京东，中国最大的零售集团，通过港交所聆讯 (附中英文招股书)

Original Ryanben Capital 瑞恩资本RyanbenCapital 2022-08-12

2020年6月5日，香港交易所披露了 京东集团股份有限公司 JD.com, Inc. (以下简称“京东”)通过聆讯后的招股书。京东此前以保密形式在港交所递交第二上市申请。

京东在香港交易所所披露的招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2020/101935/documents/sehk20060500053_c.pdf (中文招股书)

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2020/101935/documents/sehk20060500054.pdf (英文招股书)

一、主要业务

京东，作为一家领先的技术驱动的电商公司，并正在转型为领先的以供应链为基础的技术与服务企业。

一、领先的电商业务

根据《财富》按收入统计的全球500强排行榜，京东是中国最大的零售集团，主要经营在线零售和电商平台业务。

1、在线零售业务

在线零售业务方面，京东从供货商购买产品，然后直接销售给客户。其在线零售业务提供丰富的产品种类，包括数码产品、家用电器和种类繁多的消费品类。随着在线零售业务的持续快速发展，京东与供货商建立了紧密的合作关系。截至2019年12月31日，京东从24,000多家供货商采购商品。

2、电商平台业务

京东在2010年10月推出线上电商平台，自此一直不断增加第三方商家数量，为客户引进包括国际顶级品牌在内的各种新产品和新服务。截至2019年12月31日，京东的在线电商平台拥有超过27万的第三方商家。

京东极致的客户体验带来了不断增长的忠实用户，2019年京东的活跃用户数达到了3.620亿。其自有的技术和可延展技术平台能够不断降本增效以及提升用户体验，从而支持其电商业务的增长。

京东为电商平台上包括在线零售业务的供货商、第三方商家和其他合作伙伴在内的各类广告主提供数字营销服务。

及时和可靠的物流服务是京东成功的关键。京东认为其拥有中国电商公司中最大的物流基础设施，凭借遍布全国的物流能力可以自身交付大部分订单。京东在2019年进一步提升了多个城市的物流效率，特别是欠发达地区，以此来进一步拓展当日达和次日达的服务能力。

京东不断发力在线线下结合以满足客户日益增长的需求。京东认为其可以凭借庞大的在线业务、深入的行业洞察及在线线下相关的技术和系统来赋能传统线下零售商。京东与沃尔玛在电商领域展开合作，于京东的平台上开设沃尔玛和山姆会员商店官方旗舰店，并为其提供物流解决方案。京东与国内领先的本地实时零售和配送平台达达集团建立了战略伙伴关系。达达集团与京东物流展开合作，通过京东到家为客户提供多种超市杂货及其他生鲜产品的最后一公里按需配送服务。京东同时通过线下生鲜市场七鲜超市(7FRESH)探索线下零售市场，打通全渠道在线线下结合的模式。

二、以供应链为基础的技术与服务业务

现在，京东正转型成为领先的以供应链为基础的技术与服务企业。

京东放眼涵盖上游制造、采购、物流、分销及对最终用户的零售的整个供应链。凭借京东在零售行业的领先地位，与大量供货商、品牌和合作伙伴建立了牢固的关系。京东充分发挥这一牢固业务关系并利用零售技术实力来输出一系列服务解决方案。

在过去的十年中，京东为自身的零售业务搭建了可扩展且高度可靠的物流基础设施和技术平台。目前正不断向第三方全面开放物流基础设施和技术平台，并提供全面的物流服务和技术解决方案。技术对于京东今天的成就和未来的持续成功至关重要。京东的先进技术实现行业的降本增效，以及打造最优的用户体验；同时京东的技术能力也是输出各种服务、赋能社会各行各业和孕育创新的基础。

物流服务

京东早在2007年就做出了投资并自建遍布全国物流基础设施的战略决策。截至2019年 12月31日，京东的物流基础设施布局覆盖了中国几乎所有的区县，包括遍布89个城市、累计总建筑面积约1,690万平方米的700多个仓库，包括京东物流技术开放平台所管理的仓库面积。此外，截至2019年12月31日，京东拥有由132,200多名配送人员和43,700多名仓储员工组成的团队。京东的物流基础设施由其自主研发的智能物流和自动化技术，如智能硬件、机器人物流、语音识别、计算器视觉和深度学习等提供支持，从而能够不断提高运营效率。凭藉自主控制物流网络和底层数据，京东能够不断优化运营，并模块化流程以保障平台的可扩展性和高效率。在过去的十年中，受益于京东自建的物流基础设施和技术平台，京东始终如一的为在线零售客户提供卓越的物流服务。

在电商业务之外，京东还向第三方商家和合作伙伴开放京东领先的物流基础设施，将物流服务对象扩展到各行各业的合作伙伴及个人用户。京东提供与物流运营几乎所有方面相关的服务，包括仓储管理、储存、干线运输、快递、实时配送，以及冷链和跨境服务等。京东为各垂直市场的客户提供一站式的智能供应链管理解决方案。提供基于物流的技术解决方案，使客户能够透明有效地来监控、管理和优化其物流流程。

京东的零售技术服务和其他技术新举措

利用京东的零售数据、基础设施和技术，京东向零售行业的品牌和合作伙伴输出零售服务。通过这些服务，京东认为可以与合作伙伴共同构建先进和完善的零售生态，从而无论在何时何地，都为消费者提供更好的服务。京东运营开普勒技术服务平台，为利用第三方流量的合作伙伴提供丰富的零售服务。比如京东帮助各品牌在微信上设立小程序，并提供一站式服务，包括小程序创建、选品和定价、数字营销、库存管理、物流及客户服务。此类服务对于那些欠缺成熟在线零售经验、但希望通过新兴的移动互联网渠道促进销售的品牌来说尤为珍贵。此外，京东利用人工智能和大数据帮助传统的实体零售商进行智能预测分析和提供服务，包括分析本地消费者偏好、精确推荐产品、优化库存管理，从而提高提升实体店铺的运营效率。

围绕供应链，京东打造了三大领域的强大技术体系，主攻人工智能、大数据分析和云计算。京东拥有世界一流的科学家和庞大的人工智能工程师队伍。京东的技术成果已在全球范围得到广泛认可，积极为客户提供一流的服务，成为业界最值得信赖的技术服务供货商。京东在2018年4月建立了一个智能供应链平台NeuHub，包括构建于云平台的人工智能基础设施。NeuHub也包括众多的应用级产品以覆盖多种应用场景，即充分适用于京东业务和生态系统，也服务于各个行业的客户。

二、收入模式

京东的收入包括商品收入和服务收入两个部分。

(一) 商品收入

商品收入，进一步分为：

1、电子产品及家用电器商品收入，主要包括销售计算器、通信及消费性电子产品以及家用电器的收入：

2、日用百货商品收入，主要包括销售食品、饮品、生鲜食品、母婴用品、家具及家居用品、化妆品等个人护理用品、医药及保健产品、书籍、汽车及配件、服饰、鞋类、箱包和珠宝的收入。

(二) 服务收入

服务收入进一步分为：

1、平台及广告服务收入；

2、物流及其他服务收入。

下表为按该等类别、金额及占总收入百分比划分的总收入明细：

三、公司业绩

招股书显示，在过去的2017年、2018年、2019年三个财政年度和2020年第一季度，京东的营业收入分别为 3,623.32亿、4,620.20亿、5,768.88亿和 1,462.05亿元人民币，相应的净利润分别为1.46亿、1.82亿、129.88亿和 18.12亿元人民币。

四、募资用途

京东的募资将用于促进我们以下战略的执行：

• 投资以供应链为基础的关键技术创新

京东拟将募资用于投资以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升客户体验及提高营运效率。以供应链为基础的技术可应用于京东的关键业务运营，包括零售、物流及客户参与度。

• 继续投资一系列关键运营系统

京东将通过继续投资一系列关键运营系统(例如智能定价及存货管理系统、智能客户服务解决方案及全渠道智能零售平台)，以进一步开发及提升零售技术与客户参与度。京东将分配充足研发资源以持续改善个性化推荐引擎，提供更加个性化的购物体验并进一步提升用户体验。京东亦洞察消费者的偏好与最新需求趋势，以及进一步投资于及提升数字营销解决方案，使在不影响客户购物体验的情况下为彼等提供高度相关、有针对性、吸引人的广告内容。

• 继续投资物流技术

京东将继续投资物流技术为客户提供可靠服务。将致力通过建立各种内部系统(例如仓库自动化系统、优先路线规划系统及智能硬件)实现物流能力数字化。将于软硬件方面(例如动态分拣系统及无人仓库)进一步投资及开发先进的智能物流技术。此外，将进一步投资于供应链数字化产业平台，致力为京东生态系统内部及外部商家及合作伙伴提供综合解决方案。

• 继续投资、提升整体的研发能力

京东亦将继续投资及提升我们的整体研发能力。计划继续吸引及培养世界级软件工程师、数据科学家、人工智能专家及其他研发人才并扩展我们的智能物产组合。将利用该等技术优势，在为用户提供卓越的顾客体验的同时亦提升我们与整个行业价值链合作伙伴的营运效率。

五、股东架构

招股书显示，京东在香港上市前的股东结构，刘强东通过Max Smart持股 14.7%，拥有73.3%的投票权；Fortune Rising是京东员工股权激励平台，持股1%，拥有5.1%的投票权，刘强东是其唯一股东兼董事；所以刘强东合计实益持股15.1%，拥有78.4%的投票权。

腾讯通过黄河投资持股 17.8%，拥有4.6%的投票权；

沃尔玛持股9.8%，拥有2.5%的投票权。

六、管理团队

七、中介团队

京东是次IPO的的中介团队主要有：

美林、UBS、中信里昂为其联席保荐人；

德勤、普华永道为其申报会计师；

世辉、汉坤分别为其公司中国律师、券商中国律师；