女性与投资（四）：为您的传承目标投资布局
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通过上周瑞银《女性与投资：财富传承规划》报告系列文章，我们了解了女性的财富传承目标。那么，女性应如何为自己的传承目标投资布局呢？本周将就该话题继续探讨。
人们需要通过投资来实现财富保值增值，否则通胀、税务和消费都将在长期内侵蚀财富。区分实际回报与名义回报显得格外重要。通胀反映出整体经济中商品和服务成本的变化。如果通胀率为3%，回报率将从5%的名义水平降至2%的实际水平。因此，如果投资者的主要目标是保持资本的实际购买力，回报中只有2%可用作支出。多年后，上述购买力可能大幅缩水。人们可以先从通胀率来预测未来的支出，但同时还需考虑到，投资者的个人支出构成可能与通胀指数涵盖的商品与服务项目不同。另外，随着家族的壮大，家族投资的实际回报必须满足更多家族成员的需求。子孙后代也可能期望维持与前几代人相同的生活水平。然而，相同的资源可能难以满足上述需求，家族还需提高资产的实际回报。
因此，所投资的资产必须能产生持续增长的正回报。“传承” 策略的目标是将满足自身终生所需之外的资产传承给下一代，或者将其用于自身热衷的事业。因此，“传承” 策略的重点是尽量增加传承给后代的财富价值，并为社会带来积极的影响。
为确定 “传承” 策略的适当规模及投资方式，我们必须审视整个财富计划，并研究如何进行资产配置以满足投资者的需要。UBS Wealth Way框架*帮助投资者根据自身的目标和目的，制定最优化的投资策略。这也有助于投资者清楚了解资金投向何处以及背后的原因。投资者针对中短期现金流需求（“流动性” 策略）和终生目标（“长久性” 策略）制定规划并投入资金后，便可以将剩余的财富投资于 “传承” 策略。
“传承” 策略的重点并非短期现金流。相反，该策略着眼于为后代最大程度地增加和保全财富。无论市场条件如何，“传承”策略无需应付持续的支出需要。因此，该策略本身具有比 “流动性” 策略和 “长久性” 策略更强的风险承受能力。对于 “传承” 策略来说，短期波动对投资组合的总体健康状况影响不大，亏空风险（价值跌至初始投资水平以下的可能性）也更低。跨代投资期限也为利用低流动性作为潜在的回报来源带来空间。因此，可将较高比例的对冲基金、私募股权、基础设施和房地产等非流动性资产（在本地司法管辖区允许的情况下）纳入此类投资组合，从而有望实现更高的风险调整后回报。
除了利用 “传承” 策略资产实现财务回报之外，女性还可能有兴趣通过投资为社会和环境带来正面影响。研究显示，当投资标的与自身价值观相符并看到社会效益时，女性通常会更有信心投入资金。聚焦可持续发展的投资建议和产品不仅会鼓励更多女性开展投资，也能借助于相关投资能力推动社会或环境改善，从而带来正面影响。
对于女性投资者来说，确立 “传承” 策略的目标很重要。随着女性掌握越来越大的财富份额，她们会想要并需要掌控自己的传承策略投资组合，不仅通过投资实现财富在漫长岁月里保值增值，同时还采取步骤实现代际间财富的顺利传承。女性比男性更看重专家意见，这不仅体现在投资建议方面，还体现在引导讨论及执行继承计划上。女性在财富传承方面需要妥善规划、明智投资。通过投资、慈善捐赠以及为继承人提供财务方面的教育，女性将对后代以及整个社会产生重大影响。
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* UBS Wealth Way是结合 “流动性、长久性、传承”（Liquidity、Longevity、Legacy）的策略，为瑞银客户顾问得以协助客户用于探索及处理其在不同时段的需求与目标。此种策略并非对财富或任何财务结果的实现作出承诺或保证。任何投资都涉及损失风险，包括损失全部投资的风险。时间框架可能会有所不同。各种策略取决于个别客户的目标、目的和适用性。
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