【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（08.07-08.20）——上海国际航运研究中心 李倩雯 王屹
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市场综述：本期沿海散货运价指数小幅上涨
上海航运交易所2021年8月20日发布的中国沿海散货运价指数（CBFI）报收于1259.21点，较8月6日上涨1.63%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石、粮食三大货种运价指数均小幅上涨（如表1）。
煤 炭：煤炭消费需求高位震荡，沿海运价小幅上涨
需求：下游电厂日耗小幅下跌，电厂库存小幅增加
本期，“三伏”天气末期气温有所下降，居民用电量回落，但在工业用电的有力支撑下，电厂日耗仍处于高位。同时，电厂根据煤价走势少量补库，电煤库存低位运行。截至2021年8月19日，沿海六大电厂的存煤量为1190.1万吨，较上期（8月5日）小幅增长4.40%；日均耗煤量为79.1万吨，较上期（8月5日）小幅下跌2.94%（如图2）。
2021年6月，全社会动力煤消费需求环比小幅上升，总消费量达到29695万吨，较上月上涨2.21%，同比增长5.82%（如图3）。
供给：国内煤炭价格冲高企稳，国外煤炭价格小幅上涨
国内煤炭方面，受港口与产地价格倒挂、物流环节稀释等因素影响，主产地煤价回落势头难以传导至港口，港口煤炭价格持续上扬后企稳。截至8月17日，环渤海动力煤价格指数报收于682元/吨，较上期上涨9元/吨（如图4）。
进口煤炭方面，国际动力煤价格延续涨势。截至2021年8月20日，纽卡斯尔港煤炭价格报收于170美元/吨，较上期持平；欧洲三港煤炭价格报收于147美元/吨，较上期小幅上涨7.30%；理查德湾煤炭价格报收于140美元/吨，较上期小幅上涨4.48%（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路调入量小幅增长，水路调出量大幅上涨
本期，主产地货源增加，叠加煤炭消费仍处旺季，终端采购需求偏强，秦皇岛港口煤炭铁路调入量及水路调出量环比均有所增长。截至2021年8月20日，秦皇岛港口煤炭日均铁路调入量为46.38万吨，较上期（8月6日）小幅增长4.08%；日均水路调出量42.98万吨，较上期大幅增长13.52%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为463万吨，较上期小幅增长4.51%（如图6）。秦皇岛港锚地平均船舶数量约为43艘，较上期减少4艘（如图7）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价或延续涨势
本期，电厂日耗高位下行，低库存策略下，终端采取小规模补库措施，煤炭拉运需求有所提升，支撑运价上涨。截至2021年8月20日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于1090.94点，较上期小幅增长4.60%（如图8）。
下期，“三伏”天气结束，但南方各地气温预计仍然偏高，叠加工业用电需求高涨，煤炭消费旺季特征仍存。同时，港口煤价预计短期内难见明显回落，终端将延续根据煤价变化适时补库的采购拉运节奏，下期沿海煤炭运价或将延续涨势。
铁矿石：钢厂盈利率继续上行，沿海运价小幅上涨
需求：钢厂盈利率延续涨势，高炉开工率有所下滑
本期，前一周钢材需求量有所回升，带动钢材价格短暂冲高；后一周钢价缓慢回落，但仍处于高位。同时铁矿石价格持续下跌，拉动钢厂盈利率继续上行。截至2021年8月20日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于5677.48点，较上期下跌94.35点（如图9）。钢厂盈利率报收于89.18%，较上期上涨1.3个百分点（如图10）。
截至2021年8月20日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为73.57%，较上期下跌1.04个百分点（如图11）。钢厂进口矿及国产矿库存均有所下降，钢厂国产矿日耗有所增加，国产矿平均可用天数有所减少。截至8月12日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1588.77万吨，进口矿平均可用天数26天，与上期持平；国产矿库存92.89万吨，国产矿平均可用天数14.38天，较上期减少0.41天（如图12）。
供给：国内外矿石价格大幅下跌，国外铁矿石发货量小幅下降
国产矿方面，截至2021年8月20日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于1255点，较上期大幅下跌270点（如图13）；
进口矿方面，截至2021年8月20日，PB粉报收于1018元/吨，较上期每吨下跌214.5元；62.5%-63.5%巴粗报收986元/吨，较上期每吨下跌210.5元（如图14）。
截至8月15日，澳洲发货总量1414.9万吨，环比减少105.8万吨；巴西发货总量771.5万吨，环比减少10.1万吨（如图15）。截止至8月13日，全国186矿山样本产能利用率为63.75%，环比减少0.8个百分点（如图16）。
港口：港口库存小幅增加，铁精粉库存增长明显
本期，全国主要港口铁矿石库存小幅增加。截至2021年8月20日，全国主要港口铁矿石库存12795.78万吨，较上期增加167.48万吨（如图17）。按品种分类，粗粉库存9439.9万吨，较上期增加37.49万吨；球团库存412.98万吨，较上期增加28.9万吨；块矿库存1952.1万吨，较上期增加39.46万吨；铁精粉库存990.8万吨，较上期增加50.63万吨（如图18）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价或将继续小幅上扬
本期，钢材盈利率持续增长，钢厂受利润驱动，仍保持一定规模的铁矿石采购，港口日均疏港量小幅增加，带动沿海金属矿石运价小幅上涨。截至2021年8月20日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于1036.06点，较上期小幅上涨3.00%（如图19）。其中舟山-张家港（0.5-1万DWT）航线涨幅最大，涨幅为3.69%至33.7元/吨（如表2）。
下期，去产能政策影响下，钢厂主动限产的力度超过了钢材需求收缩的幅度，供给端出现缺口，钢厂盈利率预计将继续回升。同时在钢厂对铁矿石采购拉运需求的支撑下，预计下期沿海铁矿石运输市场运价或继续小幅上扬。
粮食：粮食价格偏强运行，粮食运价小幅上涨
本期，全国深加工企业玉米消费量有所回升，同时受疫情反弹影响，部分地区物流运输受阻，深加工企业玉米到货量下降，库存有所降低。截至2021年8月18日，全国加工企业玉米库存387.2万吨，较上期下跌60万吨（如图20）。
本期，东北产地贸易商继续挺价，同时在疫情的影响下部分地区运输不畅，北方港口到货成本高企，港口玉米价格走高。截至2021年8月20日，广州港玉米价格为2860元/吨，潍坊玉米价格为2790元/吨，鲅鱼圈玉米价格为2630元/吨（如图21）。
本期，受东北地区降雨天气影响，北方港口集港量仍然偏低，库存继续下行；同时受疫情等因素影响，北方港口下水量环比减少，南方港口内贸玉米库存大幅下降。截至2021年8月20日，北方四港玉米库存166万吨，较上期减少17万吨（如图22）；广东港口内贸玉米库存量为19万吨，较上期下降约9万吨（如图23）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价涨幅或有所放缓
本期，猪价继续走跌，叠加深加工产品需求表现一般，下游企业对内贸玉米需求疲软，同时受北粮南运利润空间不足影响，沿海粮食运输处于供需双弱局面，市场运价继续小幅波动。截至2021年8月20日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于1413.97，较上期小幅上涨3.00%（如图24）。其中锦州-靖江（3-4万DWT）航线运价涨幅最大，上涨5.27%至57.9元/吨（如表3）。
下期，受社会猪肉库存高企影响，猪价短期内难见回升，叠加进口玉米及小麦等替代谷物进一步挤压内贸玉米市场，下游企业对内贸玉米需求将持续低迷。预计下期沿海粮食运价涨幅或有所放缓。
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▊上海国际航运研究中心 航运发展研究所
▊所长：周德全 博士.高工
▊所长助理：李倩雯 博士
▊主要研究骨干：陈悠超 王毅 廖青梅 王敏婕 陈维菲 贾萍萍 葛大运 卢礼鹏 王屹 唐旭峰
▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）
▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务
▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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