出自「上帝之手」的瑞幸做空报告 | 浑水、香橼：不是我们做的

浑水说，这份报告，其实不是我们做的。

第一份做空报告首段截图

2020年1月31日，做空机构浑水研究(Muddy Waters Research)在其Twitter上发布了一份长达89页的瑞幸咖啡(Nasdaq：LK)研究报告，称其“在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88%，有11260小时的门店流量视频支持”。

不过，这份做空报告并非是浑水自己调查的，而是来自于匿名信源。但浑水为之站台，认为这份报告是可信的。浑水在推文里添加了该报告的附件原文：

距浑水发布推特之后仅两小时，知名做空机构香橼Citron Research也发推文，表示看多瑞幸。香橼称，自己也收到这份做空报告，香橼尊重浑水，但这份匿名报告的准确性有待考究，尤其考虑到瑞幸在中国的生意做得“红红火火”。香橼称，通过商业数据、应用下载以及访谈竞争对手都确认了瑞幸的数据，证明瑞幸在中国业务爆发。香橼相信瑞幸管理层会给出回应。

浑水说，这份做空报告并非是自己调查的，而是来自于匿名信源；

香橼称，自己也收到这份报告，但这份匿名报告的准确性有待考究。

那么，这一份32,000字的做空报告，到底出自谁的手？难道是上帝之手？

谁有这么厉害的组织的能力？

有钱、有实力、有组织、有规划、有潜伏：雇用了 92名全职和1418名兼职

这份做空报告完全是“有备而来”，在对瑞幸进行调查时，该份报告作者雇佣了92名全职和1418名兼职调查员，录集了超过11260小时的门店录像，并收集到25843张小票。

谁跟瑞幸有这么大的仇恨？

这份做空报告的人，显然跟瑞幸有着深仇大狠，做空报告是这么开头的：

“当瑞幸咖啡(LK.US)于2019年5月上市时，这是一个试图通过残酷的折扣和免费赠送咖啡向中国消费者灌输饮咖啡文化的彻底失败的企业。”

懂咖啡行业，非常了解星巴克？

这份做空报告的人，显然对星巴克有着狂热崇拜，32000字的做空报告中，至少有10%的内容是从各个商业分析的角度对星巴克商业模式进行吹捧。同时对星巴克的商业数据、收入构成、选址模式、业务细节(比如外卖的订单的归类方法)、乃至企业文化、创始人写了什么书了如指掌。

真的是上帝之手吗？！ 

但是谁在乎？他已经成功了。

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