佐罗：为啥要做价值投资?
网友：老佐,请教一下,您说的“持股守,息等待过激”,往往我们为了一点点股息买入确实价值很低估的企业,结果市场先生瞬间给你跌个15%,短期看很是得不偿失,如果再加上股价长期低迷,综合下来收益率甚至不如存银行,比如过去几年的港股、国企指数,不论从收益率还是心理压力上都是不尽人意,唯一的亮点在于股息可以低价买入更多的股份,可是这种积累要以10年周期才看的到收益,而且还需市场配合价值回归,可是人生有几个10年可以等待,同样的资金08年之后在北京买套房子平均收益远超我们平时研究的价值股,为何随便买一套房子,我个人觉得很没技术含量,却比花那么多精力研究的个股收益高,不知您怎么看待这个问题?
答：1.人生如果能走回头路,不用做价值投资可以也暴富的机会也许很多很多,暂时的几乎都不可能是大概率的报复,长期来看很多人是很难短期快速致富的。可是,我们始终面对未来,知道08随便年买房就大赚不重要,关键是要知道今年现在我们该怎么做?现在和未来能不能成功,应该以怎样的方式能获得大概率的成功?
2.价值投资也是极少数人才能成功,不是大家一拥而上就价值投资了,要记住巴菲特的两段重要投资思想,一是保住本金思想,二是利用恐慌贪婪人性逆向投资。也是极少数人通过价值投资获得了超长的收益,因不再嫁人,投资的对与错在于价值,投资的坚持非常的不容易。
3.为什么做价值投资?看过聪明的投资者后面巴菲特文章就知道,因为做价值投资可以获得大成功,但问题是目前大部分所谓价值投资没把巴菲特的保住本金思想的纯种价值投资落实到位,他们自诩价值投资,但从不严苛安全边际,价值投资基础本质是买入,未来非常有前途的企业,并且以较为合理的价格买入。也就是说好赛道、好股票、好价格、好耐心。而股息的考量只是对企业长期的稳定性的一个参考指标,如果有持续的常年超越行业其他企业的股息,那么这个企业这极有可能是行业的很有地位的企业,或者是有护城河的企业。
4.老佐认为价值投资的核心是保守与深度。过去各行各业的暴发户很多,但再大的暴发户也不可能让你总结出下一次暴发的规律,也就是说如果伴着运气的爆发积累起来的财富,后世是无法效妨的,以他拿来说事没有什么学习价值,我们保守于最好赛道中的顶级企业。其中深度就是挖掘基本面的深度,研究企业的护城河和企业未来发展的趋势。
5、想赚快钱是大多数人失败的主要原因,古语云“不疾而速”,但这也有难度,因为你必须翻过人性弱点的两座大山:贪婪和攀比。
6.股息考虑是1)找稳健成长的企业,企业的成长也是股息的成长。2)找到熊市估值低点价格,当股息率达到这种程度,企业就有可能形成历史的低点。3.)在市场价格长期不振的情况下,我们可以不依赖市场获得现金收益实现。
总结下：按照大规律走,贯彻保守深度思想,以获得稳健复利为目的,做稳稳幸福的投资。
（本文内容仅代表作者个人观点，本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。）
● 定性看十年，定量看三年● 佐罗：投资评价两个度:满意度和持续度