【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报 （5.06-5.19）——上海国际航运研究中心 李倩雯 杨庚 陈宇赫

航运评论

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上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2017.5.06-2017.5.19）》。本期双周报指出，沿海散货综合运价指数先降后升。其中，煤炭方面，海沙推动运输市场行情，各航线运价止跌反弹；铁矿石方面，市场需求小幅走弱，各航线运价先降后升；粮食方面，市场运输热情先冷后热，各航线运价涨跌互现。

市场综述：沿海散货综合运价指数先降后升

上海航运交易所2017年5月19日发布的沿海散货综合运价指数报收于983.20点，较上期下跌0.37%（如图1）。三大分货种方面，沿海煤炭和粮食运输市场运价止跌反弹，矿石运输市场运价则反弹动力明显不足（如表1）。

煤 炭：海沙推动运输市场行情

各航线运价止跌反弹

煤炭运输冷清氛围延续，市场需求持续走弱

本期仍处于煤炭需求淡季，气温适宜，居民用电需求低位波动，工业用电平稳，南方降雨充足，水力发电占比持续提高，市场运输需求低迷，电厂存煤高企。截至5月19日，全国六大电厂存煤量为1187.6万吨，较上期增加0.40%；六大电厂日均耗煤量为61.60万吨，本期平均值较上期下跌0.46%（如图2）。本期六大电厂存煤可用天数为16天，较上期减少4天。

本期北方港口水路调出量及港口煤炭库存延续增加。截至5月19日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为61.22万吨，较上期增加5.13%；日均水路调出量58.67万吨，较上期增加0.32%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为594.50万吨，较上期上涨4.94%（如图3）。秦皇岛港口锚地平均船舶数量为43艘，较上期减少4艘，压港现象略有缓解。

各航线运价止跌反弹，下期各航线运价或维持弱势

本期为煤炭传统消费淡季，市场看空情绪浓厚，市场拉运需求谨慎。但后一周由于海沙大量货盘的推动，使得散货运输市场运力紧张，运价反弹。截至5月19日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于684.55点，较上期上升9.23%（如图4）。各航线运价中，黄骅-上海（3-4万DWT）涨幅最大，为3.80元/吨（如表2）。

下期，传闻发改委正考虑进一步提高商品煤质量检测标准，对进口动力煤和进口炼焦煤的指标进行更加严格的限制，以控制煤炭进口规模，将在一定程度上支撑沿海煤炭运输需求。但目前煤炭消费仍处淡季，国家安监总局加大环保整治力度，水电占比提高，火电占比减弱，居民及工业用电维持弱势，电厂对火电机组例行检修等因素将使得煤炭运输市场整体呈现供需两弱行情。因此，预计下期沿海煤炭运输市场运价将维持弱势。

铁矿石：市场需求小幅走弱

各航线运价先降后升

钢材利润收窄，港口库存再次攀高

本期钢材市场处于旺季到淡季的过渡期，钢材利润收窄，钢价仍然处弱势，虽部分钢厂安排高炉检修，但生产依然高位企稳。矿石过剩仍然严重，港口及钢企库存压力较大，钢厂采购小心翼翼，市场供需矛盾突出，观望心态浓厚。同时，全国主要港口铁矿石库存再次大幅攀高至2015年来的最高位。截至5月19日，全国主要港口铁矿石库存至13942万吨（如图5），较上期增加336万吨。

各航线运价先降后升，下期或低位波动

本期国内矿石市场总体供过于求，产量高企需求下滑，市场看空情绪浓厚，运价随之下降。但后一周由海沙运输需求带来的运力紧缺使得矿石运价随之上涨。上海航交所5月19日发布的沿海金属矿石运价指数报收于880.25点，较上期下跌1.80%（如图6），各航线运价涨跌互现（如表3）。

下期，受工业投资低增速、全国40多个城市加大房地产调控、汽车等钢材需求行业增长放缓等因素影响，加之以钢材市场向淡季过渡，钢材价格或将呈继续下滑走势。同时，港口矿石库存攀高与铁矿石价格下滑致使沿海铁矿石运价下跌压力仍然较大。虽然海沙运输所带来的运力紧缺给予市场一定支撑，但持续时间有限。综合来看，预计下期沿海矿石运输市场运价将低位波动。

粮食：市场运输热情先冷后热

各航线运价涨跌互现

南北港口粮价先倒挂后顺价，运输市场转向乐观

本期猪肉价格跌幅扩大，深加工产品价格总体走稳。本期前一周下游企业采购谨慎，南北港口粮价倒挂，成交低迷；后一周受拍卖热情影响，贸易商拉高南方粮食价格，南北港口粮价顺价，成交上升，市场转向乐观。截止5月19日，广东港内贸玉米库存为32万吨左右，较上期减少约12万吨（如图7）。

各航线运价涨跌互现，下期或低位震荡

本期为粮食需求淡季，前一周由于南北港口粮价倒挂，市场成交低迷，集装箱运价低位使得贸易商纷纷“以散改集”，拉低粮食运价；后一周南北港口粮食顺价，运输热情回升，运价随之上涨。上海航交所5月19日发布的沿海粮食运价指数报收于814.01点，较上期上涨2.31%（如图8）；本期大连-广州航线运价下跌0.30元/吨，营口-深圳航线运价上涨2.20元/吨（如表4）。

下期，北方粮食产区受政策托底等因素影响，北方粮食价格坚挺，南北港口粮食价格或将出现倒挂使得观望心态加重。同时，由于进口谷物供给充足，南方港口粮食库存高位维稳，国内市场成交将持续冷清。海沙运输所带来的沿海散货运力紧缺推动市场运价上升，但不确定因素仍旧较多。因此，预计下期沿海粮食运输市场运价或将维持低位震荡走势。

作者：李倩雯 周德全 杨庚 陈宇赫

上海国际航运研究中心  国内航运研究室

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