3·15 投资者保护 | 40张图，坚定投资信心！

正视波动

股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样， 只不过是很平常的事情而已。

——彼得·林奇

1、投资收益是由极少数时间贡献的，观察偏股混合型基金指数2004-2021年的全部交易日来看，涨幅大于3.5%的交易日有40个，仅占总交易日的1%，而这些交易日贡献了37.94%的总收益。

2、投资者择时行为直接影响基金投资的实际回报，即投资者回报=基金收益+投资者择时损益。根据上述统计，择时为基金投资带来正贡献的比例远小于负贡献的比例，大多数投资者可能都高估了自己的择时能力。

3、如果错过单日涨幅较高的交易日，持有偏股混合型指数的收益率就会出现溜滑梯般的下降。仅仅错过1个涨幅最大的交易日，累计收益就减少了接近100%，错过3个涨幅最大的交易日，累计收益会减少200%以上，因此，当行情来临时保持在场是最重要的。

4、即便是在牛市中，也会出现大幅回撤的情况，比如2007年普通股票型基金指数年度涨幅高达128.18%，但过程中也经历了-16.68%的最大回撤。因此，A股市场波动常在，我们要正视每一次波动带来的机会。

5、从近15年来看，偏股混合型基金指数共经历了5次大的下跌行情，而在每一次下跌后，又都会迎来强势的反弹。

坚持长期投资

资本市场是财富再分配的地方，它将金钱从没有耐心的人转移到富有耐心的人手里。

——沃伦·巴菲特

6、爱因斯坦曾说：“宇宙间最大的能量是复利,世界的第八大奇迹是复利。”以偏股混合型基金指数为例，成立以来平均年化收益率为15.63%。假定该年化收益率不变，在这一假设的理想情境下，如果在第1年投入10000元，50年后以复利方式计算的回报将达到14227282元。

7、内地消费指数自2005年1月1日以来，累计涨幅达到1151.51%，平均年化收益率为21.13%，超越沪深300指数836.48%。

新能源车指数自2015年1月1日以来，累计涨幅达到233.48%，平均年化收益率为28.20%，超越沪深300指数218.05%。

企业的价值也需要用时间去验证，坚持投资，和企业共成长。

8、持有时间越长，有更大的概率平抑市场风险，从而获得合理回报的确定性也越高。以偏股混合型基金指数为例，通过测算发现近15年内任意一天买入，持有时间越长，胜率及平均收益率也就越高。

9、根据历史数据回测，随着持有期限的拉长，投资者投资普通股票型基金所获收益的波动区间将大概率收窄。这和投资期限相对较短时的结果，截然不同。

10、以普通股票型基金指数为例，目前历史上2007年、2015年两次市场高点的最大回撤修复时长分别为2292天和1750天。两次高点买入持有至今，收益率可达127.73%和22.38%。同时，普通股票型基金指数04年初以来至今的收益率高达1281.52%，显著高于同期代表大盘的沪深300指数238.60%的涨幅。

资产配置

投资组合能够降低投资风险、减少波动，但并不会带来期望收益的显著下降。

——马柯维茨

11、大类资产相生相克，因此，在周期轮转的过程中，与其孤注一掷，不妨做个“拼图”。

12、降低资产的波动和回撤，比一味追求资产的上涨幅度要重要得多。因为一旦下跌，需要用更大的成本来收复失地，“坑”越深，越难爬起来！因此，做好资产配置，分散组合的风险，才能减少投资中的“翻车”。

13、投资标的相关性：两个投资标的在某个区间内涨跌相似性，如果二者同涨同跌，表示它们高度相关，二者涨跌越不同步，表示相关性越低。

相关性的大小可以用相关系数衡量，相关系数取值范围从-1到1之间：-1表示二者涨跌完全相反，1表示二者涨跌完全同步，0表示二者没有关系，完全独立。

在相关系数为正数的情况下，值越大表示相关性越高，值越小表示相关性越低。

14、资产配置需要利用资产相关性原理，有效地把“鸡蛋放在不同篮子里”。可以通过合理搭配相关性较低的资产达到风险对冲效果。

15、与其在股市里坐“过山车”，不如搭上资产配置的“小火车”，坐看云卷云舒。毕竟，殊途同归！如果将沪深300代表100%投资股市，中债综合财富（总值）指数代表100%投资债市，我们用三七比的“简单的资产配置策略”，可以看出资产配置会让净值曲线更加稳中求进。

16、资产配置的第一步就是要按家庭需求来明确钱的用途。根据标准普尔的家庭资产图表，可以将资金按照不同的用途进行资产划分，分为四种类型。

17、进行资产配置的时候，要了解资产的分类及特征。每类资产的风险收益特征不同，在资产组合中发挥的作用也不同。

18、资产配置需遵循金字塔原理，通过合理的资产配置希望不仅能够有效的战胜市场波动，还能够获得稳定的回报。

19、如果将时间拉长，权益类资产的仓位并非越高越好。从历史数据来看，股债4:6，收益率在平均数以上，而最大回撤和波动率则大幅下降，可能是更加适合大部分普通投资者投资体验度的选择。

基金诊断

对任何事情，我和其他人犯同样多的错误，不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。

——乔治·索罗斯

20、为什么我们需要做基金诊断，因为在投资过程中，不合适的投资行为最终可能会直接导致不理想的投资结果。

21、基金诊断是每位投资者的必修课，尤其是对于持有业绩较差基金的投资者，常规操作是通过基金诊断，做出是否要转换、赎回还是继续持有的判断。

22、想要进行基金诊断，却不知道怎么进行？如果需要做基金诊断，其实是有多渠道可以去选择的。

23、基金诊断，可以通过几个维度进行基金产品的考量。第一个维度就是收益。以偏股混合型基金指数为例，通过了解其不同阶段收益率、年化收益等了解其业绩表现情况。

24、第二个基金诊断的维度就是风险指标。可以参考最大回撤、波动率等指标，诊断出基金的抗风险能力。

25、第三个基金诊断的维度就是性价比。通过不同产品的夏普比率，综合考虑收益和风险比，从而选择性价比最优的。

26、另外还有一些辅助指标可以参考。包括：基金经理能力、基金公司实力、基金规模等，都会一定程度影响这只产品的运作。投资者可以通过十家官方指定的基金评级机构定期推出的奖项和评级名单以及公司官网等对外公开信息去进行辅助指标的了解。

基金定投

种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。

——丹比萨·莫约

27、基金投资，心态最重要。基金定投帮助投资者拥有“布局者”的心态，避免择时带来的风险。

28、面对震荡的市场，基金定投的微笑曲线是获取收益的有效方法。以上证指数为例，尽管市场始终围绕均值线上下波动，但是在市场前行的过程中，采用基金定投的方式却可以帮助投资者通过微笑曲线收获回报。

29、建议投资者在熟悉和了解基金定投和一次性投资在不同方面的区别后，根据个人的实际情况选择适合自己的方法。

30、基金定投的原理很简单，当基金净值上涨时，购买份额自动减少；当基金净值下跌时，购买份额自动增加，累积更多基金份额。

31、筛选基金定投产品也有小妙招，几个筛选条件可以作为进行选择时的参考。

32、对于业绩相同的产品，如果我们选择定投于波动更大的基金，对应指数点位的相对定投成本更低。

33、沪深300指数VS偏股基金指数，定投标的指数业绩越好，定投收益相对越高。

34、以医药、消费等长期投资的黄金赛道为例，尽管短期存在波动，但拉长定投时间，收益率中位数稳步增长且正收益次数占总定投次数的比例也逐渐抬升至100%。定投这类长期发展与利润成长空间大的长坡厚雪行业更易获取超额回报。

35、从历史数据来看，盈利概率与定投时长呈正相关，因此坚持很重要。

36、如果定投亏损的情况下止损，这部分将成为永久损失。然而市场始终处于一个波动震荡的状态，只要中经济是持续向上的趋势，不妨将下跌过程看做是积累筹码的阶段，只要坚持在场，就有可能在市场反弹时扭亏为盈。因此，基金定投绝大部分情况是不建议非理性止损的。

37、定投的止盈策略其实是一柄双刃剑，定投收益取决于定投标的的最终点位。事实上，一旦触发止盈条件，就会将前期积累的资产全部赎回，虽然这部分资产落袋为安，但前期积累的筹码也就无法享受复利效应。这相当于在滚雪球的途中，每次滚到一定的大小就重新开始，失去了将雪球滚大的机会。

38、根据数据显示，不同的市场发展形势，将直接影响持续定投的最终收益。

39、随着定投时间拉长，单次定投对于整个定投成本的作用越来越弱，定投收益对标的指数出场点位的依赖性也将越来越强，此时就建议可以开始考虑止盈。

40、如果基金定投的产品更换了基金经理，不要着急终止定投计划。可以根据个人的实际情况去进行考虑和分析，再决定是否继续现有的定投计划。

来源：银华基金