【暗夜说】股债汇三杀之下投资何去何从
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老南先说
今天登场的，是位重量牛人——暗夜。是老南认识的专业理财师中，对房产投资实操经验最丰富的大神，每每做到最高效率，对于行情波动的精确把握、热点地域的准确捕捉，辅以加减杠杆的有机结合，三年多翻九倍、一年翻三倍多（均以实际成交价计而不是所谓的报价计）、租金牛和成长牛资产有机组合，套利，等诸多经典战例，让老南直掉口水。
之前暗夜也在石榴理财师写过：房产投资高手谈股市和房事。
今天，他来讲讲对17年理财市场的观点，文末对房市投资逻辑的描述，看的非常过瘾。
暗夜 登场
一般来说，债券的敌人有两个，一个是通胀，一个是经济高速增长。在良好的局面下，因为经济的高速增长使得资本市场一片火热欣欣向荣，因而股市的赚钱效应远远大于债市。同时因为经济高速增长，可能引发过热的可能性从而使得有通胀的压力预期，而通胀会使得利率有上行的压力从而压制债券本身的价格。
因此在正常良好的局面下，一般债券和股市，不会同上同下。而近几年来，我们屡屡看到，要么是股债商品齐上涨，要么就是我们最近看到的股债双杀甚至是股灾汇三杀，皆因为08次贷危机之后全球货币政策调控用到的极致所致。
过度的流动性宽松必然使得水不再依序泽被，而是全面泛滥，资金脱实向虚在各个金融端空转，因而在过去时常看见股债商品市场全面上涨或轮番上涨。而跟抗生素用多了效用会下降一样，货币政策的效力正在骤减，同时全球货币的源头，美国，不论是真正的复苏了，还是营造出强劲的假象以吸引全球资金回流，总之这个通过管子插到无数水塘的中央水塘抽水泵开启了。因而股债双杀乃至股债汇三杀依旧是一种货币现象，货币紧缩的现象。
拉近说，经济依旧低迷，大宗狂飙，通胀抬头，之下的股债双杀是滞胀期的显著特征，对应的经济季节跟当下实际季节类似，所以防御是最佳策略，做好流动性管理，现金类资产收益会持续走高，如果投资能力不是很强，暂时冬歇是较佳选择，回避带有债性的投资标的，p2p、货币基金、非标理财等，而带有信誉担保银行自身发行的理财产品实际利率会走高，建议选择40天左右的短期，以防后期继续走高，当然，如果在年末碰到一些银行发行的较高点的抢钱产品，可以介入锁定长期，但依旧不建议太长，因为冬歇期的后半程，是打劫的最好的时间段。
此前无论是在狂热期叠加了过高杠杆的狂热投资者们，还是那些不合时宜的时间段拿的地王的融资成本和融资规模过大的开发商们，这个冬天都不太好过。他们不好过就是我们的机会，前提是如果你是走在正确的节奏上。
所以此时此刻，钱在对的地方继续增值，你不能再歇着，锁定目标资产，密切监控，等带血的筹码出来，如果明年上半年没有明显的货币政策转向的话！同样，不再大放水，股市未来一段也不会有大行情，放弃不切实际的幻想，珍惜筹码，滞胀期股市不是好玩的地方，除非你能力超群。黄金，已经跌回 46 32931 46 15265 0 0 2080 0 0:00:15 0:00:07 0:00:08 3563 46 32931 46 15265 0 0 1835 0 0:00:17 0:00:08 0:00:09 3583理的价值区间，虽然我一直很不喜欢黄金，但必要时期作为储备资产配置，也是不错的选择但不是流动性不佳的实物金更不能是溢价的首饰金！
前方高能，请调整呼吸——老南友情提醒
最后说一说房子，了解我的人都知道我对于节奏是最最看中的，势、道、术里，势最重要，大方向对了，道和术的努力才有价值，所谓选择比努力更重要。很多人玩儿到最后本末倒置，一味研究术的东西而不依势而为，只能说方向反了跑的越快死的越快。
“逢三退一，退一进三”讲究的就是势和道：依势而舞在风起时猛加杠杆猛吃货，看似勇猛，实际上风险并不大，此时此刻，很多人还在慌乱中，或者在沉睡中，遍地是冬天之后的黄金机会，再大的杠杆也会因为随之而来的主升浪使得资产价格本身的上涨迅速地降低资产负债率，同时使得你的成本迅速脱离市场实际价格，从而获得流动性保障，过去一轮这个时间段显然发生在2014年的四季度到2015年的四季度！
2016年一季度再暴涨一轮之后，介于楼市并不是线性上涨态势，往往是梯级跳涨，边际效率和安全边际渐失去，虽然暴涨过后，群情持续激昂，但货币支撑已到达一个临界点，所有人都在囤货，kfs在捂盘，偶尔发生的个例无量高价依旧在燃烧市场，但无量锚定没有坚固的实际支撑，只有情绪支撑（沫沫），当你的身边无数的人都成了狂热分子，阿猫阿狗也能出来充大仙时，你能不能保持一个清醒的头脑？别开玩笑了，当然不能，人性如此，历史上很多大师级人物最后还不是死了，所以，控制人性的唯一办法就是规则，在该打光子弹的时候，打光手上的每一颗子弹，在群情激昂，你无法控制自己的情绪的时候，你也没有给你zuo的资金，不是挺好，被动型冷静法则！而此时此刻，正是你调仓换位，重新去积累资金的最好的时间。
过去半年里我写过很多文章让你优化置换资产，注重资产质量，9月里我写过很多篇提示调控风险的博文，但，那时，你若是踏空了春天，在盛夏秋老虎之际，你跟难听进去，此时钱在你手中是烫手的，各种魔幻的借贷之术好似圣经，各种带你发财带你团购的雷锋围绕你的左右（优质必稀缺、越对越稀缺的原理决定了投资界不可能长存团购性投资机会，团购显示不稀缺，狂热仍有团购机会的就证明实际价值支撑有缺陷，怡红院挑到最后还有的姑娘多半实际长的不怎么样，只不过欲望难忍好货又被挑光了，一旦欲望情绪没了或是红牌整体回归，很快丧失流动性）……这些都会让你陷入恶性循环，冬天，你会很难受！
逢三退一，就是在最狂热的时期，别人都在疯狂的买烂货，而这个时候你就可以以比较高的情绪溢价把你手上最烂的那个货或者最熟透了的那个货出掉，从而回笼资金，那么你就是随之而来冬天里的猎人！而做反了的人，该买时不买，不该买时狂加杠杆瞎买，那么冬天为了活命，手里生货烂货出不掉，就只有被迫割肉出好货（猎人的猎物），长期下来货越攒越烂，而作对节奏的人手里的货越来越好，分化差距未来是这么拉开的，二八法则永长存！投资界永远是20%人最终赚了80%人的钱，所以金字塔型是最终分层状态！
当下，虽然此时此刻已过了资产调配的最佳时期，但若你还能蒙给最后的傻白甜还是出了不良资产的好，过一个冬季效率为必有高，但好资产需要长持不要轻易出了，因为房地产的交易成本大，优质区域又一般走的是楼梯线不是波浪线，那点波动空间很难覆盖你的交易成本，所以不要轻易T，当心T飞了！
我们要选对优质区域，盯紧你的猎物，当机会出来时，你要有资金上，错过一轮的刚需们，睁大了眼睛不能再睡去了。明年，机会与风险并存，一定很好玩，关键是你的知识储备准备充分了吗？估值选货、择机选时需要一个系统性体系思维，2017年，我们继续玩吧！而最最重要的前提却是：不能失误，要资产不要接库存，现如今改正错误是很难的，最好就是不要犯（大）错误。
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老南曾经说过
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