【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报 （3.10-3.23）——上海国际航运研究中心 李倩雯 陈宇赫 杨冬雪

上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2018.3.10-2018.3.23）》。本期双周报指出，本期沿海散货综合运价指数小幅上涨。其中，煤炭方面，运输市场略有好转，沿海运价大幅回升；铁矿石方面，市场需求持续低迷，沿海运价小幅上涨；粮食方面，运输需求趋于平稳，沿海运价小幅上涨。

市场综述：本期沿海散货综合运价指数小幅上涨

上海航运交易所2018年3月23日发布的沿海散货综合运价指数报收于1064.33点，较上期上涨4.07%（如图1）。三大货种方面，沿海煤炭运输市场运价大幅回升，沿海矿石运输市场运价与沿海粮食运输市场运价受沿海煤炭运输市场带动，小幅上涨（如表1）。

煤 炭：运输市场略有好转，沿海运价大幅回升

煤炭需求旺盛，运输市场逐渐回暖

进入3月中旬，煤炭贸易市场逐渐恢复。一方面，下游工厂开工率进一步回升，发电用煤需求持续增加。另一方面，煤价下跌幅度减小，对贸易市场的影响减弱，下游电厂和贸易商加大了采购力度。加之大秦线春季检修预计将在4月初启动，推动电厂进一步加快补库。截至3月23日，全国六大电厂存煤量为1456.8万吨，同比上涨9.49%；六大电厂日均耗煤量为65.44万吨，本期平均值较上期上涨20.40%（如图2），近期以来第一次上涨。

本期，北方港口铁路调入量与水路调出量均小幅下滑，但下滑速度趋缓。截至3月23日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为60.40万吨，较上期下滑2.33%；日均水路调出量58.10万吨，较上期下滑3.71%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为662万吨，较上期上涨0.91%（如图3）。天气转暖后，北方发运港及长江沿线航道通航条件较好，船舶压港情况有很大改善。秦皇岛港口锚地平均船舶数量为41艘，较上期减少约9艘，连续三期下降。

各航线运价涨幅明显，下期各航线运价或涨幅有限

本期，沿海煤炭运输市场逐渐回暖，沿海运价大幅上涨。一方面，沿海煤炭运输需求略有好转。另一方面，外贸运输吸引了大量兼营船舶，且近期北方港口以及长江航道不同程度封航限行，运力供应过剩情况得到很大缓解，对沿海运价上涨形成支撑。截至3月23日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于757.65，较上期上涨16.51%（如图4），沿海煤炭运输主要航线运价均涨幅明显（如表2）。

下期，在下游电厂库存充裕，市场整体观望情绪较重，加上煤价仍然处于下行通道，采购积极性或将大幅下降，低迷的运输需求将对市场走势产生消极影响。但目前市场成交热情较高，船东挺价意愿较强，成交价格也水涨船高。因此，预计下期沿海煤炭运输市场行情或将维持上涨，但涨幅有限。

铁矿石：市场需求持续低迷，沿海运价小幅上涨

钢材市场复苏缓慢，港口库存量持续走高

本期，钢材现货市场疲软，钢厂利润下滑，再加上环保压力，终端需求低迷。另外，元宵节后，钢材库存量大幅增加，超过预期；而采暖季限产时间延后，建筑工程开工延迟，导致3月上中旬建材在高库存压力下市场价格震荡下行，呈现出节后的一波下跌行情，钢厂铁矿石补库意愿低，港口库存量持续走高。截至3月23日，全国主要港口铁矿石库存至16135.4万吨（如图5），较上期增加了303.4万吨，同比上涨了1.92%。

各航线运价整体小幅上涨，下期运价或低位企稳

本期，受沿海煤炭运输市场带动，以及采暖季结束，沿海铁矿石各航线运价整体小幅上涨。上海航交所3月23日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收1051.87点，较上期上涨2.15%（如图6）。其中青岛/日照—张家港（2-3万DWT）为30.0元/吨，北仑-镇江（3-4万DWT）为22.2元/吨（如表3）。

下期，随着建筑钢材市场需求状况的好转，或将出现一个需求集中释放期。华北地区前期建筑工程项目因采暖季的影响，停工的较多，在4月份，这部分工程将加大施工力度赶工期；此外，东北、西北地区随着气温的上升，建设工程进入施工旺季，工程施工方将会集中采购，将对铁矿石需求形成支撑。但我国钢材出口形势不容乐观，美国针对我国的贸易保护，短期内将继续影响国内钢材市场行情走势。预计下期沿海铁矿石运价或低位企稳。

粮食：运输需求趋于平稳，沿海运价小幅上涨

贸易市场略为低迷，港口粮食库存持续下滑

本期，粮食贸易市场阶段性低迷，加之近期以来猪肉价格持续下滑，一定程度上打击了饲料厂的补库积极性。另外，春节后一段时间是淀粉需求淡季，玉米深加工业的需求疲软。加之中储粮玉米拍卖专场的投放量大幅增加，增投的势头加重市场观望情绪。目前，南方市场走货量大幅下降，广东港口玉米库存量较节前下滑明显。截至3月23日，广东港内贸玉米库存为50万吨左右，较上期减少约10万吨（如图7），持续下滑。

各航线运价小幅上涨，下期或继续小幅上涨

本期，在沿海煤炭运输市场的带动下，各航线运价小幅回升。上海航交所3月23日发布的沿海粮食运价指数报收于865.62点，较上期上涨4.31%（如图8）；本期大连-广州航线运价下滑至44.7元/吨，营口-深圳航线运价下滑至47.8元/吨（如表4）。

本期，中美贸易摩擦下，中国在对美国农产品限制进口关税上开始大规模动作。进口粮食得到限制，将促进国内农产品市场需求进一步提高。另外，猪肉价格的下跌已经进入一个僵持阶段，下期或有所提高。且北方港口库存已不足百万吨，预计在低集港量及库存下降的情况下将进一步刺激港口粮价上涨。但目前沿海煤炭运输需求略显低迷，将对沿海粮食运价产生影响。因此预计下期沿海粮食运价或继续小幅上涨。

作者：李倩雯  陈宇赫  杨冬雪

上海国际航运研究中心  国内航运研究室

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