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通达动力控制权“物归原主”幕后：实控人面临“保交楼”资金压力，四折甩卖上市公司股权救急
（图源：图虫创意）
● 3月25日，通达动力控股股东天津鑫达与南通奕达签署《股份转让协议》，约定将其持有的上市公司2584万股股份（占上市公司总股本的15.65%）转让给南通奕达，并承诺自交易完成之日起36个月内放弃所持股份对应的表决权。本次交易完成之后，南通奕达成为上市公司控股股东，姜煜峰、姜客宇父子将重新成为上市公司实控人。
5年前，魏少军控制的天津鑫达以30.3元/股的价格，斥资15亿元从姜家父子手中拿下通达动力29.98%的股份。如今他突然以11.61元/股的价格，将所持超半数上市公司股票“归还”，仅此一项损失就达到4.83亿元。如此“毅然决然”的决定，究竟发生了什么？证券时报·e公司记者就此致电魏少军，但电话始终无人接听。有知情人士向记者透露，魏少军出售通达动力股权其实原因也很简单：他控制下的隆基泰和置业面临“保交楼”的资金压力——当年魏少军入主通达动力，就是想要隆基泰和置业借壳上市，结果隆基泰和置业不仅上市未果，如今还要靠出售通达动力股权来“救急”，不禁让人唏嘘。
5年前：魏少军斥资15亿谋求借壳上市
5年前，魏少军正是从姜煜峰、姜客宇父子手中拿下通达动力的控制权。2017年2月10日，通达动力实际控制人姜煜峰与天津鑫达签署了《股份转让协议》，约定姜煜峰将其持有的通达动力990万股股份转让给天津鑫达，转让价格为30.3元/股，总价约3亿元。姜煜峰父子同时将剩余股份对应的表决权不可撤销地委托给天津鑫达。上述协议实施完成后，天津鑫达拥有表决权的股份数量为4950万股，占上市公司总股本的29.9818%，成为通达动力的控股股东，魏少军及魏强父子成为上市公司实际控制人。2017年3月6日，姜煜峰宣布辞去通达动力董事长等职务，魏少军成为公司新任董事长、法定代表人。● 当时披露的公告显示，1963年出生的魏少军，同时担任隆基泰和实业有限公司董事长、隆基泰和置业有限公司董事长、隆基泰和智慧能源控股有限公司（01281.HK）董事局主席等职务。
2017年9月7日，通达动力再次以30.3元/股的价格，受让公司原实控人姜煜峰原委托其行使表决权的公司3963.75万股（占总股本的24.01%），总价12.01亿元。以此计算，魏少军实际控制的天津鑫达，合计斥资15亿元拿下了通达股份29.98%的股份。原实际控制人姜煜峰自此不再持有通达动力股份。魏少军入主通达股份，意在谋求旗下房企隆基泰和置业借壳上市。2017年7月22日，通达动力披露重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案：公司拟以其持有的通达矽钢100%股权作为置出资产，与隆基泰和咨询、珠海融艾、中国信达、信达投资持有的隆基泰和置业100%股权中的等值部分进行置换。拟置出资产初步作价9.10亿元，拟置入资产初步作价160.10亿元，差额部分为151亿元，由上市公司向隆基泰和置业股东发行股份购买。隆基泰和置业总部位于河北省保定市，作为一家环京房企，公司与与华夏幸福、荣盛发展并称“河北三杰”。在中国房地产TOP10研究组发布的“2017中国房地产百强企业”中，隆基泰和置业排名第44位。当时通达动力披露的公告显示，隆基泰和置业持续深耕京津冀全域，已经进驻天津、保定、秦皇岛、承德、唐山、邯郸、廊坊、石家庄、沧州等城市；并于2016年开始陆续进驻成都、西安等重点城市，稳步落实“辐射全中国”的发展目标。事实上，当时对于隆基泰和置业借壳上市能否成功，已经有投资者提出疑问：2016年以后，尚无房企成功借壳上市的成功案例。从2016年下半年以来，全国楼市迎来史上最严调控，调控力度不断升级，房地产企业的未来经营业绩并不容乐观。当时的交易预案显示，隆基泰和置业2017至2019年累计承诺净利润不低于59亿元，年均约为19.67亿元。不过隆基泰和置业2014年至2016年年均净利润仅为8亿元，是否能够保证高额业绩的实现，也要打上一个问号。
5年后：打四折“归还”股权，原实控人再入主
隆基泰和置业借壳上市最终没能成功。2017年12月29日，通达动力举行终止重大资产重组事项投资者说明会，魏少军也出席了本次会议。当时公司表示，原本希望通过置入盈利能力较强的产业地产业务，增强上市公司的持续盈利能力和抗风险能力。对于通达动力来说，转型未果，公司开始重新聚焦电机主业，相关人士表态，“将新能源电机市场作为主攻方向，不断拓展业务机会。”从当时情况来看，魏少军控制的天津鑫达并无退出迹象。2018年1月4日，基于对通达动力发展前景的信心以及对公司价值的认可，同时为巩固控制权，以达到和通达动力共同成长的目的，天津鑫达在二级市场通过竞价交易方式增持公司股份3万股，持股比例由29.98%增加为30.00%。直到2021年，天津鑫达仍对通达动力“一往情深”。● 2021年9月披露的定增预案（修订版）显示，公司拟定增募资4.34亿元，用于补充流动资金，天津鑫达准备以8.87元/股的价格全额认购。2021年11月，该定增预案获证监会审核通过。
不过在2022年3月初，通达动力突然宣布终止定增事项。当时公司给出的解释为“外部客观环境发生变化。”3月25日晚间，通达动力再次发布重要公告，控股股东天津鑫达与南通奕达签署《股份转让协议》，约定天津鑫达将其持有的通达动力2584万股股份（占上市公司总股本的15.65%）转让给南通奕达。天津鑫达承诺自本次交易完成之日起36个月内放弃其所拥有的上市公司股份对应的表决权。本次股份转让完成后，南通奕达持有上市公司2584万股股份，占上市公司总股本的15.65%，将成为拥有上市公司表决权份额最大的股东。值得关注的是，南通奕达的股份正是姜煜峰、姜客宇父子。在此之前，姜客宇持有上市公司335万股股份，占上市公司总股本的2.03%。本次权益变动后，姜煜峰、姜客宇父子合计控制上市公司2919万股股份，占公司总股本的比例为17.68%。南通奕达将成为上市公司控股股东，姜煜峰、姜客宇父子将成为上市公司实际控制人。兜兜转转，5年时间，通达动力实际控制权再次回到姜煜峰父子手中。公告显示，受让方无调整上市公司主营业务的计划，无对上市公司或其控股子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的具体计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。而对于魏少军来说，他花了5年时间，做了一笔赔本的生意：当年以30.3元/股的价格“接棒”，如今又以11.61元/股的价格，将其中2584万股“归还”原实控人，并将放弃其所拥有的上市公司股份对应的表决权。仅目前出售的股份，就将损失4.83亿元。知情人士：保交楼压力促使魏少军“放手”
魏少军入主以后的这几年，通达动力业绩稳步增长。 2020年，通达动力实现营业总收入15.16亿元，同比增长17.19%；归属于上市公司股东的净利润8930.12万元，同比增长160.95%。2021年，通达动力实现营业总收入20.03亿元，实现利润总额1.21亿元，分别较上年同期增长32.11%和16.75%。通达动力表示，营业总收入较上年同期增长32.11%，主要原因是公司定转子冲片和铁芯业务着力于新能源板块发展，经营业绩稳步增长，推动公司业务规模不断发展。“通达动力自身的经营情况是非常好的，”知情人士向e公司记者表示，魏少军此次“四折甩卖”，就是为了兑现“保交楼”所需资金。再来看隆基泰和置业，在2017年之前的几年里，隆基泰和置业资产负债率一直保持在87%-90%之间，开发的项目则主要集中在四、五线城市。当时隆基泰和置业副总裁张宇称，隆基泰和置业所开发项目销售良好，不存在高库存的问题。● 公开报道显示，2016年8月，隆基泰和置业成功进入成都市场，开启全国战略布局第一步。2017年6月，隆基泰和成功入驻西安，同年10月强势跨入郑州，全面开始了向全国进军的步伐。进入2020年，隆基泰和在全国其它区域性布局开始提速。2020年2月28日，隆基泰和拿下成都龙泉驿一宗约32亩项目，溢价率约96.43%；5月19日，隆基泰和置业再次以13.3亿元获得成都成华区约68亩土地，溢价率达到57.61%；5月26日，隆基泰和以12.96亿获得成都温江区一宗土地。
原本在全国市场名不见经传的隆基泰和置业，突然让人刮目相看。2020年快速扩张，也为隆基泰和置业陷入困境埋下了伏笔。进入2021年以来，隆基泰和置业陷入裁员、停工、延期交付的风波之中。去年12月以来， 隆基泰和商票又频繁被爆违约逾期。企查查数据显示，隆基泰和置业今年以来多次因未按时履行法律义务而被法院强制执行。保交楼，成为摆在隆基泰和置业面前的首要任务。有保定房地产自媒体发文称，隆基泰和置业“能退出的城改拆迁项目全都退出，能卖的未开发地块全部出售，能卖的楼盘项目全部卖掉。”“隆基泰和置业规模并不大，他的业务主要在河北省，同时在成都和西安也有项目，都存在保交楼的压力。”前述知情人士表示，通达动力业绩非常好，属于比较容易变现的资产。公开报道显示，隆基泰和并未“躺平”：今年3月10日，隆基泰和举行2022年春季复工大会，14座城市的99个项目全面复工。以隆基泰和置业的“大本营”保定市为例，公司表示2021年已收房交付2254户，约55万㎡，“2022年是一个全新的开始，计划交付87.34万㎡，约6688户。”再回过头来看通达动力的前景，知情人士称，由于通达动力大股东的房地产背景，外界也经常用谨慎的目光看待公司。如今随着魏少军控制下天津鑫达的“放手”，公司发展也有望进一步“轻装前行”。（责编：张骞爻）【行业e线】实探新冠检测产业：用工量明显下降，行业降温肉眼可见又一地升级防控措施：尽力安排居家办公；上海迪士尼按下“暂停键”；深圳凌晨连发8通告，顶替他人核酸采样？拘留！
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