47岁的鹰牌，卖掉四家子公司
天安新材(603725)近日发布公告称，公司拟参与鹰牌集团捆绑转让下属全资子公司石湾鹰牌、东源鹰牌、鹰牌科技、鹰牌贸易各66%股权的竞买。
公开资料显示，天安新材，同是佛山禅城区下辖企业。天安新材的注册地址为佛山市禅城区南庄镇吉利工业园新源一路30号，办公地址为佛山市禅城区南庄镇梧村工业区。
资料显示，这次石湾鹰牌66%股权的转让底价为3.85亿元；东源鹰牌66%股权的转让底价为1.24亿元；鹰牌科技66%股权的转让底价为842万元；鹰牌贸易的转让底价为265万元。以上四个子公司66%股权合计底价5.2亿元。
鹰牌集团旗下4家标的企业均已在 2019年 12 月
31日前完成了相关资产剥离。资产剥离后，除东源鹰牌在东源有土地房产外，其他标的企业名下已无土地、房产，4家标的企业已承接转让方(鹰牌集团)全部陶瓷业务、品牌商标、专利、生产设备等。
本次股权转让后，转让方保留
34%标的公司股权，按章程规定对标的公司主要品牌处置、注册地迁移等特别事项保留否决权，以推进4家标的企业充分参与市场竞争。
据悉，天安新材前身为佛山市天安塑料有限公司，成立于2000年的张槎，最早仅是一家生产PVC压延薄膜的小厂。如今的天安新材专业生产环保高端装饰材料和汽车内饰材料，是国内唯一能生产高端环保汽车内饰材料的股份制民营企业，在广东佛山和安徽全椒共设有三个制造基地。
而根据最新公告当中披露的交易条件，受让方须承诺自本次交易产权转让合同签订后一年内，将其上市公司本部工商、税务注册地迁移至佛山市禅城区石湾镇街道辖区范围内，完成迁移后再进行本次交易的产权交割，从产权交割之日起持续保持其上市公司本部工商、税务注册地登记在佛山市禅城区石湾镇街道辖区范围内的年限不少于15个自然年。
根据天安最新公告中披露的交易条件，受让方(天安新材)需承诺以下事宜：
● 自本次交易产权转让合同签订后一年内，将其上市公司本部工商、税务注册地迁移至佛山市禅城区石湾镇街道辖区范围内，完成迁移后再进行本次交易的产权交割。
● 在本次产权交割前与石湾镇街道办事处指定公司共同成立合作公司，股权比例为受让方 (天安新材)66%，石湾镇街道办事处指定的公司34%，并在产权交割之日起一年内以该合作公司承接双方本次交易的四家标的公司全部股权，以实现四家标的公司的集团化管理。
● 在产权交割后，加大投资力度，承诺确保在2022年至2026年内，四家子公司及其集团化管理后的合作公司，在佛山市禅城区石湾镇街道第一年(即 2022 年)综合纳税总额(含退税)不少于0.8亿元，以后年度均需在上一年度的基础上逐年递增20%，即第二年(2023年)不少于9,600万元、第三年(2024年)不少于11,520万元、第四年(2025 年)不少于 13,824 万元、第五年(2026 年)再不少于 16,588.8 万元。
47岁的鹰牌 ->
在中国，一个企业走过47年意味着什么？
意味着跨越两个世纪，跨越两个经济时代；意味着经历不息的经济起伏和几度世界经济危机；意味着消费者更替了三代人，商海潮起潮落；意味着企业几经变革，几代人在奔跑中接力……这着实是一个满路荆棘的旅程。
在中国佛山，在建筑陶瓷行业，有一个企业叫“鹰牌”，她真切地经历了这样的47年，而她经历的历史远比文字来得更加艰辛跌宕、更加丰富精彩！
去年传出鹰牌出售4家子公司后的业界分析 ->
2020年8月20日《陶业要闻》摘录了南方联合产权交易中心8月18日披露广东鹰牌陶瓷集团有限公司下属四家子公司股权转让信息。拟转让旗下四家全资企业股权的66%，要求受让方须同时受让四宗转让项目。挂牌起止日期为2020年8月17日至2020年9月11日。
这则消息虽不至于说是石破惊天，但确实惊动了行业上上下下。20号当天上午就有很多电话与微信来询问：究竟是怎么回事？我们有机会吗？说实在的我什么都不知道，22号周末的【尹博士评述】中我这样说道：“这是鹰牌陶瓷私有化、股份制的一个开始，然后会向IPO进军，理想就是登陆A股”。还有朋友表扬我说得很中肯实在，其实这完全是“外交辞令”。
我内心真是五味杂陈，记得2009年鹰牌陶瓷将旗下的卫浴业务以2.55亿卖给了西班牙乐家卫浴时，曾有过类似心情。也因此，2012年美国达瓷（DalTile）全资收购意大利马拉齐（Marazzi）时，更加理解了意大利陶瓷人那种沮丧+五味杂陈的心情。在很长一段时间里，鹰牌+东鹏一直是石湾陶瓷（甚至是佛山陶瓷）的双子星，这次收购案后谁来保证这“双子星”依然星光灿烂？
猜想1：既然已经公开公示，就意味着大家都有机会。坊间传闻，这次的标的大约就是3亿元人民币上下，若如此，则意味着整个鹰牌也就是4.5亿元，这个数字绝对不是一个大数字，相信业内就可能有超过十家公司有意参加竞价，来获得鹰牌陶瓷控股权，鹰牌不仅拥有一定数量的生产线（四条）与相应的土地，而且估计现在一年至少也有十多亿元的销售业绩。如果用一个合理的价格竞得控股权，当年的表观“投入产出比”也是非常诱人的。
鹰牌陶瓷不仅仅是中国驰名商标，是2003年第一批十个建陶中国名牌之一，连续12年荣耀上榜“中国500强最具价值品牌”，品牌价值达到90多亿元。而且还是20年前第一个代表中国建陶出征意大利博洛尼亚并一直延续至今。如果大家都有机会，在我看来行业的上市公司是最佳受让方，如：海鸥、惠达、联塑、欧神诺、蒙娜丽莎、东鹏、道氏、科达等等，对他们来讲是资本扩张的好机会，对鹰牌来讲，公开透明竞价，可以买个好价钱，一次到位，直接进入上市公司，一定可以获得一个双赢的局面。
猜想2：也许石湾街道办（目前鹰牌陶瓷实际控股方）不是为了卖钱，而是为了招商。要求受让方的总部在当地，或者将总部转移到当地（所谓“肥水不流外人田”）。从市场经济的角度不是很合理，有点小小的本位主义，我们的党和国家一直教导我们说“要有全国一盘棋”。这个当地一定要是石湾街道吗？还是禅城区、佛山市、广东省？如果这个当地是佛山市，至少有联塑、蒙娜丽莎等上市公司有机会，甚至碧桂园、美的等地产、电器上市公司可以有机会，碧桂园既然开始进军卫浴（在潮州建厂），为何不如此简单地不进军瓷砖领域呢？
猜想3：也许不希望受让方是同行，避免关联交易。我不是很清楚关联交易的准确定义，但是在资本市场上，收购兼并同行是常有的事啊。我觉得鹰牌陶瓷的受让方最好是同行，或者是类同行，至少是建材家居领域的上市公司，他们可能产品不完全一样，但是销售系统、渠道可以共享，可以很快做到1+1＞2.。就是退步讲，这个同行是指瓷砖，那么卫浴、色釉料、机械、地产、电器公司都有机会了？
猜想4：在公示的背后已经有具体的受让方了。既然公示，那么也需要“量身定制”的受让条件出台，什么时候出台？是否合理合规？似乎没有职业评判机构。应该说这种“量身定制”受让条件是有风险的，你懂的。
鹰牌陶瓷，是这一届佛山市陶瓷行业协会的副会长单位，上一届的会长单位，是佛山陶瓷光辉灿烂“双子星”之一。男怕入错行，女怕嫁错郎，如果鹰牌陶瓷没有“嫁”入一个好人家，我都会痛哭流涕的。担心+忧虑而又无能为力，所以有了鹰牌陶瓷股权转让案的种种猜想。
作者｜尹虹，中国建筑卫生陶瓷协会高级顾问、佛山市陶瓷行业协会秘书长、华南理工大学教授