【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报 （8.12-8.25）——上海国际航运研究中心 李倩雯 杨庚 陈宇赫

航运评论

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上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2017.8.12-2017.8.25）》。本期双周报指出，沿海散货综合运价指数继续下滑。其中，煤炭方面，多方利空因素影响运输需求，沿海运价大幅下降；铁矿石方面，铁矿石需求趋于稳定，各航线运价小幅下降；粮食方面，运输市场持续低迷，沿海运价延续下降。

市场综述：沿海散货综合运价指数继续下滑

上海航运交易所2017年8月25日发布的沿海散货综合运价指数报收于1076.81点，较上期下降6.35%（如图1）。三大分货种方面，沿海煤炭运输市场运价大幅下滑，沿海矿石运输市场和沿海粮食运输市场运价受其影响均出现不同程度下滑（如表1）。

煤 炭：多方利空因素影响运输需求

沿海运价大幅下降

煤炭价格进入下行通道，运输市场整体低迷

本期，迎峰度夏接近尾声，社会用电需求虽保持较高的水平，但受长协煤为电厂提供稳定保障，电厂在用煤高峰期仍然放缓采购节奏，迫使贸易商旺季降价销售，煤价步入下降通道，下游用煤企业采购积极性明显降低。在天气和煤炭价格的双重影响下，运输市场的运量大幅下降，低价揽货更进一步加速煤炭运价下跌。本期全国高温天虽有改善，但电厂电力供应压力并未减弱，电厂日耗煤量高位徘徊。截至8月25日，全国六大电厂存煤量为1094.8万吨，同比下降4.33%；六大电厂日均耗煤量为80.6万吨，本期平均值较上期下降4.73%。本期六大电厂存煤可用天数最低达到12.9天（如图2）。

本期北方港口铁路调入量和水路调出量均小幅上升。截至8月25日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为60.23万吨，较上期上涨4.01%；日均水路调出量61.83万吨，较上期上涨10.33%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为553万吨，较上期下降5.23%（如图3）。秦皇岛港口锚地平均船舶数量为76艘，较上期增加了14艘，压港现象严重。

本期各航线运价均有所下降，下期各航线运价继续下滑

本期煤炭价格开始下滑，国内煤炭贸易市场成交量下降，沿海煤炭运输需求低迷。一方面，用煤企业及贸易商观望情绪浓厚，市场成交寥寥，运价无力保持高位运营，应声下跌。另一方面，由于北方煤炭资源紧张，8月下旬租船北上无法当月装货，进一步制约了电厂的租船计划。截至8月25日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于751.45点，较上期下降20.60%（如图4），沿海煤炭运输主要航线运价均持续下降（如表2）。

下期，处暑节气后我国长江以北地区气温逐渐下降，电厂日耗预计将有较大幅度下降。且随着内蒙、山西、陕西等主产区新增产能加快进入市场，以及调运水平的提升，环渤海港口的库存有望走高，将使煤炭供应偏紧的格局得到大幅改善，煤炭价格维持弱势，难以刺激下游贸易商的采购积极性。因此，预计下期沿海煤炭运输市场运价或维持跌势。

铁矿石：铁矿石需求趋于稳定

各航线运价小幅下降

铁矿石需求趋于稳定，港口库存量延续下降

本期，钢厂在高效益的驱使下一直保持高负荷生产，推动着钢材价格的一路攀升，导致用钢企业成本不断增加。虽然目前建材库存整体仍处低位，钢价在高位获得一定支撑，但下游市场对高价钢材的接受度不高，现货市场成交一般，钢价上涨停滞，铁矿石需求则趋于稳定。在此影响下，全国主要港口铁矿石库存继续下滑。截至8月25日，全国主要港口铁矿石库存至13473万吨（如图5），较上期减少361万吨。

各航线运价小幅下降，下期运价或维持弱势

本期，钢材价格上涨停滞，铁矿石运输需求趋于稳定；但在煤炭运输市场大幅下滑的影响下，沿海矿石运价也呈现小幅下降走势。上海航交所8月25日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收991.39点，较上期下降3.99%（如图6）。其中北仑—镇江（3-4万DWT）下降明显，下跌至20.2元/吨（如表3）。

下期，由于目前钢厂生产能力处于较高的水平，现货采购以刚需为主，铁矿石需求不会大幅度的下降；同时，钢厂对高品味矿需求会一直增加，且随着全面取缔“地条钢”，废钢资源也明显增多，铁矿石市场供求依然呈供大于求的格局。综合来看，预计下期沿海矿石运输市场运价或维持弱势。

粮食：运输市场持续低迷

沿海运价延续下降

南北粮食贸易低迷，南方内贸粮食库存低位徘徊

本期随着天气慢慢凉爽，肉类消费量季节性增加，生猪价格小幅上涨。南北港口粮价倒挂的格局下，粮食内贸需求维持低位，抑制运价上涨。在贸易商生产运输积极性低，下游饲料厂维持随采随用的策略下，南方粮食内贸库存缓慢走高。截至8月25日，广东港内贸玉米库存为41万吨左右，较上期增加约4万吨（如图7）。

各航线运价小幅下降，下期或延续下降

本期，一方面由于南北粮食贸易依旧低迷，贸易商观望情绪浓厚；另一方面粮食货量分散，揽货装船不易，再加上内贸煤炭运输市场的冲击，各航线运价小幅下降。上海航交所8月25日发布的沿海粮食运价指数报收于1113.65点，较上期下降8.36%（如图8）；本期大连-广州航线运价下降至55.9/吨，营口-深圳航线运价下降至54.3元/吨（如表4）。

下期，由于目前南北港口粮食价格倒挂，贸易商生产运输消极，下游饲料厂将维持一贯的随采随用策略，保持低库存。同时由于外贸粮食市场的竞争，加之新粮上市，陈粮充足，玉米市场呈供强需弱格局，沿海运输需求或将疲软。因此，在目前沿海煤炭运输市场热情冷却的影响下，预计下期沿海粮食运输市场运价或延续下降。

作者：李倩雯 周德全 杨庚 陈宇赫

上海国际航运研究中心  国内航运研究室

联系电话：[phone]*8021

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