药明合联，分拆自「药明生物」，递交招股书，拟香港IPO上市

2023年7月9日，来自江苏无锡、分拆自药明生物(02269.HK)的药明合联生物技术有限公司 WuXi XDC Cayman Inc.（以下简称“药明合联”）向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

药明合联招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2023/105543/documents/sehk23070900025_c.pdf

主要业务

药明合联，作为专注于全球ADC及更广泛生物偶联药物市场的领先CRDMO(合同研究、开发及制造组织)，亦是唯一一家致力于提供综合性端到端服务的公司。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2022年按收入计，药明合联是全球第二大从事ADC(抗体药物偶联物)等生物偶联药物的CRDMO；按截至2022年年底的项目总数计，药明合联是全球最大的生物偶联药物CRDMO。

凭借在生物药和小分子药物方面的专业知识，药明合联提供跨学科综合服务，涵盖生物偶联药物的发现、研究、开发及制造。药明合联设立位置邻近的最先进实验室及生产基地提供该等服务，从而大幅缩短开发时间及成本。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国生物技术公司一直处于ADC对外授权交易的领先位置，自2022年以来及截至最后实际可行日期，有10家中国医药及生物技术公司与海外合作伙伴达成共14项ADC对外授权交易，合共达220亿美元。在这10家中国公司中，有八家是药明合联的客户。全球ADC外包服务市场于2022年达到15亿美元，2018年至2022年的复合年增长率为34.5%，预计到2030年将大幅增长至110亿美元，2022年至2030年的复合年增长率为28.4%。

药明合联的全面一站式生物偶联药物平台提供端对端CRDMO服务，包括生物偶联药物、单克隆抗体中间体及生物偶联药物相关连接符及有效载荷的发现、工艺开发及GMP生产。公司的发现服务涉及发现化学、偶联发现、体外和体内表征及可开发性研究以挑选临床前候选药物。公司还通过生物偶联原液工艺开发、生物偶联制剂开发、分析方法开发及后期开发及工艺验证，赋能临床前及临床研究。此外，药明合联通过公司专用及专业设施提供非GMP及GMP合规的生物偶联成分、原液及药品生产，预期于不久的将来实现ADC产品的商业化GMP生产。

股东架构

招股书显示，药明合联在上市前的股东架构中，

药明生物技术(02269.HK)，持股60%；

药明康德(02359.HK，603259.SH)间接拥有98.56%的合全药业，持股40%。

* 截至2023年1月17日，李革博士(通过Biologics Holdings)及药明生物技术的其他创始人张朝晖先生、刘晓钟先生被视为于Biologics Holdings所持药明生物技术股份中拥有权益，占药明生物技术股权的13.81%。

* 截至2023年1月18日，李革博士及其他创始人共同持有药明康德总投票权的22.02%。

董事高管

药明合联董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事。

董事会(8名)

高管(5名)

高管包括：执行董事兼首席执行官李锦才博士，执行董事兼首席运营官张靖伟先生，执行董事、首席财务官兼公司秘书席晓捷先生，首席技术官朱梅英博士，副总裁罗建军博士。

公司业绩

招股书显示，在过去的2020年、2021年、2022年和2023年前三个月，药明合联的营业收入分别为人民币0.96亿、3.11亿、9.90亿和4.88亿元，相应的净利润分别为人民币0.26亿、0.55亿、1.56亿和0.81亿元。

中介团队

药明合联是次IPO的中介团队主要有：摩根士丹利、高盛、摩根大通为其联席保荐人；德勤为其审计师；方达、方达(香港)分别为其公司中国律师、公司香港律师；方达(香港)、威尔逊·桑西尼分别为控股股东药明生物技术、药明康德的香港及美国律师；竞天公诚、达维分别为其券商中国律师、券商香港及美国律师；弗若斯特沙利文为其行业顾问。

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