3年营收70亿，高温催生“泳池第一股”
文|马莲红
6月以来，全国各地纷纷进入短暂的“火炉”模式，多地最高气温超过35℃。热浪之下，户外运动潮流从陆地转到水上，据电商平台数据显示，今年618期间水上运动装备消费增长明显。
就在不久前，泳池设备供应商威邦运动科技集团股份公司（下称“威邦运动”）向上海证券交易所首次递交了招股说明书。其招股说明书显示，威邦运动2021年在全球支架地上泳池核心配件市场份额占比达到50.20%，是全球市场占比最大的支架地上泳池核心配件生产商，最近三年累计营收70亿元。
在户外运动风潮下，已有多家老牌户外用品生产或代工企业筹谋上市。据不完全统计，2020年以来，有扬州金泉、渡远户外、浙江自然、户外家具泰鹏智能、通达创智、浙江永强子公司，以及此次的威邦运动等7家公司开启IPO之路。
威邦运动在1995年创立于浙江磐安县，前身为威邦实业，注册资金80万元，最初由陈校波父子三人设立。陈校波以机械设备出资50.00万元，持股62.50%（目前陈校波身兼浙江省政协委员、金华市人大代表、婺商总会常务副会长等多重身份）；父亲陈威龙以房产出资20万元，持股25%；弟弟陈校伟以货币出资10万元，持股 12.50%。
威邦运动创始人陈校波
如今，威邦运动总部位于浙江金华，在浙江金华、福建厦门、江苏南通等地均建有生产基地，主要从事地上泳池核心配件、户外运动产品以及充气运动产品核心配件等户外运动用品的研发、设计、生产和销售。
在2020年、2021年和2022年，威邦运动的营业收入分别为16亿元、31亿元及22亿元，累计近70亿元，成为户外运动产品全球细分市场“隐形冠军”；扣除非经常性损益后的归母净利润分别为2.85亿元、4.46亿元和3.62亿元。在2021年11月，威邦运动实施分红，各股东按持股比例分享8亿元。
地上泳池生产是威邦运动的主要业务。地上泳池行业是水上户外运动的细分市场之一，是指区别于传统地下泳池的移动式泳池。截至2022年12月31日，威邦运动拥有313项专利，其中过半专利与地上泳池相关。
地上泳池
欧美是威邦运动的主要终端消费市场。在欧美，游泳池和植物草坪有着同等的重要性，因此也是地上游泳池的主要消费市场，占全球市场的70%以上。欧洲地区是地上泳池的发源地，市场培育和消费群体数量远远领先于世界其他地区。由于欧洲家庭对于地上泳池产品具备广泛的消费习惯和较高的消费能力，欧洲地区地上泳池的市场规模呈现不断增长趋势。2021年，欧洲市场地上泳池销售额约占全球市场的47.15%，是全球最大的地上泳池消费市场。
北美地区的文化环境和休闲娱乐相关的消费习惯均与欧洲地区相近，使得北美地区与欧洲地区的水上运动以相近的增长态势高速增长，2021年地上泳池的销售额约占全球市场份额的近29.57%。
2022年，受欧美通胀等因素影响，地上泳池行业市场规模相比2021年有所下滑，但整体仍保持2020年以来的增长态势。预计2022年至2027年，北美和欧洲地区地上泳池市场规模将保持稳健增长的态势，2027年市场规模可达8.87亿美元和13.03亿美元。
“中国生产，全球消费”。中国虽不是地上泳池的主要消费市场，却是地上泳池产品的出口大国，招股说明书显示，威邦运动内销占比高达80%，主要是销售给国内客户后由客户自行负责出口。
威邦运动是全球地上泳池两大龙头企业BESTWAY、INTEX的长期合作供应商。当前全球地上泳池市场主要由BESTWAY、INTEX两家头部企业主导。2021年，两家企业占据约75%的市场份额达到12.87亿美元，行业集中度较高。此外，POLYGROUP占据了约7.19%的市场份额，其他中小型品牌商占据约 16.41%的市场份额，其中大部分品牌商并不具备自主生产能力。
其中，与BESTWAY的合作每年为威邦运动带来70%以上的收入。BESTWAY总部位于上海，曾于2017年11月在香港证券交易所上市（简称：荣威国际，代码：3358.HK），2021年10月完成私有化退市。2020年度和2021年度1-6月分别实现营业收入9.92亿美元和9.56亿美元。
此次IPO，威邦运动表示十分看好未来户外运动产业发展，特别是疫情以来，对许多企业而言，2020、2021年是非常困难的两年，但威邦运动却连续两年销售产值同比增长超过60%，实现疫情下的“逆势增长”。他们预计美国户外家居市场至2027年复合增长率有望达到6.83%，欧洲区域户外家居市场年复合增长率将达到6.90%。
因此威邦运动拟上市募资16亿元，其中4亿元用于补充流动资金。关于补充流动资金的必要性，威邦运动在申报中表示，未来，随着公司投资项目进一步落地，业务规模的不断扩大，公司采购原材料、研发投入、人力支出等所需的日常营运资金的需求量逐年递增，保持与业务发展规模相适应的流动资金规模是业务扩大的必然要求。
2020年以来，有扬州金泉、渡远户外、浙江自然、户外家具泰鹏智能、通达创智、浙江永强子公司、威邦运动等7家公司寻求上市或已上市。（往期相关报道：股票飘红、排队上市，2022最火赛道是户外？）
我国是户外运动用品出口大国，扬州金泉、通达创智、渡远户外等都是国内老牌的户外用品代工企业，其中扬州金泉是北面、北极狐等品牌在服装、帐篷及睡袋等方面的代工；通达创智是迪卡侬、宜家等在体育用品方面的代工；渡远户外则是Lippert、Super Retail Group、Birgma等房车游艇制造商或连锁商的代工。
值得一提的是，这些公司的销售模式中，海外业务占到相当大的比例，例如已经成功上市的浙江自然，2020年的海外收入占比为77.93%；渡远户外2021年海外业务在总收入中占比超过八成；海外业务占比超过90%。
收入大头是海外业务并不意外——无论是地上泳池、帐篷还是房车游艇，欧美发达国家的市场规模都要大于国内。在全球范围内，欧美等发达国家地区户外运动文化发展时间最长，市场发展程度最为成熟，普通民众及媒体对户外运动的参与度及关注程度最高，因此全球户外家居市场主要集中在欧美等发达国家地区，合计占比超过45%。
在国内市场，户外代工企业也正迎来新的发展机遇。一是在政策利好下，户外运动将迎来迅速发展，原本以代工为主的其他户外用品制造商，例如牧高笛、浙江永强等，纷纷在代工的同时发力经营自主品牌。
二是国内户外运动消费连续增长。兼具体育运动、旅游、休闲和社交等多重属性的户外运动，正成为人们强身健体的重要形式，民众对户外运动的参与度将得到进一步提升，从而进一步带动国内户外用品的市场需求。
此外，从这些公司的主营业务来看，户外运动用品行业细分领域较多，几乎每一个细分赛道都有“小而美”的“隐形冠军”，下一阶段随着户外潮流持续，户外运动品牌上市热潮也将继续演绎。
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