外汇找大华 | 外汇交易员带你游世界：欧元篇

一期一会，

欢迎收看本期《外汇找大华》

让我们一起走进

第

3

站

-  欧元 -

早上乘船看塞纳河畔倒退的梧桐，

中午在比萨斜塔旁吃披萨，

晚上沐浴着莱茵河上流转的月光喝啤酒，

这就是欧洲。

让我们一起吸吸“欧气”！

 欧元成长史

欧盟：前所未有的毅力，欧洲团结在一起

1992年2月7日，在荷兰东部的小镇马斯特里赫特，欧共体首脑讨论两天的产物——《马斯特里赫特条约》正式生效，欧盟诞生！！！

欧盟在一定程度上阻止了德、法兵戎相见，同时也让英国以平等的姿态与美国抗衡。毕竟，在此之前的130年中，德、法曾大打出手了3次，英国更被美国趁机夺走了世界霸主地位。

“双刃剑”欧元

欧债危机

2008年金融危机后，希腊房地产泡沫破灭，出口受阻，政府只能通过举债来拉动经济，债务越来越大，危机一触即发。

“欧猪五国”（希腊、葡萄牙、意大利、爱尔兰、西班牙）相继沦陷，欧元兑美元大幅走低，欧洲股市重挫，德、法两国也最终受到拖累。为防止危机范围扩大，欧洲央行最终向“欧猪五国”提供债务援助，挽救欧元。

 南欧的问题

英国脱欧

欧洲“TFboys”（法、德、英）成员——优柔寡断的绅士英国，在加入欧共体时就埋下了隐患。一方面，英国不愿意被排除在欧洲市场外，更不愿意缺席欧洲的重大决策场合；另一方面，英国民众不赞同欧洲国家体制进行彻底的改革。于是，在2016年6月23日，英国通过公投方式决定脱欧，也拉开了这场“分手”大戏的序幕。

为什么说脱欧公投只是开幕呢，过程一波三折也就算了，更尴尬的是，英国脱欧协议在今年2月中旬还被英国议会大比例否决！这就让英国政府和欧盟很难受了。拜拜就拜拜，下一个更乖，但到底拜不拜，您倒是给个说法呀！

（PS：想观看“分手”大戏详情的，请关注我们后续的英镑篇）

 “麦当劳巨无霸指数”与欧元

知识点：巨无霸指数是基于购买力平价（PPP）理论提出的，即各国货币应该会自行调整，直到一篮子相同商品（在我们这里就是一个巨无霸汉堡）的价格在所有地方都相同。

目前一个巨无霸汉堡在欧洲的售价是4.1欧元（约4.63美元），而在美国的售价为5.58美元。从“巨无霸指数”来看，欧元兑美元的价值在1.2050（5.58/4.63），与目前欧元兑美元的实际汇率相比，欧元兑美元还有上涨空间。

 欧元区“三剑客”之表现

数据来源：Bloomberg,时间截止为2019年2月。

 ECB的利率指标和欧元区的经济政策

 知识点1：ECB每两周的周四举行一次委员会，来制订新的利率指标。每月的第一次会议后，ECB都会发布一份简报，从整体上公布货币政策和经济状况展望。

知识点2：欧元区执行统一的货币政策，目标是保持通胀在2%以下，控制货币增速（M3）在4.5%附近，保持欧元稳定。因德国和法国是欧元区前两大的经济体，货币政策的利好作用明显向德法倾斜；财政政策由各国独立执行，着力点为促进本国经济的发展。财政政策和货币政策的分离使得问题凸显，也为欧债危机爆发埋下隐患。

 你最关心的问题：

2019年后市欧元表现如何？

1. 短期受贸易局势紧张和政治局势影响保持弱势；

2. 欧元兑美元目前可能已处于筑底过程，一旦欧洲央行开始进一步的货币政策正常化，欧元兑美元有望反弹。

资料来源：Bloomberg, UOB Global Economics & Markets Research.

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注：文中“大华银行”系指“大华银行（中国）有限公司“。

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