史晋川：改善宏观经济的微观基础，提升供给创造需求的能力

史晋川  浙江大学文科资深教授

以下观点整理自史晋川在CMF年度论坛（2023-2024）暨胡乃武中国宏观经济理论优秀成果奖颁奖典礼上的发言

本文字数：1423字

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一、国企民企边界摩擦抑制民企创新活力

宏观经济运行的微观基础是市场经济的主体企业，而在中国经济运行中，民营企业占据着“56789”的地位，是中国宏观经济运行中非常重要的微观基础。近年来，民企在发展中遇到的一个严峻的问题，就是民营企业与国有企业的市场及产业的界限问题。改革开放45年来，民企与国企在不断地磨合，磨合中双方的市场和产业定位也大致形成了一些基本的界限，例如金融、电信、交通设施、石油等自然资源的行业，由国有企业主导，而一些中下游产业则由民营企业主导。

随着民营企业近十年来在计算机、互联网技术等领域的不断创新，它们开始迅速进入一些国有企业主导的行业和部门，并在其中不断扩张，甚至在某些领域开始发挥主导作用，引领行业的发展，如一些大的互联网平台企业在金融领域等的扩张。民营企业这种扩张态势意味着民企与国企之间的产业边界开始发生变动，这些变动也在一定程度上突破了管理部门对于原有的民企和国企边界的认知。同时民企在这些领域中使用新技术和新商业模式，也会不可避免地触及原有的体制或制度，从而形成新技术、新商业模式与旧体制的冲突。因此，便有了2020年以来的防止资本无序扩张、资本市场“红绿灯”、平台经济反垄断等一系列政策措施的出台。在此过程中，民营企业作为国家最具创新活力的市场主体，其进行新产业探索创新的步伐明显放慢。由此导致，民营企业总量扩张受阻，包括企业数量、投资数量、产值数量增长都在放缓；民营企业结构升级受阻，产业纵向升级缓慢，横向竞争加剧；民营企业的创新能力有所下降。这些问题问题的发生，削弱了中国宏观经济运行的微观基础，严重影响了宏观经济的平稳运行。

二、创新活力下降抑制了供给创造需求的能力

总需求包括投资需求和消费需求。消费需求就是老百姓花钱购买已有的产品和服务的需求。那么如何刺激消费需求？在经济学中，新产品、新服务的需求收入弹性大于旧产品、旧服务的需求收入弹性。扩大原有的产品和服务的需求，主要依靠需求管理的宏观经济政策，包括增加居民的收入等财政税收政策等。而对于那些新产品和新服务的需求，主要是靠改善供给的政策，是靠供给创造出来的，是供给创造需求。同时，这部分由新的供给创造出来的新的需求，往往是每年的需求增量中最主要的部分。这部分需求也是总需求扩张中最重要的部分，而民营企业创新活力下降，抑制了供给创造需求的能力，已经成为当今宏观经济运行中需求不足的重要原因之一。

民营企业创新活力下降，不仅抑制了供给创造需求的能力，同时也直接抑制了民营企业投资的积极性。从而造成了内需中的投资需求低迷，近年来民营经济的投资速度基本处于下降区间，以至于出现了负增长。宏观经济运行中的投资具有两重性，投资既是当期的需求，同时又是未来时期的有效供给。投资低迷，供给创造需求的能力不足，既影响当期的需求，又影响未来时期的供给，严重影响了中国宏观经济运行的动态平衡。

总之，改善宏观经济的微观基础 提升供给创造需求的能力，是目前促进中国宏观经济平稳运行的当务之急。

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