【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报 （8.26-9.08）——上海国际航运研究中心 李倩雯 杨庚 陈宇赫

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上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2017.8.26-2017.9.08）》。本期双周报指出，沿海散货综合运价指数止跌上涨。其中，煤炭方面，煤价反弹拉动运输需求，沿海运价稳步回升；铁矿石方面，钢材生产水平居高不下，各航线运价小幅上涨；粮食方面，运输市场略有回暖，沿海运价小幅上涨。

市场综述：沿海散货综合运价指数止跌上涨

上海航运交易所2017年9月08日发布的沿海散货综合运价指数报收于1112.74点，较上期上涨3.34%（如图1）。三大分货种方面，沿海煤炭运输市场运价受煤炭价格回升影响稳步上涨，沿海矿石运输市场和沿海粮食运输市场运价受其拉动均有小幅上涨（如表1）。

煤 炭：煤价反弹拉动运输需求

沿海运价稳步回升

煤炭价格出现反弹，运输市场稳步增长

本期进入9月，虽然夏季用煤旺季已经过去，但高温天气仍在延续，与去年同期相比，电厂日均耗煤量仍然维持高位。加上煤矿安全检查、主要煤炭产区火工品管制、大秦线检修等因素预计将给环渤海地区煤炭供应带来负面影响，国内煤炭价格应声上涨。同时南方受台风天气影响，北方持续压港，出现区域性运力紧张，沿海煤炭运输拉运积极性有所提升。本期全国高温天虽有改善，但电厂电力供应压力并未减弱，电厂日耗煤量同比仍然大幅上涨。截至9月8日，全国六大电厂存煤量为1101万吨，同比上涨0.57%；六大电厂日均耗煤量为75.3万吨，本期平均值较上期下降10.98%，但较去年同期大幅上涨23.3%。（如图2）。

本期，北方港口铁路调入量和水路调出量均小幅下降。截至9月8日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为57.7万吨，较上期下降4.20%；日均水路调出量58.58万吨，较上期下降5.26%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为557万吨，较上期上涨0.72%（如图3）。秦皇岛港口锚地平均船舶数量为82艘，较上期增加了6艘，压港现象严重。

本期各航线运价均止跌上涨，下期各航线运价或增速放缓

本期煤炭价格受多方利好的因素影响开始回升，国内煤炭贸易市场成交量上涨，沿海煤炭运输需求稳步增长。一方面，用煤企业多为刚需，贸易商看好近期的煤炭交易市场。另一方面，沿海区域性运力紧张，加之十九大临近，环保压力加大，电厂开始计划淡季补库，进一步消耗运力。截至9月8日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于894.57点，较上期上涨19.05%（如图4），沿海煤炭运输主要航线运价均有所回升（如表2）。

下期，9月中旬全国大部分地区气温逐渐下降，电厂日耗预计也将逐步下降，加之十九大临近，在环保和安全压力下，煤炭产量也将缩减。且随着内蒙、山西、陕西等主产区新增产能加快进入市场，以及调运水平的提升，环渤海港口的库存有望走高，将使煤炭供应偏紧的格局得到大幅改善，预计下期煤炭价格或涨幅有限。因此，预计下期沿海煤炭运输市场运价或增速放缓。

铁矿石：钢材生产水平居高不下

各航线运价小幅上涨

钢铁企业生产效益较好，港口库存量持续下降

本期进入“金九银十”，虽然十九大的来临导致国家对钢厂环保限产政策力度的不断加强，但钢厂在钢价维持高位的情况下，仍然保持着较高的生产水平，尤其对高品质的铁矿石需求旺盛。加之本期沿海煤炭运输市场火热，拉动了沿海金属矿石运价提高。在此影响下，全国主要港口铁矿石库存持续减少。截至9月8日，全国主要港口铁矿石库存至13390万吨（如图5），较上期减少83万吨。

各航线运价小幅上涨，下期运价或涨幅放缓

本期，钢材价格维持高位，铁矿石运输需求不减。同时在本期煤炭运输市场火热的带动下，沿海矿石运价也呈现小幅上涨走势。上海航交所9月8日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收1038.21点，较上期上涨4.72%（如图6）。其中北仑—镇江（3-4万DWT）上涨明显，上涨至23.2元/吨（如表3）。

下期，由于目前钢厂生产能力已经接近峰值，全国的高炉实际开工率已经超过90%，钢材产量继续上升的空间有限。且国内固定资产的投资速度持续下滑，港口的铁矿石库存虽持续减少，但整体处在高位，“金九银十”过后，偏高的库存将对钢价形成压制。加之十九大的到来，环保限产的政策或将严格实施，钢厂对高质量矿石需求持续向好。因此短期内影响铁矿石运价的不利因素居多，预计下期沿海矿石运输市场运价或涨幅放缓。

粮食：运输市场略有回暖

沿海运价小幅上涨

新粮开始上市，粮食库存升高

本期进入9月，新粮逐渐上市，市场对陈粮的需求开始减少。与此同时，天气逐渐转凉，肉类消费量得以季节性增加，生猪价格小幅上涨。但在南北港口粮价倒挂、新粮货量仍然较少的情况下，难以对内贸粮食运输形成支撑。加之目前安检和环保的压力加大，下游许多不合格的饲料厂关闭，贸易商采购积极性较低，南方粮食内贸库存持续走高。截至9月8日，广东港内贸玉米库存为50.3万吨左右，较上期增加约9.3万吨（如图7）。

各航线运价小幅上涨，下期或维持弱势

本期，一方面由于新粮上市，贸易商运输热情回暖；另一方面内贸煤炭运输市场比较火热，各航线运价小幅上涨。上海航交所9月8日发布的沿海粮食运价指数报收于1036.99点，较上期上涨2.3%（如图8）；本期大连-广州航线运价下降至56.7元/吨，营口-深圳航线运价下降至56元/吨（如表4）。

下期，由于南北港口粮食价格倒挂的格局，贸易商生产运输消极，下游饲料厂在 “十九大”环保整顿的压力下需求减少。同时由于外贸粮食市场的竞争，加之新粮逐渐上市，陈粮充足，玉米市场供强需弱格局出现，沿海运输需求或将疲软。因此预计下期沿海粮食运输市场运价或维持弱势。

作者：李倩雯 周德全 杨庚 陈宇赫

上海国际航运研究中心  国内航运研究室

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