2020年三季度中国房地产企业运营收入排行榜

 导 读 

疫情下内房企总租金收入同比下滑10%，酒店受到更大影响，部分房企保持原有商业目标不变。

☉文／克而瑞研究中心

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榜单解读

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入榜门槛：前三季度内房企TOP5门槛下滑25%

2020年前三季度内房企和外资房企运营收入TOP10入榜门槛分别为31.7亿元和6.2亿元，内房企的运营收入TOP10门槛比外资房企高出了25.5亿元。此外内房企运营收入TOP20入榜门槛为16.6亿元，超出了外资房企TOP10的运营收入门槛10.4亿元。可以看出，与稳中求胜的外资房企相比，内房企的商业拓展速度更快。

此外，在疫情影响下2020年前三季度内房企的TOP5门槛下滑达25%；TOP10及TOP20门槛分别为持平、下滑10%。内房企的总租金收入同比下滑了10%；第四季度能否追平去年总租金规模仍有待观察。
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收入结构：疫情下酒店收入占比下滑明显

总体而言，内房企以及外资企业中，租金收入都占据到了运营收入较大比例，其中内房企该比例达86.5%，而外资房企则为90.5%。
此外疫情影响下，酒店运营收入占比下滑明显，内房企相比2019年下降了约7个百分点，外资下降了3.4个百分点。部分重点布局酒店物业的房企均出现了较为明显的租金下滑，如富力、雅居乐、绿城等。相比酒店物业，购物中心表现无疑更加抗压，其中以布局购物中心为主的龙湖、万科、新城，其上半年整体运营收入的同比增速为正增长，且达到了20%以上。
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酒店收入同比下滑47%，疫情影响冲击资本信心

新冠疫情冲击下，多数企业均受到了较大影响，尤其是酒店物业租金下滑明显。据47家房企运营商半年报披露， 2020上半年的总运营收入达到了591.68亿元，同比下降12.93%，其中酒店物业同比下降了47%至73.86亿元；而以购物中心、写字楼为主体的租金收入同比仅下降3%，至495.24亿元。在此背景下，资本市场也受到了一定冲击，部分以酒店业务为主的上市主体计划通过私有化谋求更好发展，而部分计划分拆酒店上市的企业也将遇到更多挑战，如世茂、富力等。
2020年9月，中国金茂和金茂酒店发布公告称，金茂酒店私有化计划获批准，并将于2020年10月5日撤回港交所上市地位。对于私有化，金茂表示：一是由于新冠疫情和全球各国旅游业限制等影响，私有化符合长期发展；二是金茂酒店股份合订单位的流动性较低，并已持续较长时间等。据了解，在疫情影响下，2020年上半年金茂酒店的酒店部分经营收入为3.36亿元，同比下降62%。此外金茂酒店上市的发行价为5.35港元/股，疫情期间3月最低达2.11港元/股。疫情的冲击以及资本反响不佳，促成了此次金茂酒店的私有化。除金茂酒店外，部分谋求酒店分拆上市的房企运营商也并非一帆风顺。以世茂的酒店业务为例，世茂酒店自2007年就已表达出了上市意愿，期间将深坑酒店分拆从A股平台转移至港股平台，为港交所分拆上市做准备。2019年许世坛就曾表示：“2021年希望可以分拆酒店和物业单独上市。” 虽然世茂酒店已达到了上市规模，并已具备相当的业务拓展能力，但从目前来看，在疫情等不确定影响下，其上市之路仍具一定挑战。
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购物中心影响有限，部分企业保持原有目标

然而在购物中心方面，房企运营商受到的影响相对有限。在未来的发展规划上，部分房企如龙湖、新城、中海、宝龙等发展较快，并保持原有商业目标不变。
以龙湖为例，最早于2017年龙湖就提出了2020年60亿的租金目标，2020年3月CEO邵明晓就明确表示疫情不会改变原有目标，在疫情期间通过线上模式，获得了2000万左右收入，而多余损失并会在之后的运营中逐步补回。上半年龙湖商场实现收入超26亿元，随着下半年更多商场开业，60亿租金目标依旧可期。与龙湖类似，中海也继续保持2020年50亿港币租金目标不变，上半年中海实现了20.3亿人民币的租金收入，年底目标同样有望达成。除此之外，新城和宝龙在新开业商场的数量上也未有明显改变，如新城表示2020年计划开业的30座广场将如期进行；而宝龙则表示由于疫情影响，2020年商场开业数量仅从11个调整到10个；明年开业的商场将不低于13个，同时开出8条主题街区。但在复工复产，追逐规模的同时，房企运营商同样也需要关注他们的运营能力，以及面对类似疫情等公共卫生事件时的紧急应对能力。年初的疫情既是一场危机也是一次考验，房企需要从中不断调整自身不足之处，精益求精自身的精细化运营能力。

排版丨Jenny、鸟姐、陆笑

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