【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（09.04-09.17）——上海国际航运研究中心 李倩雯 王屹
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上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报(2021.09.04-2021.09.17)》。本期双周报指出，本期沿海散货运价指数小幅上涨本期沿海散货运价指数小幅上涨。其中，煤炭方面，煤炭消费需求仍处高位，沿海运价小幅上涨；铁矿石方面，钢厂盈利率小幅波动，沿海运价小幅上涨；粮食方面，港口粮价持续下降，粮食运价小幅上涨。
市场综述：本期沿海散货运价指数小幅上涨
上海航运交易所2021年9月17日发布的中国沿海散货运价指数（CBFI）报收于1353.09点，较9月3日上涨3.49%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石、粮食三大货种运价指数均小幅上涨（如表1）。
煤 炭：煤炭消费需求高位震荡，沿海运价小幅上涨
需求：下游电厂日耗小幅回落，电厂库存微幅下降
本期，“秋老虎”天气影响逐渐消退，沿海各地高温天气得到缓解，居民用电量有所回落，但在工业用电需求支撑下，电厂日耗虽出现回落但仍处高位。受台风“灿都”影响，沿海煤炭运输阶段性受阻，电厂补库不畅，存煤量环比微幅下降。截至2021年9月12日，沿海六大电厂的存煤量为1228.4万吨，较上期（8月29日）微幅下降0.63%；日均耗煤量为76.86万吨，较上期（8月29日）小幅下降1.60%（如图2）。
2021年7月，全社会动力煤消费需求环比小幅上升，总消费量达到30985万吨，较上月上涨4.34%，同比增长7.22%（如图3）。
供给：国内煤炭价格继续冲高，国外煤炭价格延续涨势
国内煤炭方面，“十四运”期间部分产区煤炭生产受限，叠加贸易商发运意愿不强，港口煤炭缺货局面加剧，优质货源稀缺，港口煤炭价格继续冲高。截至9月14日，环渤海动力煤价格指数报收于733元/吨，较上期上涨43元/吨（如图4）。
进口煤炭方面，国际动力煤价格延续涨势。截至2021年9月17日，纽卡斯尔港煤炭价格报收于175美元/吨，较上期微幅上涨0.86%；欧洲三港煤炭价格报收于166美元/吨，较上期微幅上涨9.93%；理查德湾煤炭价格报收于150.5美元/吨，较上期小幅上涨7.50%（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路调入量小幅增加，水路调出量大幅减少
本期，主产地坑口煤价继续上涨，受港口煤价持续倒挂影响，贸易商发运积极性受挫，秦皇岛港口煤炭铁路调入量仍然偏低；同时受台风天气影响，水路调出量大幅减少，内贸煤炭库存小幅增加。截至2021年9月17日，秦皇岛港口煤炭日均铁路调入量为41.23万吨，较上期（9月3日）小幅增加4.06%；日均水路调出量41.53万吨，较上期大幅减少11.49%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为387万吨，较上期小幅增加1.04%（如图6）。秦皇岛港锚地平均船舶数量约为40艘，较上期减少3艘（如图7）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价或增幅放缓
本期，电厂日耗仍保持高位，终端多积极采购补充库存，煤炭拉运需求保持平稳；叠加部分内外贸兼营船尚未回流，沿海市场运力偏紧，支撑运价继续上涨。截至2021年9月17日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于1300.6点，较上期小幅增长9.25%（如图8）。
下期，南方各地高温天气将进一步缓解，居民用电需求将继续回落，终端日耗预计将迎来季节性下降。同时9月以来全国降水丰沛，水电替代作用表现明显，沿海电厂的拉运补库需求预计将有所减少。受沿海运输市场运力偏紧等因素提振，下期沿海煤炭运价或将延续涨势，但增幅预计将有所放缓。
铁矿石：钢厂盈利率小幅波动，沿海运价小幅上涨
需求：钢厂盈利率小幅波动，高炉开工率有所下降
本期，受限产政策影响，钢价出现小幅上涨，钢厂盈利率小幅波动。截至2021年9月17日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于5883.53点，较上期上涨107.59点（如图9）。钢厂盈利率报收于88.31%，与上期持平（如图10）。
本期，各地限产政策进一步趋严，钢厂高炉开工率有所下降。截至2021年9月17日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为71.88%，较上期下降2.34个百分点（如图11）。钢厂进口矿库存有所下降，国产矿库存有所增加，国产矿平均可用天数有所减少。截至8月26日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1464.96万吨，进口矿平均可用天数26天，与上期持平；国产矿库存97.27万吨，国产矿平均可用天数16.80天，较上期增加2.52天（如图12）。
供给：国内外矿石价格持续下跌，国外铁矿石发货量小幅减少
国产矿方面，本期国产矿价格持续下跌。截至2021年9月17日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于1135点，较上期小幅下跌100点（如图13）；
进口矿方面，截至2021年9月17日，PB粉报收于761.5元/吨，较上期每吨下跌294元；62.5%-63.5%巴粗报收621.00元/吨，较上期每吨下跌328.5元（如图14）。
港口：港口库存小幅减少，粗粉库存减少明显
本期，全国主要港口铁矿石库存小幅减少。截至2021年9月17日，全国主要港口铁矿石库存12975.74万吨，较上期减少123.41万吨（如图17）。按品种分类，粗粉库存9415.82万吨，较上期减少146.55万吨；球团库存408.51万吨，较上期减少10.1万吨；块矿库存2068.64万吨，较上期增加28.88万吨；铁精粉库存1082.77万吨，较上期增加4.36万吨（如图18）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价或将继续小幅上扬
本期，各地钢厂减产力度不断加强，钢厂生产积极性受到抑制，对铁矿石需求有所减弱，港口日均疏港量小幅减少。受煤炭运输市场带动，沿海金属矿石运价小幅上涨。截至2021年9月17日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于1180.26点，较上期小幅上涨6.20%（如图19）。其中舟山-张家港（0.5-1万DWT）航线涨幅最大，涨幅为6.16%至37.9元/吨（如表2）。
下期，传统需求旺季与下半年限产大背景交织影响下，钢铁行业供给严格受限，需求韧性回暖。利润驱动下钢厂保持一定的拉运采购规模，对市场运价形成有力支撑，预计下期沿海铁矿石运输市场运价或继续小幅上扬。
粮食：港口粮价持续下降，粮食运价小幅上涨
本期，深加工企业玉米消费量继续回升，但目前深加工企业采购玉米积极性较差，部分加工企业为了迎接新粮上市，积极消耗库存。截至2021年9月1日，全国加工企业玉米库存339.7万吨，较上期下降22万吨（如图20）。
本期，东北产区新粮陆续上市，对现货市场有所打压，市场购销清淡，北方港口玉米价格持续下跌；南方港口受替代品集中到货等因素影响，港口玉米价格出现下跌。截至2021年9月17日，广州港玉米价格为2760元/吨，潍坊玉米价格为2550元/吨，鲅鱼圈玉米价格为2540元/吨（如图21）。
本期，本年新粮开始陆续集港，北方港口库存显著增加；南方终端饲企采购观望情绪浓厚，港口购销不活跃，南方港口内贸玉米库存低位波动。截至2021年9月17日，北方四港玉米库存286万吨，较上期增加126万吨（如图22）；广东港口内贸玉米库存量为13万吨，较上期持平（如图23）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价或延续涨势
本期，由于南方港口进口货源减少，部分需求转向内贸玉米，南北粮食运输需求增长带动沿海粮食运价小幅上涨。截至2021年9月17日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于1544.58，较上期小幅上涨4.78%（如图24）。其中锦州-靖江（3-4万DWT）航线运价涨幅最大，上涨8.76%至65.8元/吨（如表3）。
下期，目前北方港口发运成本高企，叠加南方港口替代谷物供应仍充足，玉米价格缺乏优势，预计玉米价格下跌与新粮上市对南方港口拉运需求的影响不强，下期沿海粮食运输市场仍将平稳运行。预计沿海粮食运价随煤炭运输行情小幅波动，将延续涨势。
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▊上海国际航运研究中心 航运发展研究所
▊所长：周德全 博士.高工
▊所长助理：李倩雯 博士
▊主要研究骨干：陈悠超 王毅 廖青梅 王敏婕 陈维菲 贾萍萍 葛大运 卢礼鹏 王屹 唐旭峰
▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）
▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务
▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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