少折腾，才是会理财
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新闻：货币基金流动性紧张危机已过 赎回负反馈循环逆转
媒体：21世纪经济报道
流动性重压下，货币基金已成为机构资金赎回主力。继上周五5只规模超过百亿的货币ETF，一日内的净赎回超过150亿元之后，进入本周以来，赎回势头仍未得到扼制。据集思录统计数据显示，仅12月20日一天，华宝添益一天内被赎回56亿元。
12月21日，华南一家基金公司人士对21世纪经济报道记者表示，目前，赎回主要是以货币基金为主。
该人士称，目前，资金利率升得很快。以浦发银行的银行协议存款利率均值来看，7天已达3%，14天5.3%，1个月5.2%，3个月5.2%，6个月4.6%，9个月4.2%，1年4.2%。“因此，有机构就在赎回货币基金，转而再作协议存款。”对此，该人士表示。
今天这篇新闻 老南想说
连续发了两天入驻石榴的理财师牛人大作（【暗夜说】股债汇三杀之下投资何去何从，【暖财君验毒记2】 这款产品不一定会出事？）今天老南回归下。上周都在外出差、讲课，加上要处理多位客人的理财咨询，所以一直没坐下来安静的写点东西。
过去一周，不少老百姓发现，居然债券基金也能亏钱。恐慌情绪甚至烧到了货币基金市场，过去一周，货币基金遭到机构和个人投资者的大幅赎回。今天老南来说说这事。
货币基金ETF遭遇大幅赎回
数据来源：合晶睿智
发生上述事件的原因很简单，用通俗的话说：没有哪个市场能永远赚钱，总要调整下。国内债券市场已经牛了3年，随着国家货币政策从“稳健”变成“稳健中性”，以及人民币贬值的压力，美国加息的压力，央行印钞速度必然会慢下来。
根据供需理论，货币发行少了，利率自然会提高。利率一提高，债券价格自然会跌（债券基金大跌，要卖出吗？），债券市场会步入熊市调整期。所以老南在几个月前就注意到该类资产的风险（债券基金也亏钱了，怎么办？），建议在配置上适当减配。但对于何时爆发，真没本事说这么准。
债券基金历史收益
数据来源：中国基金报
因为债券市场出问题，货币基金也受到连带。老南反复说，货币基金不是用来赚钱的投资型产品，而是现金管理工具，所以收益不是第一，而流动性才是。当各机构因为债券市场大跌导致缺钱，必然会大量赎回货币基金补充流动性，这时，不少不明就里的个人投资者也跟着恐慌性赎回。
这时，又一场好戏开始了，当机构和恐慌的个人投资者，在场内折价卖出货币基金时，一股神秘的资金在迅速买入便宜货，并同时在场外，以1元的净值赎回，中间的差价，年化收益轻松都在10%以上。
这波资金主要来自量化套利资金，老南上周恰巧遇见某知名量化私募大佬，他很开心的说，那天他用了5个亿套利成功，收获不菲。这位大佬海外归来，说他当年海外量化对冲圈子里认识的，一半以上都回来了，因为国外机构太多，钱不好赚，还是大陆韭菜多，赚钱容易。
所以，老南一直建议，普通老百姓，别在这个极度专业和残酷的市场里瞎折腾，指望靠理财发财。靠事业赚钱才是真的，往往理财越折腾越亏钱。
今天这篇废话 老南想说
货币基金这个案例，老南并非教大家如何套利，毕竟机会稍纵即逝，且收益不持续，不适合个人投资者浪费宝贵的时间去钻研，靠这个也发不了财。而是告诉大家，一定要明白金融的复杂性，和配置的重要性。前几天盲目卖出货币基金的，你的亏损就是别人的利润。真要卖，咨询下老南，老南也会建议你场内赎回好了。虽然小亏有限，但经常各种跑冒滴漏，时间长了也不少。
其次，面对债券市场的调整，后面的黑天鹅还会很多，债券市场的风险还没爆发完。老南一直强调，并非全仓卖出，而是根据你的家庭资产配置组合，适当的动态调整就可以。
最后，再提醒句，买哪只货币基金，不是看哪家收益高，长期都差不多，记得选择机构投资者占比少的（基金季报会披露），这样你的流动性才有保障。
老南曾经说过
南小鹏
江苏省理财师协会秘书长，石榴理财师创始人，CFP（国际金融理财师）。海通证券十年，南京国资紫金所两年。
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