曾从钦时代，五粮液“向好”趋势越来越明显？
曾从钦时代的五粮液
REMEMBER
题目释义：
一，曾从钦上任后，五粮液“向好”趋势越来越明显，并不是否定上一届班子治下的五粮液发展的“不好”。
经酒道统计，2017年至2021年，五粮液业绩增速分别是：42.58%，38.36%，30.02%，14.67%，17%（预），五年时间复合年化增速为19.27%。同期，贵州茅台复合年化增速是14.01%。可以说，过去的五年，五粮液发展的很好，甚至是历史上最好的时期之一。
二，此文的“向好”不是短期视角，而是从中、长期角度而言。
我们既关心企业短期的经营形势如何，也更看重站在今天，企业为未来做了哪些准备、储备了哪些红利，这些红利是“一次性”的还是中长期的、永久性的……
在曾从钦上任之前，如果问五粮液是一个什么样的发展战略、要怎么样去实现这样的战略？
反正我是懵的，可能琢磨半天也不知道该怎么回答。
但如果问茅台的战略，一句话就可以讲完，就是“三个五”+“两张牌”。
战略上坚持“五线发展道路”，营销上推进“五合营销法”，内部机制上实行“五个工作制”，品牌和产品层面则打好两张牌，即“茅台酱香，股份出品”+“茅台家族，集团出品”。
这些内容是“纲”，围绕这个“纲”，可以梳理出很多细化的工作，优化很多工作，迭代很多工作。
情况在今年2月18日有了变化。
2月18日，五粮液新一届领导班子正式完成换届并走马上任。
曾从钦在上任后的几天内连轴转调研了公司各条战线，并提出了生态五粮液、品质五粮液、文化五粮液、数字五粮液。
3月11日，在投资者线上沟通会上，曾从钦系统地提出了五粮液中长期发展战略，酒道将其概括为“5×4五粮液”，即“四个五”：
前面两个“5”，相当于是SWOT分析，即全面分析了过去五年二次创业的成绩和形成的优势。
成绩包括：产品体系持续优化、品牌价值持续提升、市场表现量价齐升、渠道体系协调发展、治理水平持续提升；
优势包括：产区优势、古窖群优势、品质优势、品牌优势、消费群体优势。
第三个“5”，即新时期的发展战略：打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的持续稳健高质量发展的五粮液：
一要大力打造生态化园区，坚持提供生态化产品，全面实现生态化生产，打造“生态五粮液”，树立中国白酒行业生态化发展标杆；
二要升级建设行业最大的纯粮固态酿酒基地，持续完善行业领先的品质管理体系，不断提升五粮液名酒率，坚守“品质五粮液”，树立中国白酒行业品质建设标杆；
三要厚植品牌文化底蕴，深挖品牌文化内涵，创新品牌文化传播，弘扬“文化五粮液”，树立中国白酒行业文化建设标杆；
四要打造行业一流的数字营销体系、数字管理体系和数字业务体系，建设“数字五粮液”，树立中国白酒行业数字化转型标杆；
五要不断提升企业治理能力和水平，健全公平公正公开的选商、扶商、优商、惠商机制，打造阳光治理、阳光合作、阳光团队，构筑“阳光五粮液”，树立中国白酒行业现代治理标杆。
“阳光五粮液”成为战略的一部分，你懂的。
要“干大事、创大业“，上上下下都要“阳光”，特别是班子成员要“阳光”，上行下效，下面“效”啥，主要看上面“行”啥。
第四个“5”，其实是对“生态、品质、文化、数字、阳光”战略的进一步延展和丰富。
即抓好五大体系建设：品质体系建设、文化体系建设、产品体系建设、营销体系建设、产业生态体系建设。
有了清晰的战略，工作怎么开展、怎么优化、怎么迭代升级，就有明确的路线图了。
比如3月18日，五粮液召开生产工作会。
曾从钦强调，要始终把生产工作作为公司发展的第一基石，从源头筑牢“生态五粮液”“品质五粮液”的责任担当，切实为公司新一轮高质量发展奠定坚实基础。
为此，他提出五点要求，其中包括：
——要搞好“传帮带”，夯实生产根基，培养支撑发展的“专业技术型、综合协调型、战略管理型”复合人才队伍，为生产系统长远发展奠定基石；
——要挖潜增产，“三管”齐下，切实推进产能提升，切实提升名酒率。
五粮液生产工作会，就是对“生态、品质、文化、数字、阳光”战略之“品质战略”的落实。
会上提到的工作都很细化、很明确，比如“推进产能提升，切实提升名酒率”。
总之，曾从钦时代，五粮液的发展越来越清晰了——即站在今天，咱们大概能知道五粮液未来会在哪些方面变得越来越好。
最起码，酒道理解，十四五时期，五粮液公司优级酒产量和储量应该会有一定的提升。
对浓香型头部酒企而言，优级酒产量和储量大小，决定了企业能走多远、能做多大、能做多好。
以2020年为例。
当年，普五成品酒销售量是28139吨，如按1:1.3比例，大约消耗了21645吨左右的优级酒基酒。
目前，五粮液公司满产状态下，优级酒基酒产量大概也就在2.1—2.3万吨左右，短期（两三年内）难有大的增产。
而未来，普五销售量不可能是0增长。
在没有大的利空干扰下，普五销售量也不可能出现负增长——除非人为地“控量”。
其实，酒道也很想获知普五销售量每年的平均增幅大概是多少。
奈何，五粮液从2020年才分品项披露生产、销售、库存量数据。
待2021年报披露后，就能算出普五销售量平均增幅了——只是一个区间值，毕竟只有两年的数据。
就算普五成品酒销售量0增长，但目前优级酒基酒消耗量大于优级酒实际年产量，酒道理解，这是五粮液的“隐忧”。
考虑到成品酒里面既有高度产品也有低度产品，折中按1:1.5计算，2020年销售的28139吨普五，也得消耗18759吨中高端基酒。
这个数值，与2.1—2.3万吨左右的实际产量相比，取平均值的话，每年可“盈余”的优级酒仅为3000吨左右。
而截止到2020年，五粮液公司优级酒储量仅够销售2年左右——这是酒道的毛估。
2020年五粮液公司基酒库存量为215473吨，朋友们可以算下，其中优级酒大概有多少吨。
不要告诉我们，这215473吨基酒库存量里面，有一半都是优级酒、都可以用来生产普五及以上产品。
你信吗？
现在，曾从钦的“品质战略”，明确提出要“提升名酒率”。
酒道理解，这算是“补短”吧。
补此短板，所需要的最大资源，是时间。
朋友们知道，茅台增加直营渠道普茅投放量、增加”非标”茅台投放量，是为了变相提价。
这样做，在不增加年度投放量的情况下，因为平均出厂单价大幅提高，从而实现利润较大幅度的增长。
酒道理解，五粮液也可以效仿之，只不过目的略有不同。
在不增加普五年度供应量的前提下，五粮液也可以调整产品结构，比如提高经典五粮液销售占比、略微降低普五比例，从而减缓对优级酒库存量的消耗速度，等待后续梯次的窖池因窖龄达到30年老窖池标准而逐渐释放优级酒产能，或随着窖龄的增长，更早的老窖池群的优级酒率将进一步提高。
不过，要想成功走出这一步，有一个前提是，品牌必须有很高的溢价能力。
就是说，如果向市场增加售价远高于普五的经典五粮液的投放量，市场要能够“毫无压力”地接受和消化才行，否则，上述此举行不通。
关于品牌的溢价率，酒道曾经以茅台酒为例，做过一个大致的推算（点击《关于“入门版茅台酒”的几点思考》可见）：
茅台酒出厂价与指导价之间的溢价率超过50%，出厂价与一批价（3500元每瓶）之间的溢价率超过260%（注意，当时原箱茅台一批价在3500元/瓶，3月22日大约为2950元/瓶），指导价与一批价之间的溢价率则达到130%以上。
对五粮液来说，提高优级酒产量和储量，仰赖于老窖池数量的多寡（3.2万口，点击《五粮液老窖池遗址获批纳入修缮计划及优级酒产能测算》可见）和老窖池的窖龄大小。
说到底，仰赖于“时间”。
而如何提高品牌溢价率，首要讲究方法、策略，其次是时间。
END
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