出现一个。

有人又问降利率和降存量房贷利率，这俩是不是一回事？这不是一回事。降低存量房贷利率是将以前所有的贷款，全部都按照最新的最低的利率来进行调整，最低利率是百分之三点四几，而现在银行的存量房贷利率平均还是4.2%，也就是降百八十个基点下去，那么一套房二套房子再全都跟着降，但是对新的LPR利率不动。那如果要是降息是什么样呢？就是存量房贷利率是没有调整的，只是新的LPR利率再往下走，现在五年期是3.8，如果要再降的话就有可能降到3.8以下了，这个就是降息。所以说这是两回事，不是一回事。

我觉得还是那个逻辑，最好是降息、降准、存量房贷利率都降，不过我觉得可能性不大，甚至连10%都没有，但是应该至少会出一个。目前来看，从可能性来排序的话，我个人认为降存量房贷利率的可能性是最大的，降准的可能性第二，降息的可能性第三。

今天的盘面在刚开盘的时候，其实也在反映昨天的发布会，包括银行又涨起来了。确实有市场理解，央行不太爱用降息的手段，那是不是这个银行就又活了呢？这个还得再看，我觉得市场理解的可能不一定都对，但是说明市场是有预期上的一个反复的。

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