【矿业】数十亿澳元打水漂！中企海外购矿，本以为捡了便宜，却变烫手山芋

       澳大利亚与中国3月24日在堪培拉签署价值60亿澳元（46亿美元）的协议。

一、协议内容

       根据协议，中国国有基础设施公司将斥资60亿澳元在澳大利亚西北部Balla Balla建造一个港口，并将建造一条长达160公里、连接皮尔巴拉矿区中心即将建设的新矿的铁路。

英文来源：www.mining.com

       该项目已经获得环保批准，并由新西兰综合性企业集团Todd旗下Flinders Mines推进。该项目拟建设一座600万-1000万吨的矿山，计划最早明年开始运营。项目资源量超过10亿吨，总产量为2.5亿吨（58.5%铁矿石）。

       计划建设的港口位于力拓和必和必拓使用的黑德兰和兰伯特角出口港之间，通过挖掘内陆大量搁浅的铁矿石矿床，预计将为海运铁矿石市场年输送5000万吨铁矿石。

       中国钢铁产量约相当于世界其他地区的总和，并且80%的铁矿石消费量依赖进口。中国在13亿吨的全球海运铁矿石市场占主导，国内铁矿石品位低，生产成本低，因而需要依赖进口铁矿石进行补充。

       政府推出治理大气污染以及钢铁行业进行整合的政策，使得仍在使用低品位锅炉特别是废料的铁矿石开采企业被迫退出市场。烧结厂污染也是大力打击对象之一。中国国内铁矿石平均品位只有20%，烧结是使用低品位铁矿炼钢多出的一个必需步骤。

       10月，力拓将所持几内亚Simandou铁矿的权益卖给了合作夥伴中国铝业公司。该项目总投资200亿美元，预计每年将为市场新增1亿吨优质铁矿石。

二、中国企业海外投资

       全球范围来看，“四大矿山”产量占据全球铁矿石总产量的半壁江山。2014年，四家公司的铁矿石产量总计接近10亿吨，占当年全球铁矿石总产量（约20亿吨）的一半。

四大矿山铁矿石产量占全球的比例

       但是时过境迁之后，铁矿每吨180美元的美梦再也无法重温，那些奋不顾身卷入铁矿的公司们才知道：铁矿，怎么是这么深的一个坑！

1、重钢——买了好矿，没钱开发

1）捡了便宜

       2009年重钢矿投和宬隆投资有限公司签署股权投资协议之后，重钢支付了2.8亿澳元，拿下了据称资源量17.8亿吨以上，可开采40年的高品位磁铁矿。

       伊斯坦鑫山磁铁矿项目被国家发改委列为2015年要建的四个海外矿业项目，它同时是中国境外矿山评审资源条件和建设条件最好的项目。

       伊斯坦鑫山磁铁矿的原矿平均品位为39.4%，而重钢集团主要的矿山西昌太和铁矿原矿品位仅20%左右，甚至品位低到14.7%的都在采。而该澳矿的磁铁矿采选后可达67%—68%的品位，而巴西精矿只能达到65%。另该项目不仅拥有铁矿，还有金矿和煤矿。

       对比中钢14亿澳元拿下的铁矿100%股权，中冶4亿澳元买到的一个澳矿的探矿权，当时的重钢董事长刘加才感叹“铁矿石我们是捡到便宜了！”

2）烫手山芋

       没想到烫手的在后面。按照一期年产2000多万吨原矿、1000多万吨铁精矿，总投资至少30亿美元。更何况从2008年开始，重钢环保搬迁，加上钢铁行情节节走低已让重钢背上沉重的包袱——200亿元的债务，而重钢股份2013年亏损额也高达20多亿元。和金融危机后面临资金压力的宬隆投资一样，重钢集团同样啃不下大骨头。

       几年热闹之后，网络上关于这个铁矿的最后信息是：买了好矿，没钱开发，重钢谋划转让澳矿控股权。而且再也没有任何有人接盘的更新了。按照重钢自己当时的测算，该澳矿离岸成本价75美元/吨，从澳洲运回中国的单价是90美元/吨，再看看三大矿业的铁矿开采成本，重钢这2.8亿澳元的学费是交定了。

2、山钢——15亿美元打了水漂

       2010年7月，山东钢铁集团和非洲矿业签署谅解备忘录，山钢投资15亿美元获得唐克里里铁矿项目25%的权益，2012年6月，17万吨权益矿从塞拉利昂运抵山钢，2014年铁矿石价格跌至70美元/吨，加上埃博拉疫情，非洲矿业宣布由于运营资本不足，关停塞拉利昂地区矿山，此时贷款银行要求破产清算退市，那么这就意味着山钢的15亿美元打了水漂。

       2015年3月20日，山钢为了保住投资项目，被迫接过了非洲矿业的债务，按照现在的铁矿行情，收回当初的投资成本其艰巨程度已经是难以想象。唐克里里的矿坑，看山钢怎么爬出来吧。

3、投资概况

(1)武钢

       宝武合并前的武钢是中国钢企在海外获得权益矿最多的钢厂。

       从2004年到2012年，武钢先后通过入股及项目合作等方式投资了澳大利亚、加拿大和巴西等国家的多个铁矿项目，已锁定海外铁矿石权益资源量超过30亿吨，每年可获得相当可观的权益铁矿产品。

       到2015年，武钢将获得权益铁矿石资源量达到100亿吨，形成超过9000万吨/年的供矿能力。

(2)宝钢

       合并前的宝钢作为国内超大型的钢铁企业之一，其对铁矿石的需求相当旺盛，其中九成以上依赖于进口铁矿。因此宝钢很早就开始对海外铁矿资源进行布局。

       2001年，宝钢与巴西淡水河谷组建合资公司——宝华瑞，共同开发巴西AguaLimpa铁矿，其探明储量4.76亿吨，开采储量为1.6亿吨，为宝钢带了每年600万吨的权益矿。

       从此之后，先后与澳洲的力拓、Aquila以及FMG合作开发铁矿资源。宝钢海外铁矿石权益资源量超过12亿吨，拥有超过3000万吨/年的供矿能力。

(3)鞍钢

       鞍钢本身拥有鞍山矿山公司和弓长岭矿业公司两大铁精矿基地，原材料自给率较高，自有矿山能提供生产所需85%的铁矿石。

       但是，鞍钢也关注海外铁矿资源。2007年，鞍钢与澳大利亚金达必金属公司签署对卡拉拉铁矿的合作开发协议，鞍钢出资52.16%合建卡拉拉矿业公司，产品主要向鞍钢销售。

(4)首钢

       早在1992年，首钢集团购买了濒临倒闭的秘鲁国有铁矿公司，成为最早跨出国门的中国公司之一。马尔科纳铁矿拥有16.6亿吨的储量，能为首钢带来年产680万吨的权益矿，但是由于文化差异以及当地员工频繁罢工，导致其后续项目停滞不前。

       在相当长的时间里，首钢并没有对海外铁矿再行染指，但随着近几年铁矿价格高企，使其又把眼光发到海外资源身上。在2008年，首钢集团以40%股份成为吉布森矿业公司的最大股东，为其带来每年300万吨的权益矿。

下图是历年来中国企业海外铁矿投资项目汇总：

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来源：《矿业汇》微信公众号 MiningSink

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